數(shù)字人民幣試點縱深推進，行業(yè)有望享受業(yè)績與估值雙重提升

(資料圖)

人工智能應用的核心場景，國內(nèi)首款大模型驅(qū)動產(chǎn)品或?qū)l(fā)布

這個藍海市場或達數(shù)千億規(guī)模，基礎設施投資布局火熱

7 月 1 日起禁止生產(chǎn)、銷售不符合國六 b 標準車型

AI 算力基礎設施的關鍵組成，科技大廠斥資數(shù)十億美元開發(fā)

AMD 官宣 6 月 14 日展示新一代數(shù)據(jù)中心和人工智能技術

比亞迪跨界，瞄準千億級藍海市場

【主題詳情】

數(shù)字人民幣試點縱深推進，行業(yè)有望享受業(yè)績與估值雙重提升

隨著上市公司 2022 年年報和 2023 年一季報披露完畢，商業(yè)銀行和金融科技廠商在數(shù)字人民幣方面的進展曝光。梳理發(fā)現(xiàn)，2022 年，系統(tǒng)改造、智能合約、硬錢包研發(fā)成為各家公司的關鍵詞，數(shù)字人民幣的應用場景拓展、交易規(guī)模等方面也取得諸多成果。

數(shù)字人民幣作為數(shù)字經(jīng)濟的重要內(nèi)容已寫入國家 " 十四五 " 規(guī)劃。自試點啟動以來，數(shù)字人民幣應用場景不斷豐富，交易金額、存量不斷增加，截至 2022 年底，流通中數(shù)字人民幣存量達到 136.1 億元。太平洋證券分析指出，從行業(yè)端來看，數(shù)字人民幣仍在試點布局階段，還未進入全面的普及；從公司端來看，產(chǎn)業(yè)鏈上公司積極布局數(shù)字人民幣業(yè)務，但目前多數(shù)仍處于探索試驗階段，尚未真正貢獻業(yè)績。數(shù)字人民幣的法定貨幣屬性、國家層面的積極推進、自身安全性與低成本等優(yōu)勢加持，使得數(shù)字人民幣未來的普及具有較大確定性，隨著數(shù)字人民幣在全國范圍內(nèi)的不斷普及推廣，相關公司有望享受業(yè)績與估值的雙重提升。

上市公司中，京北方已與國有大型商業(yè)銀行在數(shù)字人民幣領域開展深層次合作，具備提供數(shù)字人民幣一攬子解決方案的能力，公司數(shù)字貨幣相關項目已經(jīng)產(chǎn)生規(guī)模收入，且持續(xù)增長中。新開普已為三十余所院校、企業(yè)建設了數(shù)字人民幣案例項目，并與 10 家銀行、4 大機構（銀聯(lián)、移動、電信、聯(lián)通）建立了長期穩(wěn)定的合作關系。新國都積極推進與銀行機構在數(shù)字人民幣運營活動和技術服務領域方面的合作，目前已完成部分機構前期的技術聯(lián)調(diào)和系統(tǒng)測試，并配合銀行機構進一步協(xié)助商戶端的受理終端改造、雙離線試點改造及場景落地等推廣服務，已在 2022 年北京冬奧會等線下消費場景中實現(xiàn)應用。

人工智能應用的核心場景，國內(nèi)首款大模型驅(qū)動產(chǎn)品或?qū)l(fā)布

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院醫(yī)聯(lián)宣布研制出國內(nèi)首款大模型驅(qū)動的 AI 醫(yī)生—— MedGPT，該產(chǎn)品計劃今年 5 月正式發(fā)布。醫(yī)聯(lián)稱，MedGPT 目前已經(jīng)擁有近 3000 種疾病的首診能力，覆蓋 80% 以上的成年人疾病和 90% 以上的 0-12 歲兒科疾病。

