進(jìn)入2021年以來，截至1月6日收盤，農(nóng)林牧漁行業(yè)指數(shù)累計(jì)漲11.05%，位列申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲幅榜首位，大幅跑贏同期上證指數(shù)(漲2.24%)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理51家券商988份2021年行業(yè)策略報(bào)告，發(fā)現(xiàn)券商共推薦了1097家公司3959次，從申萬一級(jí)行業(yè)來看，農(nóng)林牧漁排名第三，行業(yè)中89家公司有31家被券商在2021年策略報(bào)告中推薦83次，薦股率達(dá)34.83%。

從最近三個(gè)交易日的表現(xiàn)來看，2021年首個(gè)交易日農(nóng)林牧漁行業(yè)指數(shù)漲幅最大，達(dá)到6.86%的單日漲幅，當(dāng)日漲幅位列全市場(chǎng)第二。對(duì)此，華金證券認(rèn)為農(nóng)業(yè)板塊表現(xiàn)活躍的潛在邏輯在于：1、受到年底消費(fèi)旺季的拉動(dòng)，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格從12月初的32.87元/公斤反彈至元旦假期的35.41元/公斤;2、部分上市公司披露12月份生豬銷售數(shù)據(jù)，達(dá)成全年銷量目標(biāo)。展望2021年，認(rèn)為生豬養(yǎng)殖上市公司將面臨“以量補(bǔ)價(jià)”的局面，禽業(yè)產(chǎn)能也將逐漸顯得過剩，更為看好飼料動(dòng)保板塊中的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

與此同時(shí)，多家券商機(jī)構(gòu)持對(duì)2021年農(nóng)林牧漁行業(yè)的表現(xiàn)持有看好態(tài)度，尤其看重行業(yè)細(xì)分板塊的投資機(jī)會(huì)。

“2021年農(nóng)業(yè)兩條主線養(yǎng)殖和種植景氣趨勢(shì)或出現(xiàn)分化。其中養(yǎng)殖鏈隨著生豬補(bǔ)欄推進(jìn)，豬價(jià)或高位回落，帶動(dòng)雞價(jià)及其他肉類蛋白替代品價(jià)格走弱。種植鏈方面，隨著主要的飼用糧玉米供需格局趨緊，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格或延續(xù)2020年上行趨勢(shì)。后周期方面，無論是養(yǎng)殖鏈中的動(dòng)保及飼料還是種植鏈中的種業(yè)，隨著需求回升，業(yè)績(jī)改善明確。投資角度看，逆周期的畜禽養(yǎng)殖建議淡化周期，主抓高成長(zhǎng)性及強(qiáng)確定性個(gè)股。而順周期的種植、動(dòng)保、飼料建議進(jìn)行更廣泛布局以充分享受行業(yè)β。”開源證券在農(nóng)林牧漁行業(yè)2021年度投資策略報(bào)告中如此表述。

東北證券對(duì)于種業(yè)市場(chǎng)也表示積極看好，該機(jī)構(gòu)表示，糧食價(jià)格有望延續(xù)上漲趨勢(shì)，利好種子需求增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)玉米去庫(kù)存結(jié)束，且供需缺口呈擴(kuò)大趨勢(shì);全球大豆庫(kù)存持續(xù)下降;水稻種植面積處于近十年來低位且南方水災(zāi)影響單產(chǎn)的背景下，預(yù)計(jì)2021年度玉米、大豆、水稻價(jià)格有望延續(xù)上漲趨勢(shì)。由于目前國(guó)內(nèi)水稻庫(kù)存水平仍然較高，水稻價(jià)格上漲幅度或小于玉米和大豆。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲有望帶動(dòng)種植面積的增長(zhǎng)和種子需求量的回升。中長(zhǎng)期看，我國(guó)糧食作物的轉(zhuǎn)基因品種商業(yè)化進(jìn)程有望加速，從而帶來國(guó)內(nèi)種業(yè)市場(chǎng)空間的擴(kuò)展。具有轉(zhuǎn)基因品種儲(chǔ)備的種業(yè)公司的市占率有望迎來快速提升并享受估值溢價(jià)。

