雍禾醫(yī)療集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)雍禾醫(yī)療)近日在港交所上市，成為國(guó)內(nèi)“植發(fā)第一股”。據(jù)了解，隨著生活壓力增加等因素，脫發(fā)成為很多人的一大困擾，這也讓植發(fā)行業(yè)“快速生長(zhǎng)”。

多家植發(fā)機(jī)構(gòu)有意上市

據(jù)了解，雍禾醫(yī)療創(chuàng)建于1999年，主要提供植發(fā)醫(yī)療和醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)。弗若斯特沙利文提供的數(shù)據(jù)顯示，按去年的收入計(jì)算，雍禾醫(yī)療是植發(fā)醫(yī)療服務(wù)及醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)市場(chǎng)中規(guī)模最大的企業(yè)。

占據(jù)“行業(yè)龍頭”的雍禾醫(yī)療近年?duì)I業(yè)收入快速增長(zhǎng)。2018年-2020年，其每一年的營(yíng)業(yè)收入分別為9.35億元、12.24億元、16.39億元。

雍禾醫(yī)療旗下的全國(guó)連鎖植發(fā)機(jī)構(gòu)名為雍禾植發(fā)。其相關(guān)工作人員王麗(化名)向中國(guó)商報(bào)記者介紹，治療脫發(fā)的方式主要分為非手術(shù)治療和手術(shù)治療兩種，其中非手術(shù)治療主要為外搽護(hù)理，能挽救尚未完全壞死的毛囊;手術(shù)治療則是指通過(guò)植發(fā)手術(shù)的方式從后枕部頭皮提取不會(huì)受到激素影響的優(yōu)質(zhì)毛囊，植入前額和頂部禿發(fā)區(qū)域，以達(dá)到治療脫發(fā)的目的。

據(jù)記者了解，目前市面上有兩種取發(fā)技術(shù)——FUT(毛囊單位移植技術(shù))和FUE(毛囊單位提取技術(shù))，植發(fā)機(jī)構(gòu)主要采用后者。

目前，全國(guó)性的連鎖植發(fā)機(jī)構(gòu)還有碧蓮盛、大麥微針植發(fā)(原科發(fā)源)、新生植發(fā)、瑞麗詩(shī)、中德植發(fā)等。隨著雍禾醫(yī)療的上市，上述植發(fā)機(jī)構(gòu)也都躍躍欲試。據(jù)悉，今年11月，碧蓮盛董事長(zhǎng)尤麗娜表示，明年碧蓮盛也有上市規(guī)劃。大麥微針植發(fā)正計(jì)劃沖刺A股。而新生植發(fā)也有上市計(jì)劃，但其尚未透露具體時(shí)間。

植發(fā)生意有多大

弗若斯特沙利文提供的資料數(shù)據(jù)顯示，去年，中國(guó)植發(fā)醫(yī)療服務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模為134億元。預(yù)計(jì)到2025年，中國(guó)植發(fā)醫(yī)療服務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到378億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率將為23%。而到2030年，市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步增長(zhǎng)至756億元。

植發(fā)市場(chǎng)的崛起，離不開(kāi)大量脫發(fā)群體的“助力”。智研咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，去年我國(guó)脫發(fā)人士總數(shù)超2.5億，其中男性約1.63億，女性約0.88億。王麗表示，現(xiàn)在很多十多歲的學(xué)生也會(huì)來(lái)植發(fā)，脫發(fā)已呈現(xiàn)低齡化趨勢(shì)。這些學(xué)生主要是由家長(zhǎng)陪同，也有自己要求來(lái)植發(fā)的。他們來(lái)植發(fā)的主要原因是發(fā)際線(xiàn)后移，影響美觀(guān)。

網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于脫發(fā)的內(nèi)容也非常受人關(guān)注。據(jù)中國(guó)商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至發(fā)稿前，新浪微博熱搜中出現(xiàn)的關(guān)于“脫發(fā)”的話(huà)題有10個(gè)以上。小紅書(shū)中關(guān)于脫發(fā)的筆記有49萬(wàn)篇以上，關(guān)于植發(fā)的筆記有12萬(wàn)篇以上。

雍禾醫(yī)療在招股書(shū)中也提到，隨著人們對(duì)美感的提升及對(duì)外表期望要求的提高，中國(guó)的消費(fèi)者開(kāi)始關(guān)注毛發(fā)稀疏、發(fā)際線(xiàn)不完美等相關(guān)問(wèn)題，這導(dǎo)致消費(fèi)群體快速增長(zhǎng)。

