繼白酒后，A股的黃酒板塊也連續(xù)走高，截至11月24日，金楓酒業(yè)(600616.SH)本月累計漲幅約超80%，古越龍山漲約30%，會稽山也漲超30%。

此前兩周，區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定(RCEP)簽訂。根據(jù)協(xié)議，黃酒關(guān)稅將逐年遞減，由每升42.4日元(約合人民幣2.67元)至第21年降為零關(guān)稅。

業(yè)內(nèi)人士指出，上述政策利好對于股價上升有一定影響，但主要還是因為整體版塊受到關(guān)注度提升。目前受到健康飲酒的消費需求影響，黃酒行業(yè)再次迎來發(fā)展契機，優(yōu)質(zhì)黃酒做為白酒的替代品優(yōu)勢明顯，未來黃酒復(fù)興可期。但黃酒也需要真正龍頭企業(yè)做好價格管控，為行業(yè)利潤預(yù)留價格底線。

黃酒版塊受關(guān)注，股份上揚

近日，A股黃酒版塊股價涌動，三家上市酒企中，金楓酒業(yè)、古越龍山(600059.SH)、會稽山(601579.SH)接連三日漲停。

截至24日收盤，金楓酒業(yè)股價本月累計漲幅超80%，古越龍山、會稽山股價漲幅也接近30%。

對于黃酒版塊升至高位，會稽山董秘金雪泉對藍鯨財經(jīng)記者表示，主要是市場行為，板動流動的原因，公司的消息面和基本面是正常的。

藍鯨財經(jīng)記者了解到，兩周前即11月15日，區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定(RCEP)簽訂。根據(jù)協(xié)議，黃酒關(guān)稅將逐年遞減，由每升42.4日元(約合人民幣2.67元)至第21年降為零關(guān)稅。

丹溪酒業(yè)董事長賴勁宇對藍鯨財經(jīng)記者表示，目前中國出口日本黃酒大約1萬噸規(guī)模，交易額約為2億元人民幣左右。紹興黃酒占比較大，金華與福建的紅曲黃酒也在加大出口日本的份額。上述政策利好黃酒出口中國黃酒是中國獨有的古老酒種，稅收遞減可以調(diào)動中國黃酒廠商的出口熱情，中長期影響力積極，黃酒出口市場未來要優(yōu)于白酒出口市場，因為西方國家更認(rèn)可中國黃酒的口感與適飲度。

據(jù)今年三季度財報顯示，古越龍山國際銷售的酒類業(yè)務(wù)銷售收入為1987.85萬元，會稽山則為699.58萬元，均在整體營收中占比不高。

金楓酒業(yè)董秘張黎云也對藍鯨財經(jīng)記者指出，上述政策利好對于股價上升有一定影響，但主要還是因為整體版塊受到關(guān)注度提升。目前黃酒企業(yè)也在開拓海外出口，以此增厚業(yè)績，而不單純是因為政策原因。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌對藍鯨財經(jīng)記者指出，黃酒板塊是在白酒啤酒之后的接續(xù)波動，所以也是屬于周期性，而基本面上黃酒無論是區(qū)域性局限還是品牌號召力都無法和白酒或啤酒相提并論，因此其波動周期可能還會短于白酒和啤酒。

酒企抱團發(fā)展，共謀高端化破局

近年來，黃酒客單價和毛利率較低、營銷渠道發(fā)展滯后等問題都制約著酒企的消化能力和發(fā)展前景。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，黃酒的客單價在10-20塊間，主流企業(yè)毛利率在30%-40%左右，而白酒的客單價在100元上下，毛利率約為60-70%。從中不難看出，兩者之間存在極大的差距，過低的毛利率直接抑制了黃酒企業(yè)和行業(yè)的發(fā)展。

賴勁宇指出，目前黃酒行業(yè)每年的銷售額增速約為5%，行業(yè)利潤以13%-15%在穩(wěn)步上升，但其基數(shù)較低，很難支持對于企業(yè)品牌和行業(yè)品牌的打造，限制了行業(yè)進一步發(fā)展。

2017年開始，黃酒三家上市酒企在產(chǎn)品價格方面達成共識，當(dāng)年，古越龍山、會稽山、金楓酒業(yè)相繼以人工、原材料成本上升為由，抱團帶頭漲價。一方面借此提高渠道利潤和企業(yè)毛利率，使企業(yè)更有資金和能力宣傳品類市場，擴大黃酒的市場份額。

金雪泉對藍鯨財經(jīng)記者表示，黃酒提價是今后的發(fā)展趨勢，也是黃酒價值的回歸，有利于黃酒行業(yè)的發(fā)展。

張黎云也對記者指出，黃酒高端化結(jié)構(gòu)提升是一個趨勢，目前黃酒價格還有上移空間。現(xiàn)在黃酒行業(yè)整體比較小，需要企業(yè)聯(lián)手做大，然后再通過差異化定位發(fā)展?fàn)幦∽约旱氖袌龇蓊~。

酒水行業(yè)分析師蔡學(xué)飛指出，此前有多家白酒的原有操盤手和業(yè)外資本顯現(xiàn)出對黃酒行業(yè)的青睞，陸續(xù)著手布局，如環(huán)球佳釀、丹溪酒業(yè)皆屬于上述情況。目前受到健康飲酒的消費需求影響，黃酒行業(yè)再次迎來發(fā)展契機，優(yōu)質(zhì)黃酒做為白酒的替代品優(yōu)勢明顯，未來黃酒復(fù)興可期。但黃酒也需要真正龍頭企業(yè)做好價格管控，為行業(yè)利潤預(yù)留價格底線。

酒業(yè)營銷專家晉育鋒則提出另一種觀點，他表示，黃酒規(guī)模以上的知名企業(yè)本就不多，尤其受到地域限制，主要集中在江浙地區(qū)，淮河以北難覓蹤影，而黃酒消費受到人文地理環(huán)境形成的消費習(xí)慣影響，帶有強烈的地域特性。因此，黃酒企業(yè)的市場相對集中，規(guī)模以上企業(yè)相對較少。若從投資的角度出發(fā)，其資本價值和長期戰(zhàn)略價值不高。但從單純企業(yè)發(fā)展角度，降低企業(yè)運營成本，擴大企業(yè)規(guī)模，橫向并購未嘗不可。(朱欣悅)