在農(nóng)林牧漁行業(yè)內(nèi)細(xì)分板塊的投資機(jī)會(huì)方面，華泰證券在研報(bào)中均表達(dá)了相關(guān)意見，動(dòng)物板塊方面：該機(jī)構(gòu)認(rèn)為本輪生豬周期的下行期或?qū)⑦_(dá)到3年(即2021年-2023年)之久，2021年是后周期板塊邏輯兌現(xiàn)的一年，受益于此，后周期的屠宰肉制品、動(dòng)物疫苗板塊的β效應(yīng)有望強(qiáng)烈凸顯，建議關(guān)注后周期板塊：屠宰肉制品板塊(龍大肉食、雙匯發(fā)展等)、動(dòng)物疫苗板塊(生物股份、瑞普生物等)。種植板塊方面：在“玉米庫(kù)存見底+草地貪夜蛾蟲害+豬飼料需求的強(qiáng)勁拉動(dòng)”背景下，玉米大周期已經(jīng)處于上行期，在玉米的帶動(dòng)下，我國(guó)種植產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是種子板塊有望受益。此外，寵物食品板塊高成長(zhǎng)性，中國(guó)寵物食品行業(yè)目前處于快速成長(zhǎng)時(shí)期，存在較大的市場(chǎng)增長(zhǎng)空間。

此外，華西證券認(rèn)為，在下游生豬存欄快速恢復(fù)的大背景下，玉米需求持續(xù)旺盛的態(tài)勢(shì)是較為確定的。與此同時(shí)，供給端受耕地面積限制，短期內(nèi)產(chǎn)量難以大幅提高，而臨儲(chǔ)庫(kù)存已經(jīng)見底，玉米供需矛盾有望推動(dòng)玉米價(jià)格上行，支撐玉米種業(yè)迎來反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

關(guān)于農(nóng)林牧漁行業(yè)在2021年的投資機(jī)會(huì)，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，政策面上來看，最近幾年中央一號(hào)文件基本上都是關(guān)于農(nóng)業(yè)，政策上面對(duì)于農(nóng)林牧漁行業(yè)發(fā)展存在一定利好。另外，去年很多地方發(fā)生了非洲蝗災(zāi)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有漲價(jià)預(yù)期，農(nóng)林牧漁行業(yè)在2021年一季度預(yù)計(jì)表現(xiàn)會(huì)比較不錯(cuò)，投資者可以關(guān)注行業(yè)龍頭股的投資機(jī)會(huì)。

“養(yǎng)殖業(yè)已經(jīng)處于周期的峰值水平，而且市場(chǎng)給的預(yù)期已經(jīng)非常充分，后期關(guān)注行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。2021年看好種植業(yè)在價(jià)格上漲、需求增加以及政策扶持的多重因素驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)景氣度提升帶來的投資機(jī)會(huì)。其中，國(guó)家糧食安全戰(zhàn)略是未來行業(yè)長(zhǎng)期的核心看點(diǎn)，轉(zhuǎn)基因、種業(yè)、飼料等細(xì)分行業(yè)未來可能會(huì)獲得較好的發(fā)展機(jī)遇，對(duì)其中擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)特色鮮明的龍頭上市公司可以給予一定的關(guān)注。”私募排排網(wǎng)研究員莫靜告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，農(nóng)林牧漁行業(yè)獲得推薦次數(shù)最多的前十大“金股”分別為生物股份、蘇墾農(nóng)發(fā)、海大集團(tuán)、牧原股份、中寵股份、圣農(nóng)發(fā)展、科前生物、安琪酵母、禾豐牧業(yè)和金龍魚。

1、生物股份（600201）盈利水平穩(wěn)步回升

生物股份被機(jī)構(gòu)推薦了6次，其節(jié)后的3個(gè)交易日累計(jì)下跌為0.14%，收盤價(jià)為20.86元。

興業(yè)證券表示，在行業(yè)景氣度逐步上行的階段，生物股份經(jīng)營(yíng)隨之改善，推動(dòng)公司盈利水平穩(wěn)步回升。雖然競(jìng)爭(zhēng)加劇和投入增加，階段性壓制其利潤(rùn)率水平，考慮到公司應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的積極表現(xiàn)，多樣的潛力新品儲(chǔ)備，可以期待其遠(yuǎn)期發(fā)展。經(jīng)調(diào)整，預(yù)計(jì)公司2020年至2022年每股收益分別為0.36元、0.54元和0.90元，維持“審慎增持”評(píng)級(jí)。

2、蘇墾農(nóng)發(fā)（601952）銷量持續(xù)向好龍頭地位鞏固

蘇墾農(nóng)發(fā)被機(jī)構(gòu)推薦了5次，其節(jié)后的3個(gè)交易日累計(jì)漲幅為4.55%，收盤價(jià)為14.70元。

