名創優品逆勢保持著高調，這次是赴美上市的計劃。9月24日凌晨，名創優品正式向美國證券交易委員會(SEC)遞交IPO招股書，擬于紐交所上市，計劃募資1億美元。騰訊是其股東之一，持股比例5.4%。近年來保持快速增長的名創優品以高性價比出道，在計劃赴美上市的路上，它還缺少什么?

騰訊持股5.4%

9月24日凌晨，零售商名創優品正式向美國證券交易委員會(SEC)遞交IPO招股書，擬于紐交所上市，計劃募資1億美元，代碼為MNSO。高盛和美銀證券為此次IPO承銷商，騰訊是其股東之一，持股比例5.4%。

2019財年名創優品年收入達93.94億元，在全球疫情影響下，2020財年年收入達89.79億元。2020財年毛利潤為27.32億元，相比2019財年25.11億元增長8.8%;2019財年毛利率為26.7%，2020財年毛利率增至30.4%。

對于名創優品成功上市后將有何計劃等問題，名創優品相關負責人對北京商報記者稱，因公司處于靜默期，相關問題暫不予回復。但有媒體報道，名創優品此次赴美上市的募集資金將主要用于擴張全球門店和零售網絡、升級倉儲和物流網絡、進一步提升數字化運營系統等。

社科院專家趙京橋分析稱，能否快速上市與模式是否被投資人接受有關，公司還需讓投資人看到一個良好的預期，同時也受到整個資本推動的影響。相對于其他模式，名創優品的確有自己的特點，有脫穎而出的地方，但是上市快并不能決定其走得長遠。

招股書顯示，2015-2018年，名創優品的營收數據分別為50億元、100億元、120億元、170億元左右。截至2020年6月30日的財政年度，公司的核心SKU超8000種，月均推出SKU數量超過600個。

薄利多銷能否長期有效

專注于下沉市場的名創優品，長期以來的策略都是薄利多銷，依靠低客單價來搶占市場。然而隨著消費升級，低價低質的產品優勢或許不再對消費者具有強吸引力。

名創優品的創始人葉國富曾表示，名創優品的核心理念是“優質+低價”，并在其官網打出“只相信美好生活，就是與價格無關”的口號。“名創優品不只做價格，更重要的是做設計。設計提高了產品的附加值，我們在產品美感、品質保證的基礎上也具備價格競爭力。” 葉國富稱。

可持續時尚中國創始人楊大筠表示，品牌不能光靠價格來吸引中國消費者，中國的消費者對生活方式的追求雖有，但需要一個漫長的增長過程。

此外，名創優品走的是低成本低毛利的賺錢模式，通過大規模采購攤薄成本，與800多家供應商建立了合作關系，并且庫存流轉率高，依賴供應鏈管理保持快速更新產品。

在新冠疫情影響下，名創優品50%的門店一度暫停營業，但讓外界意外的是，名創優品卻將全年的全球開店計劃翻倍。據其官網介紹，名創優品計劃到2022年在100個國家開設1萬家門店，其中包括7000家海外門店，年營收達1000億元。

實際上，名創優品的競品、被視為標桿的無印良品已經釋放出所在行業的疲軟。

數據顯示，2016年起無印良品在中國市場的可比銷售增幅在持續下降。2017年，無印良品的同店銷售增幅也開始放緩，2018年二季度首次出現負增長，2019財年二季度其內地市場可比銷售跌幅已經到了2.2%。7月10日，無印良品母公司良品宣布，其美國子公司已申請破產，負債6400萬美元。

客戶黏性或為短板

“名創優品也遇到了瓶頸。”楊大筠表示，與同行相比，名創優品缺乏核心的內容以及品牌的情感，靠性價比取悅消費者遠遠不夠。

在性價比方面，其他品牌也能具備相同的競爭點，“如果把性價比作為企業唯一的核心競爭力，當整個市場達到相應的水平時，名創優品的發展就會陷入困境。”楊大筠舉例稱，無印良品通過倡導生活方式來吸引消費者，此舉雖然需要漫長的過程，但消費者的意識一旦形成，對品牌的黏性會更高。

趙京橋則認為，零售行業的發展受到數字化、個性化、品牌化的影響，消費者對于高品質的需求越來越突出。零售行業要想實現高品質發展，還要注重從生產到銷售的管理，零售又是一個需要長期沉淀的行業，因此，名創優品考慮發展速度時，更要注重在終端服務消費者的能力，是否能達到資本對利潤、消費者對服務的要求標準。

北京商報記者 趙述評 實習記者 藺雨葳