AI 當前在醫(yī)療健康領域的應用主要包括醫(yī)學影像、臨床輔助決策、精準醫(yī)療、健康管理、醫(yī)療信息化、藥物研發(fā)等領域，主要在輔助側(cè)及數(shù)據(jù)側(cè)應用廣泛，以提高效率。GPT-4 已實現(xiàn)醫(yī)療領域商用合作。微軟旗下 NuanceCommunications 發(fā)布與 OpenA 的 GPT-4 集成的支持語音的醫(yī)療病歷生成應用程序 DAX ( DragonAmbienteXperience ) GPT-4 對于事實的闡述精度對比 GPT-3.5 高出 40%，在醫(yī)學知識自測評論考試表現(xiàn)更優(yōu)秀，支持多模態(tài)輸入，或?qū)︶t(yī)療信息化、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、公衛(wèi)、醫(yī)保信息化細分領域產(chǎn)生效率的變革性推動。根據(jù) Statista 的報告預測全球醫(yī)療 AI 市場規(guī)模將從 2021 年的 110.6 億美元增長到 2030 年的 1879.5 億美元，期間復合年增長率為 37.0%。

上市公司中，創(chuàng)業(yè)慧康已向市場推廣的包含人工智能應用的軟件產(chǎn)品有 " 大數(shù)據(jù)商業(yè)智能分析平臺 "" 醫(yī)學影像大數(shù)據(jù)智能分析平臺 "" 健康風險評估平臺 "" 醫(yī)學檢驗人工智能分析系統(tǒng) " 等。萬達信息已經(jīng)形成數(shù)百個人工智能行業(yè)模型，支撐公司智慧城市、智慧醫(yī)衛(wèi)等行業(yè)應用。其中，慧聊產(chǎn)品提供了基于 NLP 技術的智能客服能力，支撐公司健康云、蠻牛等應用。公司獲得了 2022 年首屆 " 興智杯 " 全國人工智能創(chuàng)新應用大賽 AI+ 生態(tài)構建賽道一等獎，參與了多項人工智能標準制定工作。衛(wèi)寧健康在 2017 年內(nèi)部成立了 AI 實驗室，研究方向包括醫(yī)療大數(shù)據(jù)平臺、醫(yī)學的數(shù)據(jù)挖掘、自然語言處理、醫(yī)學影像處理等。

這個藍海市場或達數(shù)千億規(guī)模，基礎設施投資布局火熱

今年以來，從中央到地方都加大力度支持新能源汽車下鄉(xiāng)，充電設施投資布局火熱。目前，陜西、云南等多地已經(jīng)啟動 2023 年新能源汽車下鄉(xiāng)活動。業(yè)內(nèi)人士認為，農(nóng)村新能源汽車市場空間廣闊，有望達到數(shù)千億規(guī)模，需要進一步破解充電設施建設用地、用電、服務等難題，滿足新能源汽車發(fā)展中的補能需求。

截至 2022 年底，我國新能源汽車保有量 1300 萬輛以上，充電樁保有量 520 萬臺以上，國內(nèi)車樁比約為 2.5：1，根據(jù)工信部規(guī)劃到 2025 年我國將實現(xiàn)車樁比 2：1，2030 年車樁比 1：1，我國充電樁建設有望提速。華金證券指出，國內(nèi)充電樁價差較大，海外市場利潤更高，不同區(qū)域產(chǎn)品的標準不同，因此獲得目標市場地區(qū)相關認證是前提。目前，中國樁企與海外市場的合作也是多層次展開的，包括樁、零部件，與車企和充電柱運營企業(yè)合作等。充電作為新能源汽車最重要的補能方式，要與新能源汽車發(fā)展速度相匹配，國內(nèi)外充電樁的建設均有望加速，高壓快充是產(chǎn)業(yè)趨勢，具備海外配套能力的企業(yè)具有更強的盈利能力。

上市公司中，雙杰電氣的充電樁、換電站系列產(chǎn)品，目前支持 50V 至 1000V 寬電壓基數(shù)范圍內(nèi)輸出功率，完全滿足高壓充電要求，充電樁的合作方目前包括國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、小桔充電、各地城投交投、鋼鐵企業(yè)、港口集團等。易事特充電樁業(yè)務包含交直流充電設備的生產(chǎn)和銷售，提供光儲充、移動儲充、直流微網(wǎng)、有序充電、V2G 等綜合能源解決方案，公司將重點在包括歐洲、美洲，進行充電樁業(yè)務的突破，重點服務當?shù)卮笮碗娏炯鞍惭b服務公司，目前已經(jīng)有意大利、埃及、加拿大的客商訂單落地實施。炬華科技表示，公司今年充電樁銷售主要目標是海外市場，目前充電樁歐標交流單、三相充電樁已經(jīng)取得 CE 認證，美標交流充電樁已通過 ETL 認證。

