首度沖擊A股未果后，熊貓乳品集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“熊貓乳品”)又卷土重來(lái)。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下，8月4日熊貓乳品迎來(lái)IPO大考。8月4日晚間，據(jù)深交所官網(wǎng)披露的創(chuàng)業(yè)板上市委2020年第12次審議會(huì)議結(jié)果公告顯示，熊貓乳品首發(fā)過(guò)會(huì)。懸在熊貓乳品股東們心里的石頭終于落地了。值得一提的是，審核過(guò)程中，在熊貓乳品產(chǎn)能利用率逐年下降的情況下，公司募投擴(kuò)產(chǎn)會(huì)否影響產(chǎn)能等問(wèn)題受到關(guān)注。

作為備戰(zhàn)IPO的企業(yè)，市場(chǎng)對(duì)熊貓乳品這個(gè)名字并不陌生。據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，2018年11月，彼時(shí)熊貓乳品就向證監(jiān)會(huì)報(bào)送IPO申報(bào)稿。時(shí)隔幾個(gè)月后，熊貓乳品上市計(jì)劃出現(xiàn)變數(shù)。2019年1月，熊貓乳品方面表示，經(jīng)過(guò)審慎研究，公司決定調(diào)整上市計(jì)劃，暫緩上市進(jìn)程，終止公司首發(fā)上市的申請(qǐng)并撤回向證監(jiān)會(huì)遞交的申請(qǐng)文件。

經(jīng)過(guò)一年的調(diào)整之后，熊貓乳品再謀上市。如今，熊貓乳品獲監(jiān)管認(rèn)可。

相比起熊貓乳品順利過(guò)會(huì)的消息，審核過(guò)程中，哪些問(wèn)題被問(wèn)詢更受關(guān)注。創(chuàng)業(yè)板上市委主要對(duì)熊貓乳品產(chǎn)能利用率、預(yù)收賬款等四方面問(wèn)題進(jìn)行問(wèn)詢。招股書顯示，熊貓乳品的甜煉乳、淡煉乳、甜奶醬三種產(chǎn)品2017-2019年的產(chǎn)能利用率分別為88.99%、78.77%、72.81%。

據(jù)招股書，熊貓乳品擬在上市后使用募集資金約5.52億元，用于蒼南年產(chǎn)3萬(wàn)噸濃縮乳制品生產(chǎn)項(xiàng)目、濟(jì)陽(yáng)二期年產(chǎn)2萬(wàn)噸濃縮乳制品項(xiàng)目以及營(yíng)銷和應(yīng)用中心項(xiàng)目。“公司此次發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目是對(duì)公司現(xiàn)有產(chǎn)能的擴(kuò)充和現(xiàn)有產(chǎn)品的豐富，本次發(fā)行完成后將有效提升公司煉乳產(chǎn)品的產(chǎn)能，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。”熊貓乳品如是表示。

不過(guò)，創(chuàng)業(yè)板上市委認(rèn)為，報(bào)告期內(nèi)熊貓乳品產(chǎn)能利用率逐年下降。發(fā)行人代表需要結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)情況，說(shuō)明募投項(xiàng)目實(shí)施后是否會(huì)造成產(chǎn)能利用率進(jìn)一步下降。同時(shí)，發(fā)行人代表還需說(shuō)明熊貓乳品類系列商標(biāo)權(quán)屬變動(dòng)過(guò)程中估值的合理性，是否存在潛在的法律糾紛、報(bào)告期各期末預(yù)收賬款大幅變動(dòng)的原因及其合理性等問(wèn)題。

北京商報(bào)記者注意到，熊貓乳品在報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑的情形。對(duì)此，熊貓乳品表示“公司2019年業(yè)績(jī)較2018年同期下滑主要是由于2018年以來(lái)公司陸續(xù)推出新產(chǎn)品，擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資規(guī)模，并持續(xù)擴(kuò)大銷售團(tuán)隊(duì)規(guī)模，導(dǎo)致生產(chǎn)成本和銷售費(fèi)用明顯上升”。

針對(duì)公司相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者向熊貓乳品發(fā)去采訪函，截至記者發(fā)稿，未收到相關(guān)回復(fù)。