3.06萬億元、1408只、超1倍增長，公募基金新發(fā)市場的發(fā)展軌跡在2020年注定不平凡。

在當前“百年未遇之大變局”和“內外雙循環(huán)”宏觀經濟背景下，公募基金新發(fā)市場正在推動權益類基金大發(fā)展，強化頭部基金公司“強者恒強”的格局，驅動公募產品結構多樣化發(fā)展進程。

驅動3萬億元新發(fā)基金背后的力量和邏輯是什么?基金行業(yè)未來將面臨怎樣的突破與挑戰(zhàn)?

權益類基金今年大發(fā)展

逾3萬億元新基金火爆發(fā)行的背后，是權益類基金市場正在悄然挑起“大梁”。

2020年，資本市場全面深化改革，權益類基金產品的發(fā)行熱度也隨之升高。這一年，伴隨創(chuàng)業(yè)板注冊制改革、科創(chuàng)板首個指數(shù)發(fā)布和公募基金產品可參與新三板精選層投資等多項權益市場深化改革政策的出臺，權益類基金迎來了嶄新的發(fā)展機遇。

《證券日報》記者對相關數(shù)據梳理后發(fā)現(xiàn)，在合計規(guī)模達3.06萬億元的1408只年內新發(fā)基金中，共有790只為權益基金(包括被動指數(shù)型基金、增強指數(shù)型基金、普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基金)，占新發(fā)基金數(shù)量的56%;發(fā)行總規(guī)模達1.74萬億元，占新發(fā)基金總規(guī)模的57%。

這一年來，銷售火爆且各具特色的新發(fā)權益基金產品比比皆是。例如，作為今年發(fā)行規(guī)模最大的權益基金，南方成長先鋒基金的首募規(guī)模高達321.15億元。由公募老將王宗合、陳皓等人掛帥的鵬華匠心精選混合、易方達均衡成長股票等權益基金也獲得基金投資者的搶購。在年內新發(fā)權益基金產品中，首募規(guī)模超過250億元的就有5只。

剖析權益基金發(fā)行火爆的背后邏輯，不難發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管層面的引導作用和良好的市場表現(xiàn)是其中最重要的兩大誘因。在監(jiān)管層面上，2019年年底，中國證監(jiān)會明確提出，要大力發(fā)展權益類基金。2020年的證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議再次提出，持續(xù)推動提升權益類基金占比，多方拓展中長期資金來源，促進投資端和融資端平衡發(fā)展。在市場層面，2020年全年，受益于A股結構性行情和權益市場深化改革，權益基金產品的發(fā)行穩(wěn)步提升，推動公募基金權益持倉逐步增加，在權益市場整體上漲的帶動下，權益基金的凈值普遍上漲，整體表現(xiàn)優(yōu)于大盤，從而受到更多基金投資者的青睞，最終形成今年權益基金產品市場的良性發(fā)展閉環(huán)，進而收獲新發(fā)權益基金規(guī)模1.74萬億元的佳績。

百億元級基金占比超兩成

在績優(yōu)基金經理和渠道營銷的合力下，百億元級“巨無霸”基金不再是稀有物，已成為新發(fā)基金火爆發(fā)行的點睛之筆。

2020年，在1408只新發(fā)基金中，首募規(guī)模達百億元的新基金多達40只，合計募資規(guī)模6150.9億元，在新發(fā)基金發(fā)行總規(guī)模的占比超過20%。

回顧過去十年公募市場的百億元級新發(fā)基金的數(shù)量：2019年為27只、2018年為14只、2017年為8只、2016年為12只、2015年為20只、2014年為5只、2013年為3只、2012年為13只、2011年無、2010年為3只。據此估算，2020年已打破年度百億元新基金發(fā)行數(shù)量的歷史紀錄，成為新發(fā)基金的“超級大年”。

記者梳理后發(fā)現(xiàn)，這些百億元級爆款基金主要聚集在易方達、華夏、匯添富、南方、鵬華等頭部基金公司。這些公司產品研發(fā)及銷售渠道實力雄厚，甚至上演了“15只百億元基金一日售罄”的劇情。

從基金公司發(fā)行爆款基金產品的數(shù)量和規(guī)模來看，匯添富、易方達、南方、鵬華等基金公司的新發(fā)爆款產品相對較多，分別收獲10只、5只、3只、3只百億元級爆款基金，募資規(guī)模分別達到1587.19億元、902.39億元、580.04億元、559.36億元。

