本文來源：時代周報 作者：詹興晶

6 月 8 日，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行如期下調部分存款利率。其中，人民幣活期存款利率調降 5 個基點至 0.2%，定期存款整存整取產品中，3 個月期、6 個月期、1 年期掛牌利率保持不變，分別為 1.25%、1.45% 和 1.65%，2 年期掛牌利率下調 10 個基點至 2.05%，3 年期和 5 年期掛牌利率均下調 15 個基點分別至 2.45% 和 2.5%。

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另外，多家大行美元定期存款根據不同期限和不同規模亦有調降，5 萬美元（含）以上的 1 年期定期美元存款利率不高于 4.3%，此前有的大行該品種利率最高可達 5% 左右。

大行開啟新一輪利率調降

早在去年 8 月 LPR 下調之后，國有六大行就進行了一輪人民幣存款掛牌利率調降，調整后的人民幣存款掛牌利率為活期 0.25%、2 年期 2.15%、3 年期 2.6% 和 5 年期 2.65%，隨后多家股份行、城農商行陸續跟隨調整。

今年 5 月以來，多家中小銀行進行了存款利率的補降。例如渤海銀行公告稱，自 5 月 5 日起，活期存款利率由 0.35% 調整為 0.25%；三個月、半年、一年期整存整取利率均下調 10 個基點至 1.33%、1.59%、1.85%；二年期、五年期整存整取利率均下調 25 個基點至 2.40%、2.95%；三年期整存整取由 3.25% 調整為 2.95%，下調了 30 個基點。

5 月 15 日，自律協會通知要求各銀行控制通知存款、協定存款利率加點上限。其中，國有銀行（四大行）執行基準利率加 10BP，其他金融機構執行基準利率加 20BP。隨后多家銀行下調協定存款利率及通知存款利率，并且暫停簽約新通知存款產品。

這次由大行引領的新一輪的存款降息方向主要集中在部分人民幣定期存款和美元定期存款。

人民幣活期存款利率調降 5 個基點至 0.2%，定期存款整存整取產品中，2 年期掛牌利率下調 10 個基點至 2.05%，3 年期和 5 年期掛牌利率均下調 15 個基點分別至 2.45% 和 2.5%。

美元定期存款根據不同期限和不同規模亦有調降。在建行上海分行、中行上海市分行的理財產品宣傳圖片中也提到，美元定期存款一年期利率最高 4.3%，且起存金額均為 5 萬美元。

對于大行新一輪的調降存款利率，郵儲銀行內部人士向時代周報記者表示，存款利率下降主要有以下三個因素：一是，目前貸款利率水平在不斷下降，銀行凈息差在降低，必須調整負債端的成本；二是，當前市場利率水平在不斷走低，金融市場的利率逐漸傳導至表內信貸；三是，當前實體經濟也不支持過高的投融資成本。

該人士繼續提到，未來看的話，利率進一步降低的空間還是要取決于經濟的實際表現，如果經濟有進一步下行的壓力，不排除負債端有進一步降低的可能。

調降定期存款和美元存款負債端成本

由于近年來 LPR 下調以及支持實體經濟力度不斷加大，市場利率整體走低影響銀行的利息收入，以及客戶存款增加導致銀行利息支出上升，商業銀行凈息差持續下降。

據銀保監會披露，2022 年底，商業銀行整體凈息差為 1.91%，同比下降了 17 個基點，這也是自 2010 年以來凈息差首次跌破 2%。

據統計，今年第一季度六大國有銀行凈息差均表現出下降趨勢，其中農行凈息差由去年末的 1.90% 下行 20 個基點至 1.70%，下降幅度最大。另外郵儲銀行、建行、工行、中行、交行的一季度凈息差分別為 2.09%、1.83%、1.77%、1.70%、1.33%，分別較上年末下降 11 個基點、19 個基點、15 個基點、6 個基點、15 個基點。

面對不斷走低的凈息差，銀行進行負債端的成本管控。在上一輪調整協定存款利率及通知存款利率之后，大行將目光瞄準在存量較大的定期存款和利率較高的美元存款。

央行數據顯示，截至 4 月末，個人存款中的定期及其他存款占比升至 71%，較 2022 年末提升近 3 個百分點；企業存款中的定期及其他存款占比升近 68%，較 2022 年末提升近 2 個百分點。

中泰證券認為此次大行調整美元存款利率的誘因主要是，人民幣存款利率經多次調降，但美聯儲加息周期下美元存款利率卻不斷攀升，一年期美元大額存款利率由 2022 年 1 月的 1.28% 快速上升到 2023 年 3 月的 5.67%；另一方面，近期人民幣對美元持續貶值，在岸人民幣兌美元自 2 月 2 日的 6.72 至 5 月 17 日破 7，在 6 月 6 日收報 7.12。

華泰證券認為，2022 年以來存款定期化趨勢持續，且受海外加息影響，外幣存款利率提升，雖然各期限人民幣存款利率整體下行，但受存款定期化 + 外幣存款定價提升影響，整體存款付息率有所上升。2022 年末，上市銀行美元存款占比平均為 3.56%，全國性銀行占比更高，國有行、股份行美元存款占比為 3.76%、4.33%。本輪針對存款利率尤其是定期存款利率再次調降，并首次引導下調銀行美元存款利率，有助于進一步改善銀行負債成本。

招商銀行某理財經理從存貸款利率倒掛看待這一次利率調降。他表示，某些大型企業融資成本已顯著走低，甚至低至 2%，這與中長端一般存款上限存在倒掛，可能造成資金空轉和金融機構資產負債表虛增。此外，在宏觀經濟形勢等多重因素影響下，存款定期化趨勢愈加明顯，長期限存款占比越來越高。在此背景下，若繼續激勵長期存款增加，推高銀行體系負債成本，這或削弱前期控制存款短端利率對銀行體系綜合負債成本帶來的改善效果。