進入3月份以來，截至3月24日，半導體板塊整體回調明顯，期間半導體行業指數累計下跌12.78%，大幅跑輸同期上證指數(下跌4.05%)，與此同時，行業內成份股表現分化，有12只個股實現上漲，其中，中晶科技領漲，期間累計漲19.69%，大唐電信緊隨其后，期間累計漲17.28%，富瀚微、明微電子、蘇州固锝、晶豐明源、帝科股份等5只個股期間累計漲幅均超10%，安集科技、斯達半導、北方華創跌幅居前三，期間分別下跌28.71%、27.56%、25.20%。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍向《證券日報》記者表示，半導體板塊整體表現比較弱，跌幅也比較大，主要是半導體行業的估值一般較高，業績支撐不強，這次下跌主要是殺估值，所以高估值的板塊跌幅比較大，此外，美國對我國芯片行業的限制也導致行業整體預期不高，整體前景的展望不樂觀，這些都影響到半導體行業的估值。

與此同時，市場資金對于半導體行業股的配置也趨于謹慎，《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，3月份以來，有9只半導體概念股期間呈大單資金凈流入態勢，占比僅13.04%，期間合計大單資金凈流入3.01億元。其中，韋爾股份期間獲得大單資金凈流入最多，為1.27億元，雅克科技為5296.83萬元，瑞芯微、富瀚微、蘇州固锝、大唐電信等4只個股期間大單資金凈流入均超1000萬元，上述6只個股合計吸金2.94億元。

對于半導體行業的現狀，接受《證券日報》記者采訪的海島資產董事長張銳表示，目前全球半導體行業處于芯片短缺的狀態，其中，汽車企業芯片短缺是一個特別嚴重的問題。從宏觀的角度來說，汽車行業和消費品行業的芯片短缺現象從2017年底特斯拉Model3正式開始交付起，預示著接下來的幾年我國乃至全世界對高規格和先進集成芯片緊缺的狀況。由于半導體的生產供應鏈也是一個全球化的分布，半導體的設計、晶圓的生產、封裝及應用其實是分布在全世界各個角落的，疫情對于行業發展也產生了一定影響。

華安證券認為，目前晶圓代工產能持續吃緊，從需求方面看，手機快充、Type-C接口等消費電子、兩輪電動車、共享電單車、新能源車PHEV/EV、光伏風電、工控替代等下游領域快速發展，促進了半導體持續繁榮，供給端來看，今年一波三折的疫情對海外的廠商產能和物流帶來了諸多的限制，國內疫情率先控制，供給端競爭格局得到優化，國產替代進程加速。

可以看到，去年半導體行業的業績表現存在一定差距，截至3月24日，已有8家半導體行業上市公司率先披露了2020年年報，其中，士蘭微、賽微電子、捷捷微電、明微電子等4家公司報告期內凈利潤均實現同比增長，分別增長78.91%、77.88%、48.88%、35.36%。康強電子、蘇州固锝、樂鑫科技、力合微等4家公司報告期內凈利潤則出現不同程度的下跌，分別下跌4.91%、24.21%、34.35%、35.98%。

投資機會方面，張銳認為，投資者應該關注在技術上具有核心競爭力的企業，比如關注半導體制成的先進程度，技術級別是否能夠提供給量產企業，與此同時，關注企業的業績表現，對于財務數據的表現優秀的企業可以重點關注。

國元證券表示，在面板行業迎歷史性周期向好環境下，國產面板龍頭迎黃金發展期，周期性與成長性疊加有望迎來戴維斯雙擊，理應給予龍頭廠商更高估值。

天風證券認為，從中長期維度上，擴張半導體行業成長的邊界因子依然存在，下游應用端以5G、新能源汽車、云服務器為主線，具化到中國大陸地區，該機構認為“國產替代”是當下時點的板塊邏輯，“國產替代”下的“成長性”優于“周期性”考慮。

最近30日內，有29只半導體行業股獲機構給予“買入“或“增持”等看好評級，占比超四成，其中，韋爾股份看好評級家數最多，獲得10家機構看好評級，斯達半導、晶晨股份、晶豐明源、瀾起科技、揚杰科技、卓勝微、捷捷微電等7只個股均獲得4家及以上機構看好評級。

不過，楊德龍表示了謹慎的投資觀點。他認為近期半導體板塊的投資機會不是太大，可能還是要等到美國對我國半導體行業政策緩和，投資者可以重點關注一些具有硬核科技的芯片龍頭企業。

表：3月份以來實現上漲的半導體行業股一覽

(趙子強 楚麗君)