從基金公司新發(fā)基金產品總規(guī)模來看，匯添富、易方達、南方、廣發(fā)、鵬華等基金公司的發(fā)行規(guī)模均達千億元，是今年新發(fā)基金的“主產地”。嘉實、富國、招商、華夏、景順長城、工銀瑞信、華安、銀華、中歐等基金公司的新發(fā)基金規(guī)模也均超過500億元。

由上述數(shù)據可見，頭部基金公司在新發(fā)基金市場的競爭力不容小覷。據國金證券金融產品研究中心數(shù)據顯示，截至今年二季度，市場約7%的基金經理管理著約半數(shù)市場資金。在渠道及口碑優(yōu)勢下，以及績優(yōu)王牌基金經理的“光環(huán)”加持下，頭部基金公司已成為百億元爆款基金的重要產地，與很多中小基金公司延期募集的現(xiàn)象形成鮮明反差。

公募產品結構更加多樣化

若說“大力發(fā)展權益基金”是催生3萬億元新發(fā)基金的堅固基石，那么，基金業(yè)的創(chuàng)新驅動則是孕育其必不可少的土壤。

22年來，公募基金行業(yè)在創(chuàng)新中發(fā)展，在發(fā)展中創(chuàng)新，行穩(wěn)致遠、成績斐然。尤其是2020年，在監(jiān)管政策的指引下，公募基金行業(yè)誕生了多只創(chuàng)新產品，公募產品結構進一步多元化。

2020年，證監(jiān)會明確指出，支持證券基金經營機構緊緊圍繞服務實體經濟和財富管理需求，向證券基金機構監(jiān)管部提出公募基金產品創(chuàng)新方案。

同時，新發(fā)基金產品的注冊機制也得到優(yōu)化。自2019年10月份起，中國證監(jiān)會正式實施公募基金常規(guī)產品分類注冊機制，以提高其注冊效率，實行快速注冊機制產品的審核周期比以往壓縮三分之二的時間，權益類、混合類、債券類基金注冊期限分別不超過10天、20天、30天。2020年7月26日，公募產品注冊機制進一步優(yōu)化。

在此背景下，2020年新發(fā)基金中涌現(xiàn)出一批公募基金創(chuàng)新產品，備受投資者青睞。例如，首批可投新三板基金應運而生、首批主投科創(chuàng)板基金發(fā)行、首批科創(chuàng)50ETF基金上市、首批公募REITs“箭在弦上”、首批跨市場債券ETF產品正式上報……一系列創(chuàng)新產品陸續(xù)亮相，不斷滿足廣大基金投資者的一站式配置需求。

再看基金行業(yè)前進步伐，在業(yè)態(tài)變革孕育公募基金新機遇的背景下，細分賽道的產品布局與創(chuàng)新正勢不可擋。

“炒股不如買基金”認同度增高

在居民財富管理需求日益增長的背景下，公募基金逐漸成為居民財富管理的主力軍。2020年，公募基金新發(fā)產品規(guī)模較2019年同期增長114.5%，新發(fā)產品數(shù)量同比增長32%。“炒股不如買基金”的觀念逐漸深入投資者內心。

今年年初，銀保監(jiān)會在《關于推動銀行業(yè)和保險業(yè)高質量發(fā)展的指導意見》中提出，多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金。

華泰證券非銀分析師沈娟認為，當前宏觀環(huán)境正從房地產周期切換至資本市場周期，居民的資產配置有轉移空間。資本市場發(fā)展紅利衍生了財富升值效應，配置金融資產實現(xiàn)了正向循環(huán)。隨著資本市場制度不斷完善、優(yōu)質上市公司數(shù)量不斷增加，居民財富也在快速向資本市場轉移，新發(fā)基金份額快速增長即是最好的市場反映。

縱觀2020年，中國資本市場的良好表現(xiàn)，在一定程度上體現(xiàn)了“居民財富-公募基金-優(yōu)秀實體經濟”三位一體的良性互動關系，促進了公募基金新發(fā)市場的良好發(fā)展。

另外，公募基金投顧業(yè)務迅速鋪開，將在很大程度上緩解投資者關于“投什么”“拿不住”的基金投資痛點。經過22年的實踐演進，依托規(guī)范、透明、普惠的制度設計及在人才、機制、運營和投資經驗等方面優(yōu)勢，公募行業(yè)已為大眾理財樹立了服務標桿。2020年，新發(fā)基金市場以新發(fā)逾3萬億元規(guī)模的佳績收官，明年能否為持有人創(chuàng)造穩(wěn)定可持續(xù)的回報，或許是對2021年基金業(yè)新的考驗。(王思文)