安信證券表示，銷量持續(xù)向好，龍頭地位鞏固：2020年1月份-9月份，公司各類產(chǎn)品銷量均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。前三季度，公司大小麥銷量為44萬噸(+14.8%)、水稻銷量20萬噸(+1.2%)、大米銷量24.5萬噸(+37.5%)、食用油銷量26.1萬噸(+31.1%)。目前，我國(guó)稻米、大小麥庫(kù)存量均較為充足、價(jià)格相對(duì)較低，但未來有望受庫(kù)存進(jìn)一步消化、玉米價(jià)格高漲引發(fā)稻、麥替代性需求提升，價(jià)格跟漲，從而為公司業(yè)績(jī)帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)計(jì)公司2020年-2022年凈利潤(rùn)分別為7.98億元、8.42億元、9.43億元，對(duì)應(yīng)的每股收益分別為0.58元、0.61元、0.68元。給予“增持-A”評(píng)級(jí)。

3、海大集團(tuán)（002311）新增生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目將帶來豐厚利潤(rùn)

海大集團(tuán)被機(jī)構(gòu)推薦了5次，其節(jié)后的3個(gè)交易日累計(jì)漲幅為10.00%，期間累計(jì)大單資金凈流入達(dá)6321.71萬元，收盤價(jià)為72.05元。

國(guó)信證券表示，短期來看，海大集團(tuán)充分受益后周期，特種水產(chǎn)飼料市占率提升空間廣闊，新增生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目將帶來豐厚利潤(rùn)。長(zhǎng)期來看，公司管理層優(yōu)勢(shì)顯著，在做專做穩(wěn)主業(yè)的基礎(chǔ)上，聚焦農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)從田園到餐桌的十幾萬億元市場(chǎng)，有序嘗試、布局新業(yè)務(wù)，公司有望成為農(nóng)牧行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)。預(yù)測(cè)公司2020年-2022年每股收益分別為1.54元、1.92元、2.19元，給予“買入”投資評(píng)級(jí)。

 

   

牧原股份被機(jī)構(gòu)推薦了5次，其節(jié)后的3個(gè)交易日累計(jì)漲幅為24.51%，期間累計(jì)大單資金凈流入達(dá)50857.89萬元，收盤價(jià)為96.00元。

中信證券表示，2020年12月份生豬出欄264萬頭，銷量站上新臺(tái)階。全年銷量順利完成目標(biāo)，去年第四季度仔豬出欄占比明顯下降。能繁母豬存欄翻倍，2021年以量補(bǔ)價(jià)可期。短期豬價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，周期雖向下，絕對(duì)值或維持高位。種豬及成本優(yōu)勢(shì)造成寬護(hù)城河，公司的成長(zhǎng)性佳，有望實(shí)現(xiàn)盈利的周期穿越、市占率的持續(xù)快速提升。維持盈利預(yù)測(cè)，目標(biāo)價(jià)108元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

5、中寵股份（002891）成立產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)跑國(guó)內(nèi)可期

中寵股份被機(jī)構(gòu)推薦了4次，其節(jié)后的3個(gè)交易日累計(jì)漲幅為9.58%，期間累計(jì)大單資金凈流入也達(dá)584.99萬元，收盤價(jià)為63.00元。

華泰證券表示，公司深耕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，打造自主品牌，完善線上線下全渠道，把握國(guó)內(nèi)寵食大市場(chǎng)。同時(shí)，加快海外市場(chǎng)布局，積極推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，不斷擴(kuò)大全球綜合競(jìng)爭(zhēng)力。公司不斷進(jìn)行國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的開拓，營(yíng)銷的持續(xù)投入與渠道的持續(xù)鋪設(shè)有望幫助國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司2020年-2022年每股收益分別為0.75元、1.06元、1.35元，給予“買入”評(píng)級(jí)。

6、圣農(nóng)發(fā)展（002299）養(yǎng)殖規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張

圣農(nóng)發(fā)展被機(jī)構(gòu)推薦了4次，其節(jié)后的3個(gè)交易日累計(jì)漲幅為10.51%，期間累計(jì)大單資金凈流入也達(dá)2755.50萬元，收盤價(jià)為29.33元。

天風(fēng)證券表示，考慮到公司食品深加工業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大，熟食化率持續(xù)提升;公司養(yǎng)殖規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張;認(rèn)為公司在成本優(yōu)勢(shì)加持下，有望實(shí)現(xiàn)穿越周期，長(zhǎng)期ROE穩(wěn)步提升，估值體系有望重塑，預(yù)計(jì)2020年-2022年公司凈利潤(rùn)分別為22.42億元、20.46億元、39.22億元，給予2021年公司目標(biāo)價(jià)在49.2元-57.4元，給予“買入”評(píng)級(jí)。