7 月 1 日起禁止生產(chǎn)、銷售不符合國六 b 標準車型

工信部等 5 部門發(fā)布關于實施汽車國六排放標準有關事宜的公告。自 2023 年 7 月 1 日起，全國范圍全面實施國六排放標準 6b 階段，禁止生產(chǎn)、進口、銷售不符合國六排放標準 6b 階段的汽車。針對部分實際行駛污染物排放試驗（即 RDE 試驗）報告結(jié)果為 " 僅監(jiān)測 " 等輕型汽車國六 b 車型，給予半年銷售過渡期，允許銷售至 2023 年 12 月 31 日。

國六 b 相較于國六 a，排放要求和測試標準都更加嚴格，新增 RDE 測試為最大變化。排放標準上，國六 b 和國六 a 相比，對 CO、NOx、PM 等多種污染物排放要求限制更為嚴格。相比國六 a，國六 b 要求汽油車 CO 下降 29%，THC 下降 50%，NMHC 下降 49%，NOx 下降 42%，PM 下降 33%，PN 和 N2O 不變，排放限值要求全面看齊甚至超過國際標準。測試標準上，國六標準新增 RDE 試驗，即實際行駛排放測試，指的是測試車輛在實際使用條件下的排放水平，包括市區(qū)、市郊、高速 3 種工況。國六 a 階段中 RDE 僅監(jiān)測并報告結(jié)果，國六 b 為正式實施 RDE 測試。

公司方面，艾可藍表示，公司國六后處理產(chǎn)品已符合國六 b 的排放要求。克來機電國六 b 汽車發(fā)動機 EA888 高壓燃油分配管自 2022 年下半年進入批量生產(chǎn)，供貨至今，獲得了下游客戶的認可。

AI 算力基礎設施的關鍵組成，科技大廠斥資數(shù)十億美元開發(fā)

亞馬遜、微軟、谷歌等美國科技大廠已經(jīng)推出或計劃發(fā)布 8 款服務器芯片（CPU）和云端 AI 芯片，用于內(nèi)部產(chǎn)品開發(fā)、云服務器租賃業(yè)務或兩者兼有，在研芯片集中采用 5nm 工藝節(jié)點。據(jù)報道，這些大廠共同斥資數(shù)十億美元開發(fā)和生產(chǎn)微芯片，芯片項目正成為他們降低成本和贏得商業(yè)客戶戰(zhàn)略的關鍵部分。

根據(jù) OpenAI 數(shù)據(jù)，2012-2018 年期間，人工智能訓練任務中使用的算力正呈指數(shù)級增長，速度為每 3.5 個月翻一倍，人們對于算力的需求增長了超過 300000 倍。相比之下，摩爾定律是每 18 個月翻倍，如果是以摩爾定律的速度，這期間只會有 12 倍的增長。因此，當前模型計算量的增長遠超人工智能硬件算力的增長，模型算力需求增長與芯片計算性能增長之間的不匹配，剪刀差的擴大將帶來對算力基礎設施供給需求的不斷增長。華西證券認為，AI 超算中心或大型數(shù)據(jù)中心是算力的基礎設施，其中，AI 服務器、AI 芯片是 AI 算力基礎設施的關鍵組成。新科技戰(zhàn)的打響將加速科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對 AI 算力的投入布局，ChatGPT 或?qū)⒁l(fā)產(chǎn)業(yè)對于 AI 算力的新一輪 " 軍備競賽 "。

