在一個不賺錢的業務面前，資本無法戰勝商業本質，再多的資本也無法堵住虧損漏洞。

本周，最讓人受驚嚇的消息，莫過于“某生鮮巨頭宣布解散”。

震驚之余，我想起去年9月與某位投資人的一次敘舊。他說：2015年之前投的項目，都賺錢；2015年之后投的項目，全賠了。2015年之前，一個公司融資10億算是上岸；現在一個公司融資10億，啥也不是。

(相關資料圖)

這起消息給大家一個啟示：何止“融資10億”啥也不是，今天的創業圈，“融資100億”也啥也不是，“砸（錢）上了市”也屁都不是。

今年，類似案例層出不窮。

比如一些未上市的獨角獸公司：柔宇科技，融了小100億，欠薪；蜜芽，融了小幾十億，APP關停；開課吧，融了小幾十億，欠薪欠債。

再比如一些已上市的獨角獸公司。其實，“某生鮮巨頭”這類公司還有很多，只是水下的消息大家聽不到，比如某聯合辦公巨頭（已上市），融了大幾十億，已瀕臨倒閉。

最近兩年，經常出現這種怪事：一個賽道全軍覆沒。當這種“偶然事件”變成“普遍事件”時，我認為所有創業者和投資人都應該反思：為什么我們把最好的資源、最多的資金都砸給了一家我們認為最好的公司，結果依然是這樣。難道真的“這一屆創業者、投資人”不行？

要說“這一屆創業者”都不行，有點夸張，但不無道理。我是2015年創業的，我姑且把2015年后的創業者歸納為“這一屆”。

過去6年，我和團隊報道了15000位創業者，我能比較有把握地說出一句話：這一屆創業者有“原生家庭漏洞”。

我們創業之初，“父母”就告訴我們2點。第一，“大”很重要，所以要不惜一切做流量、做用戶、做規模等，賠錢也要做大；第二，“快”很重要，所以要不惜一切做“增速”，賠錢也要做。

這會造成一個核心問題：這一屆創業者沒有“賺大錢”經驗。這里的“賺大錢”不是指“創業者沒賺過錢”，而是說“沒有獨立操盤公司賺大錢”的經驗——我不敢說100%，但是憑經驗統計，60%以上絕對沒有問題。

我也是這屆創業者的一員，我不想承認但不得不承認：在商業認知上，這屆創業者有著難以彌補的缺陷。大家追求“快速+做大”的初衷沒有錯，但是忘記了一個前提，那就是“在可賺錢的基礎上快速做大”。

過去6年，有一句話我都聽得耳朵起繭了：只要我XXXX，公司就能盈利。這個“XXX”指很多具體內容：比如暫停技術投入、暫停補貼......甚至很多創業會說：只要我想，公司就能盈利。我現在敲出這句話，依然無法掩蓋內心的不耐煩。

我把創業的進階分為六個階段：有產品，有用戶，有收入，有利潤，有規模，上市。這其中，每一個階段到下一個階段的實現難度都相差十萬八千里。以鉛筆道為例，前兩個目標的實現我們僅用了1年；“有收入”的目標實現，我們用了3年；“有利潤”的目標實現，我們用了6年。

當然，這種“認知缺陷”逐年在彌補。2015年，大家認為“有流量”的公司就是好公司；2017年時，資本迎來小寒冬，一批這樣的公司死無全尸，大家就開始矯枉過正：“有收入”的公司就是好公司，于是從天使輪就要求你營收體量，否則就是“太早期”。

到2022年，這個缺陷依然存在：增速大于一切，規模大于一切。比如“本周解散的生鮮巨頭”，業務部門的指標還是“毛利+增速”，季度收入30億，虧損能到9億。

“做收入”和“做利潤”真的是兩個相差十萬八千里的概念，但大家急功近利，不愿意放慢速度，不愿意在做大規模前先做一個證明題：你的業務本身能賺錢。因為證明這道題，至少要多花1-2年時間，甚至更久。

大家還有一個幻想：就算不賺錢那又怎樣，抬到資本市場去（上市），用資本市場的錢去彌補業務虧掉的錢。老板不care，投資人也不那么care，上市后能讓大家套現就行。

但在今天，這種“幻想”算是徹底破滅了：你上市了又能怎樣？該破產還得破產。在一個不賺錢的業務面前，資本無法戰勝商業本質，再多的資本也無法堵住虧損漏洞。

當然，“這一屆投資人”也不無問題。

我們的投資經驗是從國外學來的，2012年之前，先鋒力量主要依靠幾家“中字號”資本及幾家美元基金。2012年之后，人民幣基金興起。2015年后的這一屆投資人，大部分也是從咿呀學語開始：此前并沒有投出過基業長青的上市公司。

少數投資人抱有幻想，更愿意把投資當成“聯盟”來做：我投天使，你投A，他投B，張三投C，李四投D，王麻子做券商。咱們一輪一輪抬上去，最后完美套現。我們這屆創業者的商業認知缺陷，與投資人的“耳濡目染”脫不開干系。

好在這一切不是核心問題，歸根結底，都是因為行業不成熟繳納的學費——這是必經階段，我們要學會接納自身的不完美。過去6-7年，行業仍然跑出了很多基業長青的公司，我們只需在原有經驗的基礎上加以總結。

創業是一件“風險與收益”嚴重不成正比的事，但對行業來說，利遠遠大于弊。我們需要對“失敗”寬容，樹立一個正確認知：創一次利國利民的業，即便失敗也是“光榮失敗”。

今天我不賭一塊錢了：巨頭都這么難，還是把錢留著錢過冬為好。

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