7、科前生物（688526）未來3年業(yè)績(jī)有望持續(xù)向好

科前生物被機(jī)構(gòu)推薦了4次，其節(jié)后的3個(gè)交易日累計(jì)微跌為0.26%，收盤價(jià)為41.49元。

太平洋證券表示，獸用疫苗細(xì)分賽道龍頭，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，業(yè)績(jī)持續(xù)向好。2016年-2018年，公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)復(fù)合增速為39.88%。2019年，公司業(yè)績(jī)有所下滑，主因在于下游養(yǎng)殖業(yè)受到非洲豬瘟的影響，生豬存欄及疫苗需求出現(xiàn)下滑，導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷售有所萎縮。2020年，隨著生豬存欄修復(fù)，豬用疫苗需求回暖，公司利潤(rùn)恢復(fù)快速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來三年，伴隨生豬存欄修復(fù)和行業(yè)景氣回升，業(yè)績(jī)有望持續(xù)向好。預(yù)計(jì)公司2020年-2022年凈利潤(rùn)分別為4.07億元、6.3億元、7.52億元，給予公司2022年35倍估值，目標(biāo)市值263億元，給予“買入”評(píng)級(jí)。

8、安琪酵母（600298）關(guān)注提價(jià)催化安全性價(jià)比突出

安琪酵母被機(jī)構(gòu)推薦了4次，其節(jié)后的3個(gè)交易日累計(jì)漲幅為13.02%，期間累計(jì)大單資金凈流入為1201.65萬元，收盤價(jià)為57.72元。

華創(chuàng)證券表示，關(guān)注提價(jià)及海外業(yè)務(wù)催化，安全性價(jià)比突出。公司作為全球第三，亞洲第一大酵母公司，在國(guó)內(nèi)市占率近60%，具備絕對(duì)定價(jià)權(quán);在海外市場(chǎng)公司銷售有望維持較快增長(zhǎng)，且價(jià)格低于競(jìng)品20%，有較大提價(jià)空間。在糖蜜成本普漲環(huán)境下及海外競(jìng)品主動(dòng)提價(jià)前提下，公司國(guó)內(nèi)外酵母產(chǎn)品具備提價(jià)條件，在供不應(yīng)求下存在提價(jià)可能，其他原材料上漲下有望帶動(dòng)其他業(yè)務(wù)子板塊提價(jià)。考慮到四季度公司端業(yè)務(wù)增速環(huán)比有所回落，略調(diào)整公司2020年-2022年每股收益預(yù)測(cè)至1.64元、1.85元、2.13元(原預(yù)測(cè)為1.70元、1.95元、2.25元)，安全性價(jià)比突出，給予一年目標(biāo)價(jià)區(qū)間為63元-75元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。

9、禾豐牧業(yè)（603609）飼料養(yǎng)殖雙軌并行利潤(rùn)穩(wěn)增長(zhǎng)

禾豐牧業(yè)被機(jī)構(gòu)推薦了3次，其節(jié)后的3個(gè)交易日累計(jì)漲幅為7.61%，期間累計(jì)大單資金凈流入為593.34萬元，收盤價(jià)為12.72元。

興業(yè)證券表示，公司多板塊均表現(xiàn)出色，飼料銷量超行業(yè)大增，肉禽產(chǎn)業(yè)化規(guī)模居前，且上下游配套進(jìn)一步完善，在行業(yè)下行期間保持豐厚盈利;養(yǎng)豬業(yè)務(wù)已進(jìn)入快速發(fā)展通道。經(jīng)調(diào)整，預(yù)計(jì)公司2020年至2022年每股收益分別為1.45元、1.64元和1.60元，對(duì)應(yīng)估值分別為8.5倍、7.5倍和7.7倍，維持“審慎增持”評(píng)級(jí)。

10、金龍魚（300999）油米面結(jié)構(gòu)升級(jí)拓品類發(fā)揮平臺(tái)優(yōu)勢(shì)

金龍魚被機(jī)構(gòu)推薦了3次，其節(jié)后的3個(gè)交易日累計(jì)漲幅為17.98%，收盤價(jià)為127.80元。

國(guó)盛證券表示，金龍魚的油米面結(jié)構(gòu)升級(jí)，拓品類發(fā)揮平臺(tái)優(yōu)勢(shì)。其中，食用油穩(wěn)健增長(zhǎng)，米面制品產(chǎn)能投放擴(kuò)大規(guī)模;成本端2020年下半年趨于上行，預(yù)計(jì)公司通過提價(jià)、套保可以部分平滑上游價(jià)格波動(dòng);費(fèi)用率保持平穩(wěn)。預(yù)計(jì)公司2020年至2022年凈利潤(rùn)分別為69.8億元、82.3億元、93.1億元，同比增長(zhǎng)分別29.0%、17.9%、13.1%，對(duì)應(yīng)的估值分別為84.2倍、71.4倍、63.1倍，給予“增持”評(píng)級(jí)。

表：機(jī)構(gòu)推薦的十大人氣股1月份以來市場(chǎng)表現(xiàn)一覽

(張穎 任世碧 楚麗君)