本文來源：消費者報道 作者：張德榮、張照

今年初以來消費市場回暖明顯，但彩妝市場混戰依舊。

(資料圖)

曾經的彩妝 " 國貨之光 " 完美日記收入持續下滑。完美日記母公司逸仙電商公告稱，今年一季度彩妝品牌凈收入同比下降 29.1% 至 5.08 億元，受此影響，公司一季度營收 7.65 億元，同比下降 14.09%。

據悉，完美日記 2019 年 " 雙 11"，完美日記以 1 小時破億的銷售成績成為了首個登頂天貓 " 雙 11" 彩妝榜的國貨品牌；2020 年 " 雙 11"，完美日記以累計銷售額 6 億的成績蟬聯彩妝銷售榜首；2021 年 "618"，完美日記一舉拿下京東自營國貨彩妝 Top1、唯品會彩妝 Top1、天貓國貨彩妝 Top2 等成績。但在今年的 "618" 中，完美日記已消失不見，甚至掉出了 "618" 天貓彩妝銷售前 20 品牌行列。

如今，完美日記銷售輝煌不再，消失在彩妝市場的混戰中，其母公司逸仙電商營收也開始下滑，公司股價多次跌破 1 美元 / 股，一度面臨退市風險

對此，記者 6 月 15 日給逸仙電商方面發去了采訪函。

同時，記者 6 月 16 日致電逸仙電商，表明采訪意圖，對方表示會轉告相關負責人，但截至發稿并未收到官方對采訪問題的回應。

彩妝業務收縮，關閉線下門店 128 家

據財務數據披露，逸仙電商 2022 年全年總營收同比下降 36.5% 至 37.1 億元，凈利潤延續虧損態勢，歸母凈虧損 8.15 億元，近三年累計凈虧損達到 50.44 億元。

對此，逸仙電商 2022 年年報中披露，營收下滑的主要原因是彩妝品牌的凈收入下降，其中部分被護膚品牌凈收入的增加所抵消。

逸仙電商創始人、董事長兼 CEO 黃錦峰在 2022 年第四季度財報電話會議中表示，面對彩妝市場需求持續疲軟、行業競爭加劇，報告期內彩妝品牌銷售額同比下降 56.9% 至 5.134 億元，公司努力通過提高運營效率和關閉表現不佳的線下門店等成本優化措施來實現非國際財務報告準則經營盈利。

截至 2022 年 12 月 31 日，公司共運營完美日記線下門店 158 家，較 2021 年底關閉了 128 家。

同時，黃錦峰表示，2023 年將繼續發展旗下護膚品牌。逸仙電商 CFO 楊東皓認為，相較護膚品行業，彩妝行業利潤率較低，并預計公司護膚品牌的收入貢獻將至少超過 50%。

2023 年一季度，逸仙電商彩妝品牌凈收入同比下降 29.1% 至 5.08 億元，受此影響公司一季度營收 7.65 億元，同比下降 14.09%。

研發投入遠不及銷售和營銷費用

另一方面，居高不下的銷售和營銷投入不斷吞噬著公司利潤。

2022 年及 2023 年一季度，逸仙電商銷售和營銷費用分別為 23.3 億元、4.59 億元，分別占總營收的 62.9%、60%；然而，公司研發費用卻遠不及銷售和營銷費用，同期研發費用僅為 1.27 億元、2417.8 萬元，分別占總營收的 3.4%、3.2%。

對此，楊東皓在 2023 年第一季度財報電話會議中披露，2023 年第一季度的銷售和營銷費受關閉業績不佳的線下門店以及銷售和營銷人員薪酬減少，較上年同期的 6.047 億元明顯減少，銷售和營銷費用占總凈收入的百分比也從上年同期的 67.9% 降至 60%。

但同時，公司一季度研發費用也同比減少，上年同期為 3581 萬元，研發費用占總凈收入的百分比從上年同期的 4% 降至 3.2%。楊東皓認為，公司研發費用相對于總凈收入保持在合理水平。

千億市值消失，股價幾度跌破 1 美元

2020 年 11 月 19 日，在拿下第二個 " 雙 11" 天貓彩妝銷售榜首后，逸仙電商成功在紐約證券交易所上市，上市首日公司股價盤中高達 20.8 美元 / 股，市值突破 100 億美元。

在當日上市媒體溝通會上，黃錦峰表示，" 雖然全球美妝市場競爭激烈，但該打仗時我們絕不服輸，未來會堅定投入，堅持初心 "。

此后，逸仙電商股價不斷攀升，于 2021 年 2 月 10 日漲至最高的 25.47 美元 / 股，市值一度超過 160 億美元，約合人民幣 1100 億元。隨后，公司股價不斷走低，再未觸及 25.47 美元 / 股的高位。

2021 年 4 月 21 日，逸仙電商披露了上市后的首份年報，2020 年全年營收達到 52.3 億元，同比增長 72.6%；但歸母凈利潤為 -26.88 億元，由盈轉虧。記者注意到，這一年公司銷售和營銷費用達到 34.12 億元，其中廣告、營銷和品牌推廣成本從 2019 年 8.8 億元快速增加至 2020 的 22.2 億元。

此后，公司股價急轉而下。上市一年后，2022 年 4 月 12 日，逸仙電商披露收到紐約證券交易所警示函，通知其美國存托股份平均收盤價已連續 30 個交易日內低于 1 美元，低于合規標準，須在 6 個月內將其股價和平均股價恢復到 1 美元以上，否則紐交所將啟動停牌和退市程序。

對此，逸仙電商表示，正擬監控其上市證券的市場狀況，并將考慮采取多種措施解決對其交易價格產生不利影響的行為，避免任何潛在的退市可能。

如今，逸仙電商股價仍在 1 美元上下徘徊，公司市值僅剩 7 億美元，約合人民幣 50 億元，較曾經的千億市值縮水約 95%。