公司方面，卓易信息主營業(yè)務是為 CPU 和計算設備廠商提供計算設備核心固件的開發(fā)及固件產(chǎn)品銷售，公司固件技術可為國內(nèi)外芯片廠商（intel、AMD、海思、海光、兆芯、龍芯、申威等）提供全面的適配服務。龍芯中科自研統(tǒng)一渲染架構的 GPU 核，去年已隨新款橋片 7A2000 發(fā)布，可形成獨顯方案，極大減低系統(tǒng)成本；進一步優(yōu)化了圖形算法和性能的 GPU 核，已隨通用 SoC 芯片 2K2000 流片成功。

AMD 官宣 6 月 14 日展示新一代數(shù)據(jù)中心和人工智能技術

AMD 將在太平洋時間 6 月 13 日上午 10 點，即北京時間次日凌晨 1 點，舉行一場直播活動，展示新一代數(shù)據(jù)中心和人工智能技術。AMD 將此次活動稱為 "AMD 數(shù)據(jù)中心和人工智能技術首映式 "，將展示 AMD 最新的數(shù)據(jù)中心和人工智能產(chǎn)品組合。AMD 董事長兼首席執(zhí)行官蘇姿豐博士將與其他 AMD 高管和主要客戶一起詳細介紹新產(chǎn)品以及數(shù)據(jù)中心、人工智能、自適應和高性能計算技術。

人工智能計算中心建設快速推進，CPU、GPU、閃存等半導體硬件的性能優(yōu)化是數(shù)據(jù)中心 " 計算提速 " 的基石。服務器在數(shù)據(jù)中心硬件成本中的占比約為 70%，CPU、GPU、存儲三個模塊的芯片成本在更高性能的服務器中成本占比達 50%/-80%。開源證券陳寶健研報認為，隨著 AIGC 的火熱，國內(nèi)外大廠開啟 AI 軍備競賽，AI 算力有望維持高景氣。

上市公司中，卓易信息為國內(nèi)少數(shù)具備各種 CPU 架構的 BIOS 和 BMC 固件廠商，公司固件技術可為國內(nèi)外芯片廠商 ( intel、AMD、海思、海光、兆芯、龍芯、申威等 ) 提供全面的適配服務。中科曙光推出國內(nèi)首個 " 全國一體化算力服務平臺 "，平臺用戶數(shù)量已經(jīng)突破 10 萬，作業(yè)提交量突破 3000 萬；公司 ParaStor 液冷存儲產(chǎn)品與液冷服務器形成 " 存算一棧式 " 液冷方案，在提高運維效率的同時，助力數(shù)據(jù)中心部署更便捷。

比亞迪跨界，瞄準千億級藍海市場

5 月 9 日，銀保監(jiān)會官網(wǎng)公布了關于易安財產(chǎn)保險股份有限公司變更股東的批復。公告顯示，銀保監(jiān)會同意比亞迪汽車工業(yè)有限公司受讓易安財險 10 億股股份，持股比例為 100%。此前，已有多家車企或通過入股保險公司，或設立保險中介公司，布局車險市場，其中不乏廣汽、一汽等造車企業(yè)，也包括小鵬、蔚來、理想等 " 造車新勢力 "。

最新數(shù)據(jù)顯示，易安財險目前保障客戶數(shù)達 4897.93 萬，累計保險金額為 80.13 萬億元。并且上市險企發(fā)布 2023 年 1-3 月保費數(shù)據(jù)，銀保渠道高增 + 定價利率下調(diào)預期下居民保險儲蓄需求提前釋放，驅(qū)動新單保費高增。國泰君安證券劉欣琦預計 2023Q1 季度上市險企 NBV（邊際新業(yè)務價值，衡量新增的一元保費對公司凈利潤的價值貢獻）同比明顯改善且正增長，從資產(chǎn)、負債兩端看有望繼續(xù)延續(xù)向好趨勢。

上市公司中，中國太保堅定推動壽險改革圍繞客戶需求打造 " 產(chǎn)品 + 服務 " 體系，估值空間仍較大且 NBV 預期邊際改善明顯。中國平安經(jīng)營區(qū)域覆蓋全國，一季度實現(xiàn)歸母凈利潤達 383.52 億元，同比增長 48.9%，年化營運 ROE ( 權益凈利率 ) 達 18.8%。