今年以來，監管層在推動中長期資金入市方面持續發聲，A股市場也顯現出較強的賺錢效應，雙重因素下，險資、社保基金、公募基金、外資等多路長期資金加速入市，持倉規模顯著提升。業內人士指出，長期資金在資本市場的合理配置，有助于構建A股穩定長遠向上基礎。據機構測算，未來長期資金還將持續流入A股市場，明年市場增量資金規模有望超過萬億元。

長期資金入市“面擴量升”

A股再現“火熱”行情。截至12月1日收盤，上證指數收于3451.94點，上漲1.77%，深證成指收于13930.37點，上漲1.90%，創業板指收于2698.44點，上漲2.53%。市場交投情緒活躍，兩市合計成交8650億元。北向資金凈流入162.93億元，創下近15個交易日以來的新高。

得益于資本市場各項基礎性制度的不斷完善，近年來，險資、社保、公募、外資等長期資金“多箭齊發”，在投資A股范圍和規模上都有了顯著提升，呈現“面擴量升”的積極局面。

險資入市“熱情”明顯提升。銀保監會數據顯示，截至三季度末，我國保險業總資產達22.44萬億元，較去年同期增長12.42%;資金運用余額達20.71萬億元，較去年同期增長16.48%。保險資金投資A股占總市值的3.44%。根據同花順數據統計，截至今年三季度末，險資共現身A股396家上市公司的十大流通股股東，相比去年同期的363家增加近10%;持倉金額達15185.93億元，同比增長超過15%。

公募基金方面，今年成為權益類基金發行的“大年”。中基協數據顯示，截至今年10月，我國現存1327只股票基金和3067只包含權益類投資的混合基金，二者總規模合計達到5.62萬億元，占18.31萬億公募基金總規模的近30%，而去年10月這兩類基金的總規模僅為2.92萬億元。據同花順數據統計，今年以來共成立213只股票基金和553只混合基金，調整后發行份額累計達1.84萬億份。

社保基金的A股持倉也有提升。同花順數據顯示，截至今年三季度，社保基金共重倉528家A股上市公司，持倉總市值為3727.31億元，相比去年同期的2159.94億元增長72.57%。社保基金會近日發布的《基本養老保險基金受托運營年度報告(2019年度)》顯示，2019年基本養老保險基金權益投資收益額663.86億元，投資收益率達9.03%，與委托前相比得到大幅提升。

此外，隨著MSCI、富時羅素指數等全球著名指數紛紛調高A股在其樣本股中的比例，外資正成為A股市場一股不可忽視的中長期資金力量。同花順數據顯示，截至今年三季度，QFII重倉A股總市值為1483.36億元，相比去年同期的1011.43億元大幅增長46.67%。

明年增量資金規模或超萬億

作為全面深化資本市場改革的重要任務之一，今年以來，監管層多次發聲，表示將持續推動中長期資金入市，各項舉措也相繼落地。日前，證監會主席易會滿在《<中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議>輔導讀本》中刊發文章指出，要大力推動長期資金入市，加快構建長期資金“愿意來、留得住”的市場環境。

“目前的A股市場既不差錢，也不差機構投資者，差的是長期資金。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對《經濟參考報》記者表示，只有保持一定量的長期資金流入，讓更多資金在資本市場進行合理配置，才有助于A股市場形成真正的“長牛”、“慢牛”，構建穩定長遠的運行格局。

但董登新同時指出，當前我國中長期權益類產品還有所欠缺，建議進一步加大中長期權益類產品的發行力度，加強與境外機構的研發合作，引導更多的家庭財富配置權益類資產。“股民不必親自去股市‘搏殺’，交由專業機構打理資產，從而獲得市場的平均收益率或者是更高收益。”

申萬宏源首席市場專家桂浩明也表示，當前保險資金入市規模雖有一定增長，但真正進入股市的資金還遠遠低于標準。而養老金由于其本身具有的“養命錢”屬性，對市場風險成熟度和投資回報率提出了一定的要求。在他看來，引導長期資金入市有望成為2021年的工作重點，長期資金的管理者應采取更加積極的態度入市，市場本身也需要提高穩定性和回報率，二者相輔相成，方能形成資本市場發展的重要正面因素。

據機構測算，2021年A股資金流入規模或超萬億。招商證券指出，公募基金重倉股目前已經處于歷史高位，估值有待消化，基金發行節奏可能會略有放緩。而銀行理財的配置及其委托投資將是未來公募基金增量的重要來源。綜合測算結果顯示，2021年A股資金流入規模有望超萬億。粵開證券則表示，養老金或將成為A股的重要增量資金來源。截至2020年三季度，已有24個省份啟動基金委托投資，合同金額1.1萬億元，到賬9757億元，未來將陸續開始投資。A股整體增量資金約在1.5萬億左右。