不謀全局者，不足謀一域。

“區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展機制基本形成”，是黨的十八大報告中提出的我國全面建設(shè)小康社會的目標之一。自此，“區(qū)域”和“協(xié)調(diào)發(fā)展”兩個詞被賦予新的時代內(nèi)涵，高層圍繞區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展作出了一系列重要論斷和系統(tǒng)部署。如今，全面建成小康社會的目標即將達成，我國也已形成京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)、長三角一體化發(fā)展、黃河流域生態(tài)保護和高質(zhì)量發(fā)展等五大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。

“在核心城市經(jīng)濟發(fā)展形成主體功能區(qū)的前提下，我國形成五大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，開展雁陣模式，資本市場在其中起到了不可或缺的助力作用。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，資本市場是五大區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的加速器、發(fā)動機，上市公司是區(qū)域經(jīng)濟增長的領(lǐng)頭羊、先鋒隊。資本市場為五大區(qū)域發(fā)展提供了資金支持，上市公司的成長則提升了區(qū)域經(jīng)濟的活力。

五大區(qū)域

“貫通南北、承接?xùn)|西”

我國幅員遼闊、人口眾多，各地區(qū)自然資源稟賦差別之大在世界上是少有的，統(tǒng)籌區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展從來都是一個重大問題。實現(xiàn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展既要發(fā)揮各地區(qū)比較優(yōu)勢，合理分工，又要全國一盤棋，注重區(qū)域間的協(xié)調(diào)、協(xié)同，促進各類要素合理流動和高效集聚。

自2013年“推動京津冀協(xié)同發(fā)展”被提出后，一幅區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的壯美新畫卷就開始在華夏大地徐徐展開——2016年，“推動長江經(jīng)濟帶發(fā)展”被明確;2018年，政策面確立“把粵港澳大灣區(qū)建設(shè)作為廣東改革開放的大機遇、大文章，抓緊抓實辦好”;同年，“支持長江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展”被提出;2019年，黃河流域生態(tài)保護和高質(zhì)量發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略。至此，五大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略全部“就位”。

與此同時，這五大國家戰(zhàn)略還關(guān)系中國經(jīng)濟的未來。其中，長江經(jīng)濟帶發(fā)展、黃河流域生態(tài)保護和高質(zhì)量發(fā)展，一江、一河，探索協(xié)同推進生態(tài)優(yōu)先和綠色發(fā)展的新路子;京津冀協(xié)同發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)、長三角一體化發(fā)展，三大城市群，正在打造引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展的重要動力源。

中航證券首席經(jīng)濟學(xué)家董忠云對《證券日報》記者表示，從區(qū)域分布來看，五大國家戰(zhàn)略貫通南北、承接?xùn)|西，是我國加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局在區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略上的落地和有機銜接。各區(qū)域優(yōu)勢互補、協(xié)同發(fā)展，對我國實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

“基于區(qū)域相近和地理位置共性，五大區(qū)域連接全國23個省市和香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)。有利于促進區(qū)域交流與合作，促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。”華財新三板研究院副院長、首席行業(yè)分析師謝彩在接受《證券日報》記者采訪時補充道。

資本市場

助五大區(qū)域“多點開花”

2020年是中國資本市場成立30周年，全面建成小康社會的目標即將達成。

在全面建成小康社會的征程中，我國深入實施區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，精心謀劃、扎實推進，區(qū)域發(fā)展協(xié)同性不斷增強，資源配置效率全面提高，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入澎湃動力。而資本市場助力區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展效應(yīng)也已逐漸顯現(xiàn)。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2020年12月21日，注冊地在京津冀、長江經(jīng)濟帶、粵港澳大灣區(qū)、長三角、黃河流域五大區(qū)域的A股上市公司數(shù)量為3657家，占我國A股市場上市公司總量(4116家)的89%;總市值達76.5萬億元，占A股市場總市值(83萬億元)的92%;2020年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入34萬億元，占A股市場總收入(37.2萬億元)的91%;2020年前三季度實現(xiàn)凈利潤3.2萬億元，占A股市場總凈利潤(3.4萬億元)的94%。

其中，截至2020年12月21日，京津冀(涵蓋北京市、天津市、河北省)三地A股上市公司498家，總市值超19.6萬億元;長江經(jīng)濟帶(覆蓋上海、重慶以及江蘇、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、四川、云南、貴州等11個省市)A股上市公司1993家(包含1450家同屬長三角的上市公司和136家同屬黃河流域的上市公司)，總市值超33.2萬億元;粵港澳大灣區(qū)(由香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)和珠三角9個城市組成)A股上市公司670家，總市值超16萬億元;長三角區(qū)域(包括上海及江蘇、浙江、安徽三省一市)A股上市公司1450家，總市值超22萬億元;黃河流域(流經(jīng)青海、四川、甘肅、寧夏、內(nèi)蒙古、陜西、山西、河南、山東9個省區(qū))A股上市公司632家(包含136家同屬于長江經(jīng)濟帶的上市公司)，總市值超10.8萬億元。

