【收藏】政策推動電化學儲能發展，未來PCS的市場規模將進一步提升（附股）

2022-02-03 10:45:06來源：巨豐投顧微信號

隨著鋰離子電池的規模化生產，其生產工藝已不斷完善，單位生產成本持續下降。目前鋰離子電池已成為當前主流的電化學儲能技術路線。受益于國內完整的光伏產業鏈、大力的政策支持等有利因素，國內逆變器廠商在全球市場中成長迅速，央國企對新能源的大規模布局也將推動儲能行業的發展。

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新能源發電占比逐步提升，政策推動電化學儲能發展。

受全球氣候變暖、不可再生的化石能源不斷消耗等因素影響，全球能源消費結構正加快向低碳化轉型。根據全球能源互聯網合作組織測算，到2025年，中國發電結構中，煤炭占比將從2018年的66.4%下降至48.8%，風光發電占比將升至約20.2%；到2050年，煤炭發電占比大幅下降至5.7%，風光發電成為主力。風光等新能源高比例并網，其波動性和間歇性等問題凸顯，為了實現風光發電與負荷實時平衡，需要通過儲能技術來確保其發電保持相對穩定。近年來，國家和地方推出了多項政策，推動新型儲能的發展，廣東省率先將儲能設施成本費用納入用戶電費分攤，為電網側儲能的快速發展明確了商業模式，利于解決儲能的經濟性問題，提高電網側安裝儲能的積極性，將促進儲能產業良性的發展。

電化學儲能裝機規模快速增長，應用領域廣闊。

根據CNESA，截至2020年底，全球電化學儲能的累計裝機規模為14.2GW，其中，鋰離子電池的累計裝機規模為13.1GW，電化學儲能和鋰離子電池的累計規模均首次突破10GW大關。2020年，中國電化學儲能項目的新增裝機規模達到4.7GW，超過2019年新增投運規模的1.6倍。中國、美國和歐洲占據2020年全球儲能市場的主導地位，三者合計占2020年全球新增投運總規模的86%，并且新增投運規模均達到GW級。從整個電力系統的角度看，儲能可應用于發電側儲能、輸配電側儲能和用電側儲能等多個場景。

鋰離子電池是電化學儲能核心，PCS需求不斷擴大。

隨著鋰離子電池的規模化生產，其生產工藝已不斷完善，單位生產成本持續下降。目前鋰離子電池已成為當前主流的電化學儲能技術路線。受益于國內完整的光伏產業鏈、大力的政策支持等有利因素，國內逆變器廠商在全球市場中成長迅速，央國企對新能源的大規模布局也將推動儲能行業的發展。逆變器主要廠商華為、陽光電源(300274)、上能電氣、古瑞瓦特、錦浪科技(300763)等公司在全球市場份額的總體不斷擴大，隨著儲能需求的不斷增長，未來PCS的市場規模將進一步提升。

投資建議：隨著電化學儲能的快速發展，在儲能電池、PCS和儲能系統等關鍵領域具備核心競爭力的公司將長期受益。建議關注寧德時代(300750)（300750）、陽光電源（300274）、科士達(002518)（002518）、許繼電氣(000400)（000400）。

風險提示：儲能裝機容量增長低于預期風險；儲能電站安全風險；國際政治局勢變化風險；電價調整風險；新技術推進不及預期風險。（來源：東莞證券）

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