12月23日晚，今世緣(603369.SH)發布宣布，終止設立專門用于收購山東景芝酒業股份有限公司(以下簡稱：景芝酒業)的產業并購基金。

公告中對于終止原因解釋為，受宏觀大環境影響，行業競爭態勢及標的企業經營形勢發生變化。同時，白酒行業市場估值也發生較大變化，合作各方對于未來市場發展趨勢以及企業長期戰略定位產生了不同看法，雖經過長期多次的溝通，各方仍未能達成一致意見。

今世緣方面對藍鯨財經記者表示，目前看來，景芝酒業的收購項目徹底終止。

不過今世緣也在公告中指出，在本次終止投資產業并購基金后，三個月內不再籌劃此類產業并購事項。

2018年10月，今世緣對外宣布收購景芝酒業34%—49%股份，并后續發布了進展公告，明確如收購景芝酒業現有大股東持有的景芝酒業股份，則采用“當期收購、三年后付款”的方式支付。

實際推進過程中，今世緣改用設立產業并購基金的模式推進景芝項目，并用自有資金2.45 億元參與發起設立產業并購基金，專門用于收購景芝酒業股份。在此期間，給予景芝酒業不超過 6 億元委托貸款，授權今世緣高管團隊根據業務需要分步實施。

今世緣在其時的公告中特別提出，公司期望利用資金優勢給予景芝酒業部分委托貸款(景芝酒業現有大股東提供連帶擔保)，以解決其部分流動性緊缺、度過暫時困難，并在雙方進行產業基金合作的過程中增進相互了解，使得今世緣成為未來最具優勢的擬受讓對象。但最終今世緣是否會選擇收購產業基金所持有的景芝酒業股份、能否收購成功，都存在很大的不確定性。

白酒營銷專家肖竹青對藍鯨財經記者表示，整個白酒市場發生很大的環境變化，主要是一線品牌茅五洋瀘汾渠道下沉，對區域酒企造成擠壓，其次醬香型名酒對濃香和其他香型造成擠壓，醬香白酒用7%的行業產能創造了42%的行業利潤。今世緣和景芝酒業都是區域酒企，共同面臨一線名酒渠道下沉的擠壓以及其他名優白酒的擠壓，所以在這種擠壓態勢之下，今世緣終止對景芝酒業的收購是可以理解的。

“其次，景芝酒業是芝麻香國家標準的起草者，掌握核心技術，而且景芝是山東省最大的酒企，整個營銷團隊和經營管理體系，在山東酒廠當中都是最優秀的，我覺得景芝是具備投資價值的一個企業，未來可能需要一個強勢的品牌或者強大資本背景的企業來進行并購。”肖竹青表示。(朱欣悅)