隨著上市公司2019年年報的漸次披露，有關分紅的話題無疑會被投資者津津樂道。

國信證券高級研究員張立超在接受《證券日報》記者采訪時表示，現金分紅是上市公司回報投資者的重要手段，也是培育資本市場價值投資理念、增強資本市場活力的重要途徑。一方面持續穩定的現金分紅是公司穩定經營最好的證明之一;另一方面，這也有助于完善以市場化為導向的現金分紅機制。

現金分紅獲政策力挺

隨著近年來監管層持續倡導上市公司加大現金分紅力度，從效果上看，上市公司“主動”回報投資者的態度越來越積極。

《證券日報》記者據東方財富choice統計顯示，截至2020年4月20日14時，A股市場共有1431家上市公司發布2019年年報，其中，共有1149家上市公司公布現金分紅方案，占比超80%，擬分紅金額約8855.76億元。

華輝創富總經理袁華明在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前，中國經濟處于高速增長向高質量增長轉變的階段，相應地，擴張產能的資本需求會有所下降，結合中國經濟增長更多由內需和消費拉動的轉型方向，倡導和鼓勵上市公司現金分紅，強化分紅回饋股東機制正當其時。

不得不說，當前上市公司對于現金分紅的重視，一定程度得益于監管層的多次監管引導與公開表態。

如早在2017年，證監會對連續三年具備現金分紅條件而未分紅的24家上市公司及其國有上市公司的控股股東進行了約談，督促這些公司盡快研究推出現金分紅方案;再比如2018年5月份，證監會新聞發言人公開表示，近年來，證監會不斷推動上市公司提高現金分紅水平;再者，最近的一次是近日中共中央、國務院發布的《關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》(以下簡稱《意見》)中亦提出，要鼓勵和引導上市公司現金分紅。

袁華明稱，推動上市公司加大現金分紅有利于轉變A股市場現有的“重融資，輕回報”局面。同時，上市公司通過現金分紅的方式給予投資者持續回報，將進一步推動A股市場形成價值投資和長期投資理念，進而助推A股市場定價體系走向成熟，更好地服務中國經濟轉型升級。

96家公司分紅超10億元

東方財富choice數據顯示，以上周五收盤價計算，在上述1149家上市公司中，有569家股息率超過1%，170家股息率超過3%，52家股息率超過5%。

袁華明認為，長期高股息率是吸引長線資金的重要因素，而長線資金為上市公司的發展提供穩定和持續的支撐。

張立超表示，股息率是衡量企業是否具有投資價值的重要尺度之一。相對來說，高股息率往往代表著這類公司業績穩定、盈利能力強、現金流充裕，且能給投資者帶來穩定的回報，因此股息率是中長期價值投資者最為關心的參照指標。

東方財富choice數據顯示，在目前已公布的上市公司現金分紅方案中，96家分紅金額超過10億元，其中4家超過500億元，還有15家超過了100億元。

袁華明稱，隨著過往幾年以大盤藍籌股為代表的上市公司不斷提升股息率，可以看到，這在客觀上確實增強了A股市場對于保險資金和外資等長期資金的吸引力，但要注意的是，現金分紅只是上市公司回饋股東的一種方式，并不是分紅金額越多就越好，尤其是對于成長型企業來說，其派發過多的現金或許反而不利于企業抓住戰略發展窗口。

不可否認的是，對于上市公司來說，雖然每年都要在經濟波動以及行業變動中平衡發展，但今年受新冠肺炎疫情影響，上市公司或多或少都會受到一定程度的影響，而這或也使其在流動性管理上會更為保守，進而影響到今年的現金分紅總額。

在張立超看來，受此次疫情影響，部分公司或許會選擇留存現金以應對風險和保障經營的方式。整體上看，在業績承壓之下，上市公司對往年的利潤分配應在充分保障企業正常運作和長期發展的情況下開展現金分紅。當然，從公司自身角度來看，上市公司也應在開展現金分紅的過程中，更好地平衡企業投資擴張需求與股東回報的問題，不應為刻意滿足分紅要求而嚴重壓縮企業的成長需求。