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財(cái)聯(lián)社 4 月 25 日電，市場早盤延續(xù)調(diào)整，滬指相對偏強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指跌超 1%。個股跌多漲少，兩市超 4200 只個股下跌，逾百股跌超 9%。盤面上，AI 概念股繼續(xù)活躍，傳媒、游戲板塊沖高回落，盛天網(wǎng)絡(luò)、世紀(jì)天鴻、唐德影視等漲超 10%，浙文互聯(lián)漲停；ChatGPT 概念股一度反彈，萬興科技漲超 9%，鴻博股份漲超 7%；算力概念股盤中活躍，中科曙光、浪潮信息盤中均創(chuàng)歷史新高。金融股臨近上午收盤前異動，瑞豐銀行漲停，中信銀行漲超 8%，東北證券漲超 5%。下跌方面，醫(yī)藥股全線調(diào)整，CRO、新冠藥概念股領(lǐng)跌，美迪西、藥明康德跌超 8%；鋰電池概念股持續(xù)走弱，鋰礦方向領(lǐng)跌，江特電機(jī)跌停，贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能跌超 8%。滬深兩市今日成交額 7334 億，較上個交易日放量 448 億。截至上午收盤，滬指跌 0.35%，深成指跌 1.54%，創(chuàng)業(yè)板指跌 1.67%。

兩市共 15 只個股漲停（不包括 ST 及未開板新股），7 股未封住漲停，兩市封板率 75%。今日早盤兩市連板股數(shù)量 1 家，為 2 連板的重藥控股。

板塊方面，游戲、傳媒板塊再度漲幅居前，盛天網(wǎng)絡(luò)獲 20CM 漲停，世紀(jì)天鴻漲超 15%，神州泰岳漲超 10%，浙文互聯(lián)漲停。巨人網(wǎng)絡(luò)、天舟文化、巨人網(wǎng)絡(luò)、中青寶等個股漲幅居前。開源證券在近期的研報中表示，AI 繪圖工具替代美術(shù)外包等帶來的 " 降本 " 或已有市場預(yù)期，但不僅僅是降本，AIGC 帶來的更智能化 NPC、更人性化的對話系統(tǒng)及更自由的場景生成或大幅提升玩家體驗(yàn)感及游戲社交屬性，從而推動游戲用戶數(shù)、時長及 ARPU 提升，進(jìn)而 " 增收 "，而市場對 " 增收 " 預(yù)期尚不充分，AIGC 驅(qū)動板塊估值有進(jìn)一步提升空間。

ChatGPT 概念股一度反彈，萬興科技漲超 9%，鴻博股份漲超 7%，同花順、同方股份、返利科技漲幅居前。浙商證券在近期認(rèn)為，ChatGPT 象征人工智能邁入生成式 AI 時代 " 大模型 + 應(yīng)用或大模型 + 插件 " 是未來數(shù)字化商業(yè)發(fā)展方向，從供應(yīng)鏈生產(chǎn)端到銷售端數(shù)據(jù)要素優(yōu)勢或?qū)Ⅲw現(xiàn)。貨架式電商具備數(shù)字化能力，在大模型訓(xùn)練、精準(zhǔn)運(yùn)營等方面具備標(biāo)準(zhǔn)化強(qiáng)運(yùn)營能力。但在臨近尾盤，ChatGPT 方向再度出現(xiàn)快速的跳水，在經(jīng)歷可上周五的放量大跌后，雖然前排的核心個股依舊能夠保持相對強(qiáng)勢，但對于板塊整體而言的退潮疑慮仍未化解，短期仍先站在風(fēng)險規(guī)避的角度考量。