董忠云表示，“不難看出，實體經(jīng)濟與資本市場融合度較高，資本市場在投融資方面已經(jīng)對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了重要作用。”

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2020年12月21日，五大區(qū)域上市公司主要分布在制造業(yè)、信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)，上述五大行業(yè)上市公司數(shù)量均超過100家，合計3027家，占五大區(qū)域上市公司總量的83%。

具體到京津冀、長三角和粵港澳大灣區(qū)三大區(qū)域來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，按申萬行業(yè)分類，京津冀A股上市公司主要分布在計算機、醫(yī)藥生物、傳媒、機械設(shè)備和公用事業(yè)五大行業(yè);長三角A股上市公司主要分布在機械設(shè)備、化工、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備、電子等五大行業(yè);粵港澳大灣區(qū)A股上市公司主要分布在電子、計算機、機械設(shè)備、醫(yī)藥生物、化工等五大行業(yè)。

此外，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，按2019年的GDP計算，五大區(qū)域的資產(chǎn)證券化率(上市公司總市值/GDP)分別達到了231.80%、73.18%、176.50%、93.92%和43.63%。

“根據(jù)上述數(shù)據(jù)可以看出，京津冀、長三角和粵港澳大灣區(qū)上市公司中高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)占比均較高，顯示資本市場對應(yīng)當(dāng)?shù)貙嶓w經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化給予了有力支持。”董忠云認為。

此外，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月21日，五大區(qū)域新三板掛牌企業(yè)7452家，占新三板掛牌企業(yè)總量(8208家)的91%。其中，五大區(qū)域新三板掛牌企業(yè)主要分布在制造業(yè)、信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)以及批發(fā)零售業(yè)，前五大行業(yè)均有超300家掛牌企業(yè)，合計6189家掛牌企業(yè)，占五大區(qū)域新三板掛牌企業(yè)總量(7452家)的83%。

謝彩認為，五大區(qū)域上市公司和新三板掛牌企業(yè)數(shù)量占A股市場和新三板市場比重均超過80%，同時五大區(qū)域內(nèi)A股上市公司和新三板掛牌公司行業(yè)分布具有一致性，為我國多層次資本市場相互銜接、聯(lián)動發(fā)展打下良好的行業(yè)基礎(chǔ)，有利于發(fā)揮資本市場合力，為我國不同規(guī)模、不同階段企業(yè)提供資本市場融資發(fā)展平臺，同時通過建立暢通的資本市場一路陪伴企業(yè)成長，滿足企業(yè)各階段的融資需求，有效發(fā)揮資本市場助力實體經(jīng)濟的作用。

資本市場

推動區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略落實

上述亮眼數(shù)據(jù)只是資本市場服務(wù)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的一個縮影。《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》明確，“堅持實施區(qū)域重大戰(zhàn)略、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略、主體功能區(qū)戰(zhàn)略，健全區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展體制機制”。這為“十四五”時期我國區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展指明了方向，提出了要求。

談及“十四五”期間，資本市場助力五大國家戰(zhàn)略將從哪些方面發(fā)力?董忠云表示，京津冀、長三角和粵港澳大灣區(qū)這三大區(qū)域重在進一步提升新經(jīng)濟占比。新經(jīng)濟發(fā)展與資本市場直接融資契合度更高，憑借多層次資本市場的企業(yè)全生命周期服務(wù)能力，未來資本市場將持續(xù)加大對新興產(chǎn)業(yè)的支持力度，引領(lǐng)各個區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。

“長江經(jīng)濟帶和黃河流域重在生態(tài)保護、綠色發(fā)展。資本市場近年來著力打造綠色金融并取得了顯著成效，未來將繼續(xù)通過支持綠色企業(yè)上市融資、支持綠色債券發(fā)展、開發(fā)綠色金融產(chǎn)品等方式，助力綠色經(jīng)濟發(fā)展。”董忠云表示。

田利輝認為，在“十四五”時期，資本市場將會全面推進注冊制綜合改革，加大力度服務(wù)實體經(jīng)濟，推動區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的落實。注冊制改革不僅可以帶來企業(yè)上市融資的便利，而且能夠激活私募股權(quán)市場。相關(guān)區(qū)域?qū)⒔柚Y本市場的力量不斷優(yōu)化營商環(huán)境，形成一批具有核心競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，推動區(qū)域經(jīng)濟的穩(wěn)健增長。(昌校宇)