李波是一家初創(chuàng)公司的合伙人，今年33歲。去年12月，他去某民營(yíng)植發(fā)機(jī)構(gòu)進(jìn)行植發(fā)。“我是脂溢性脫發(fā)，除了發(fā)際線(xiàn)后移，頭頂?shù)念^發(fā)也很少。遺傳因素加上頻繁熬夜、吸煙、喝酒等不良的生活習(xí)慣，導(dǎo)致脫發(fā)越來(lái)越嚴(yán)重。”他向中國(guó)商報(bào)記者表示，脫發(fā)不僅影響了美觀(guān)，還使他在相親時(shí)屢屢受挫，“看著很顯老，女方可能對(duì)我的第一印象不是很好。”據(jù)記者了解，李波植發(fā)的費(fèi)用在3.5萬(wàn)元，后期養(yǎng)護(hù)又花了1.4萬(wàn)元，總體算下來(lái)接近5萬(wàn)元。

王麗表示，一般來(lái)說(shuō)，植發(fā)的價(jià)格從幾千元到數(shù)萬(wàn)元不等。

營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用居高不下

如此高的植發(fā)價(jià)格是否讓植發(fā)機(jī)構(gòu)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)?據(jù)記者了解，2018年-2020年，雍禾醫(yī)療每一年的毛利率分別高達(dá)75.15%、72.61%、74.57%。但值得關(guān)注的是，其凈利率卻不高，2018年-2020年，其每一年的凈利率分別為5.72%、2.91%、9.97%。

為何高售價(jià)、高毛利的植發(fā)生意凈利率卻這么低?據(jù)雍禾醫(yī)療的招股書(shū)顯示，2018年-2020年，其每一年的銷(xiāo)售費(fèi)用占比分別為49.6%、53.1%、47.6%，也就是說(shuō)，該公司廣告營(yíng)銷(xiāo)的費(fèi)用幾乎占據(jù)了營(yíng)收的一半。

大麥微針植發(fā)全球連鎖醫(yī)院院長(zhǎng)李興東曾表示，整個(gè)植發(fā)行業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用居高不下，利潤(rùn)空間大部分都被營(yíng)銷(xiāo)吃掉了。

有醫(yī)美行業(yè)專(zhuān)家向中國(guó)商報(bào)記者表示，植發(fā)行業(yè)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用高由以下三方面決定。第一，植發(fā)是一次性買(mǎi)賣(mài)。因?yàn)槊也豢稍偕∮煤笕绻麤](méi)保養(yǎng)好就可能導(dǎo)致沒(méi)有多余的毛囊再進(jìn)行植發(fā)，消費(fèi)者幾乎不會(huì)重復(fù)消費(fèi)，需要商家不斷開(kāi)發(fā)新客源;第二，目前植發(fā)的消費(fèi)者群體以男性為主，和女性相比，讓這類(lèi)群體掏腰包要難得多;第三，植發(fā)行業(yè)需要不斷教育消費(fèi)者。

碧蓮盛執(zhí)行總裁師曉炯則對(duì)外表示，新店在爬坡期或收入快速增長(zhǎng)期，為了保證門(mén)診量，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用占比一定很高，這是必然的。但對(duì)于有一定客戶(hù)基數(shù)的老店，還是應(yīng)該更多地通過(guò)老客戶(hù)介紹或品牌效應(yīng)帶來(lái)收入。

據(jù)悉，目前雍禾醫(yī)療正在開(kāi)發(fā)以女性患者為目標(biāo)的新植發(fā)品牌，大麥微針植發(fā)也在嘗試增加對(duì)女性用戶(hù)的營(yíng)銷(xiāo)推廣力度。有植發(fā)機(jī)構(gòu)醫(yī)生向中國(guó)商報(bào)記者表示，女性對(duì)于自己的發(fā)際線(xiàn)有不同的要求，比如美人尖顯臉瘦、絨毛感顯年輕等要求，且對(duì)于發(fā)際線(xiàn)的要求會(huì)不斷變化。

除了植發(fā)，上述機(jī)構(gòu)均已開(kāi)始涉足養(yǎng)發(fā)業(yè)務(wù)。養(yǎng)發(fā)業(yè)務(wù)雖然客單價(jià)低，但是復(fù)購(gòu)率高、客戶(hù)黏性好。有機(jī)構(gòu)判斷，未來(lái)醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)市場(chǎng)將成為毛發(fā)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。(記者 頡宇星)