大金融股在臨近上午收盤前異動，瑞豐銀行漲停，中信銀行漲超 8%，東北證券漲超 5%。消息面，近期常熟銀行、蘇州銀行、平安銀行等銀行披露一季報，上述 3 家 A 股銀行歸母凈利潤均獲得兩位數(shù)漲幅。中泰證券戴志鋒認(rèn)為，銀行股核心邏輯是宏觀經(jīng)濟(jì)，堅(jiān)持確定性增長和修復(fù)邏輯兩條主線。銀行股的核心邏輯是宏觀經(jīng)濟(jì)，之前要看政策預(yù)期，如今政策預(yù)期落地后，下階段就要看經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性。第一條選股主線是確定性增長邏輯：收入端增長確定性最強(qiáng)的仍是優(yōu)質(zhì)區(qū)域城商行板塊。第二條選股主線是修復(fù)邏輯：地產(chǎn)回暖 + 消費(fèi)復(fù)蘇。

中字頭也一度在盤中活躍，其中中科信息、中國電研漲超 10%，中國高科、中科曙光、中科軟、中國石化、中國黃金等個股漲幅居前。國盛證券發(fā)布研究報告稱，年初以來，國央企估值已經(jīng)歷階段性修復(fù)，不過立足于估值體系修正視角看，國央企長期的估值修復(fù)潛力仍大。結(jié)合 PB-ROE 視角看，國央企估值修復(fù)僅剛剛啟動，以 5% 左右的國央企 ROE 中位數(shù)看，國央企普遍仍有 30%-40% 左右的估值上修空間，未來伴隨國央企 " 修煉內(nèi)功 " 的扎實(shí)推進(jìn)，長期估值修復(fù)潛力仍大。當(dāng)前國央企估值折價更多集中于煤炭、建材、非銀、傳媒、交運(yùn)、建筑等行業(yè)。

總之，今日早盤市場延續(xù)弱勢下跌態(tài)勢。盤面上來看，傳媒游戲板塊維持著相對的強(qiáng)勢，算力概念股也再度活躍，其中科曙光、浪潮信息盤中均創(chuàng)歷史新高，不過 AI 板塊整體在尾盤前出現(xiàn)明顯的回落 ，反映出當(dāng)前市場對于 AI 整體分歧依舊明顯，短期大概率仍將延續(xù)震蕩調(diào)整的走勢 。此外大金融板塊在上午收盤前也出現(xiàn)了異動拉升，對于后續(xù)指數(shù)的止跌或起到積極意義。另一方面，醫(yī)藥與新能源賽道方向再度領(lǐng)跌。整體而言今日兩市逾百股跌超 9%，市場虧錢效應(yīng)仍在延續(xù)，故應(yīng)對上依舊保持謹(jǐn)慎，靜待短期的風(fēng)險充分釋放，指數(shù)出現(xiàn)明確的止跌企穩(wěn)信號后再做進(jìn)場低吸考量更為穩(wěn)妥。

午間漲停分析圖

1、財(cái)聯(lián)社 4 月 25 日訊，工信部會同相關(guān)部門啟動了《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》第 2 次修訂，研究 2024-2025 年新能源汽車積分比例要求，實(shí)施積分池管理制度，探索與碳交易市場銜接機(jī)制。根據(jù)積分池制度，在積分市場供大于求時，由企業(yè)自愿申請新能源汽車正積分收儲。收儲至積池的新能源汽車正積分，儲存有效期為 5 年，并且不再設(shè)結(jié)轉(zhuǎn)比例要求，即每年向后結(jié)轉(zhuǎn)不再有折損。在積分市場供小于求時，釋放存儲的新能源汽車正積分，以此調(diào)節(jié)積分市場供需。積分池收儲、釋放積分的觸發(fā)條件由供需比確定，其中供需比是指當(dāng)年度可供交易的新能源汽車正積分與待外部交易抵償?shù)呢?fù)積分比值。 ( 上證報 )

2、財(cái)聯(lián)社 4 月 25 日電，供強(qiáng)需弱背景下，近期鉬鐵價格跌破 20 萬元 / 噸，較 2 月高點(diǎn)下跌超 50%。財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)獲悉，近期鉬價逐漸回歸后，鋼廠鉬鐵鋼招量呈回升趨勢，但供需矛盾仍存，鋼廠壓價情況普遍存在。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)期：" 鉬鐵的合理價格區(qū)間在 15 萬 -16 萬元 / 噸。"