近日，重慶銀保監(jiān)局在其官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于渝農(nóng)商理財(cái)有限責(zé)任公司開(kāi)業(yè)的批復(fù)》，同意該公司開(kāi)業(yè)。值得注意的是，這是第14家獲批開(kāi)業(yè)的理財(cái)子公司，也是首家獲準(zhǔn)開(kāi)業(yè)的農(nóng)商行旗下理財(cái)子公司。

隨著開(kāi)業(yè)的理財(cái)子公司越來(lái)越多，理財(cái)子公司發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量也在不斷增加。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)截至7月5日，銀行理財(cái)子公司登記的理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)920只。從目前已經(jīng)開(kāi)業(yè)的理財(cái)子公司產(chǎn)品登記情況來(lái)看，國(guó)有銀行理財(cái)子公司產(chǎn)品發(fā)行量較大，尤其是工銀理財(cái)。股份制銀行和城商行理財(cái)子公司產(chǎn)品發(fā)行量偏少。

上半年888只產(chǎn)品登記

今年上半年，銀行理財(cái)市場(chǎng)呈現(xiàn)出產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量下降、非保本理財(cái)占比上升、凈值化轉(zhuǎn)型加速等特征。伴隨著理財(cái)子公司成立數(shù)量的增多，理財(cái)子公司及其發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品漸成市場(chǎng)主力。

據(jù)悉，今年上半年，理財(cái)子公司的籌建及開(kāi)業(yè)進(jìn)展相對(duì)緩慢，不及2019年下半年。其中，有3家理財(cái)子公司獲批籌建，分別為青銀理財(cái)、渝銀理財(cái)、華夏理財(cái);有3家理財(cái)子公司獲批開(kāi)業(yè)，分別為徽銀理財(cái)、信銀理財(cái)、渝農(nóng)商理財(cái)。相較之下，2019年下半年銀行理財(cái)子公司的籌建和設(shè)立速度較快。其中，僅去年12月份，就有4家銀行先后獲批籌建理財(cái)子公司，另有3家理財(cái)子公司先后取得開(kāi)業(yè)批復(fù)。

截至目前，共有14家理財(cái)子公司開(kāi)業(yè)，6家理財(cái)子公司在籌建中。

隨著開(kāi)業(yè)的理財(cái)子公司陸續(xù)增加，其發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量也在不斷增加。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，今年上半年，銀行理財(cái)子公司登記的理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)888只，比去年下半年增加545只。

其中，上半年登記產(chǎn)品數(shù)量最多的是工銀理財(cái)，登記數(shù)量為268只。建信、中銀、交銀位列第2位至第4位，登記數(shù)量分別為200只、135只和143只。幾家股份行還待發(fā)力，產(chǎn)品數(shù)量均不足30只。

中風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品占比超五成

今年以來(lái)，銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型步伐不斷加速。按照資管新規(guī)要求，保本型理財(cái)產(chǎn)品將在2020年底前逐步退出市場(chǎng)，凈值型理財(cái)產(chǎn)品成為銀行理財(cái)?shù)陌l(fā)展方向。

在今年的陸家嘴論壇上，中國(guó)人民銀行黨委書(shū)記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清表示，今年以來(lái)，我國(guó)新增社會(huì)融資規(guī)模中，債券和股票融資占比35.9%。目前，我國(guó)債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)市值已居全球第二。同時(shí)，其提出6條支持資本市場(chǎng)發(fā)展的政策，其中有4條與銀行理財(cái)子公司有關(guān)，包括將批設(shè)更多銀行理財(cái)子公司，允許境外專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立控股理財(cái)公司;支持理財(cái)子公司提高權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品比重;鼓勵(lì)銀行及理財(cái)子公司將更多符合條件的公募基金管理人納入合作機(jī)構(gòu)名單，研究出臺(tái)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資私募理財(cái)產(chǎn)品和私募股權(quán)基金的相關(guān)政策;引導(dǎo)商業(yè)銀行有序處置非標(biāo)不良資產(chǎn)，鼓勵(lì)新設(shè)理財(cái)子公司加大證券投資等。

興業(yè)銀行首席策略師喬永遠(yuǎn)表示，向凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型是理財(cái)子公司邁向“真資管”轉(zhuǎn)型的起點(diǎn)，2020年將成為我國(guó)理財(cái)子公司產(chǎn)品正式運(yùn)作的起始年。相關(guān)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)既迥異于目前的公募基金，又與傳統(tǒng)預(yù)定收益型的產(chǎn)品差距較大。

從理財(cái)子公司所登記產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分布來(lái)看，二級(jí)(中低風(fēng)險(xiǎn))和三級(jí)(中風(fēng)險(xiǎn))產(chǎn)品的數(shù)量占比超過(guò)九成，其中中風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品占比超過(guò)五成。

從今年理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的配置比例進(jìn)一步提升，PR3風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)產(chǎn)品占比也明顯提高。但權(quán)益類(lèi)的產(chǎn)品仍是“稀有產(chǎn)品”，截至目前僅登記了兩只。分別來(lái)自工銀理財(cái)和光大理財(cái)。

但是受債市震蕩影響，債券收益率持續(xù)下行，今年以來(lái)各類(lèi)銀行理財(cái)收益率整體均呈下滑趨勢(shì)，理財(cái)子公司紛紛“中招”。例如，招銀理財(cái)、中銀理財(cái)?shù)榷嗉依碡?cái)子公司發(fā)行的多只凈值型產(chǎn)品出現(xiàn)較大回撤，出現(xiàn)了“跌破本金”的情況，年化收益率也罕見(jiàn)地顯示為負(fù)數(shù)。

在已開(kāi)業(yè)的理財(cái)子公司中，中銀理財(cái)凈值“破1”的產(chǎn)品最多。根據(jù)零售金融新視角監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，在理財(cái)子公司披露凈值的公募理財(cái)產(chǎn)品中，有58只產(chǎn)品凈值在1元以下，其中，中銀理財(cái)28只、建信理財(cái)20只、交銀理財(cái)9只、農(nóng)銀理財(cái)1只。

此外，隨著理財(cái)子公司相繼開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)，其對(duì)來(lái)自母行理財(cái)產(chǎn)品的承接也在加速。近日，招商銀行和寧波銀行均宣布將啟動(dòng)首批部分理財(cái)產(chǎn)品變更產(chǎn)品管理人的工作。記者注意到，截至目前，五大行以及光大銀行、杭州銀行、興業(yè)銀行等至少8家銀行都已啟動(dòng)了理財(cái)產(chǎn)品的遷移工作。在分析人士看來(lái)，遷移工作提速意味著理財(cái)子公司運(yùn)營(yíng)步入正軌，不過(guò)銀行理財(cái)產(chǎn)品存量規(guī)模巨大，遷移工作也將非常龐大。