“2021年的A股市場將由估值驅(qū)動切換為業(yè)績驅(qū)動為主。”華西證券最新策略報告認(rèn)為，考慮到改革紅利釋放、上市公司業(yè)績呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的亮點等諸多因素，預(yù)計2021年A股仍將演繹“循環(huán)牛”。

無疑，臨近2020年的年底，上市公司即將交出全年的成績單，年報行情也有望逐漸展開。業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為，“業(yè)績預(yù)告高峰期將臨，炒業(yè)績成為資金共識。隨著預(yù)告年報公司的陸續(xù)增加，資金對年報關(guān)注度將提高，可聚焦主業(yè)高增長的公司。”

《證券日報》記者根據(jù)同花順統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至12月29日收盤，滬深兩市共有663家上市公司發(fā)布2020年年報業(yè)績預(yù)告，其中，有290家公司(含預(yù)增、略增、扭虧、續(xù)盈)年報業(yè)績預(yù)喜，占比43.74%。

從申萬一級行業(yè)來看，上述年報預(yù)喜公司，主要扎堆在化工、電子、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)，分別為36家、31家、31家和30家。

對此，接受《證券日報》記者采訪的私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊表示，年報業(yè)績預(yù)喜股扎堆的電氣設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物等都屬于景氣度比較高的行業(yè)，同時受到了國家政策扶持，是“十四五”期間大力發(fā)展的朝陽產(chǎn)業(yè)，長期發(fā)展空間較大，其中，必定會爆發(fā)諸多的大牛股。提前預(yù)喜的公司往往今年業(yè)績較為確定，這對上市公司會形成一定的利好，從而帶動股價有了一波明顯的上漲。

的確，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，上市公司業(yè)績的變動仍是決定市場走向的最終力量。安信證券表示，A股始終是業(yè)績驅(qū)動的高效定價市場。A股投資者一直都沒有變，永遠(yuǎn)喜歡短期業(yè)績增長、長期邏輯順、空間大的標(biāo)的。

從市場表現(xiàn)來看，在上述290只預(yù)喜股中，12月份以來，面對市場的震蕩徘徊，有92只個股跑贏同期上證指數(shù)(月內(nèi)累計跌幅0.38%)，占比逾三成。其中，博遷新材、中晶科技、朗姿股份、健麾信息等個股月內(nèi)累計漲幅均超50%，盡顯強(qiáng)勢。

值得一提的是，分析人士表示，從以往的經(jīng)驗來看，業(yè)績增長對于股價有一定的支撐，但是兩者之間并非完全關(guān)聯(lián)，股價的走勢還取決于多種因素的影響。從以往公布財務(wù)報表期間的個股表現(xiàn)看，大部分預(yù)增股的走勢是強(qiáng)于市場整體走勢的，但也有少部分預(yù)增股在公布良好業(yè)績之后出現(xiàn)持續(xù)性下跌。這表明預(yù)增股同樣存在風(fēng)險，即使業(yè)績出現(xiàn)大幅增長也不一定表示股價也會大幅上漲。

對于年報行情的投資機(jī)會。私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光告訴《證券日報》記者，可以從兩個角度來把握。第一，從價值評估角度分析，評判增長是企業(yè)競爭力的長期體現(xiàn)，還是短期的偶然性的因素。第二，從市場反映角度來看，其股價對于業(yè)績增長是不是反映非常充分。可以把握業(yè)績處于良性增長軌道的上市公司的配置機(jī)會，但要注意回避股價已經(jīng)大幅炒高者。一般來看，業(yè)績高速增長的股票確實值得關(guān)注，但需要注意的是，一要觀察這種業(yè)績增速是短期因素驅(qū)動還是企業(yè)長期競爭力的體現(xiàn)，應(yīng)該關(guān)注具有長期競爭優(yōu)勢的公司。二要看市場對業(yè)績增速的預(yù)期，業(yè)績增速很好，但市場的估值提升非常快，甚至超過了業(yè)績增速，也不是好的買點。

可以看到，在業(yè)績預(yù)喜股的市場表現(xiàn)有所分化中，部分績優(yōu)股已受到機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注。統(tǒng)計顯示，在上述290只年報預(yù)喜股中，機(jī)構(gòu)近30日內(nèi)給予“買入”或“增持”以上評級的公司達(dá)76家，其中，分眾傳媒、比亞迪、利爾化學(xué)、赤峰黃金、東山精密、裕同科技、邁瑞醫(yī)療等7家公司，被推薦次數(shù)均超過5次及以上。

表：機(jī)構(gòu)近30日內(nèi)給予“買入”或“增持”以上評級的年報預(yù)喜公司情況：

(張穎)