關(guān)店、巨虧、市值蒸發(fā)……永輝超市犯了什么錯(cuò)？

作者 | 沈十六

(資料圖片僅供參考)

來(lái)源 |天天財(cái)經(jīng)116

永輝最新年報(bào)出爐。

繼2021年巨虧39.44億元之后，永輝超市2022年又虧了27.63億元，兩年虧掉此前四年的收入。

屋漏偏逢連夜雨，永輝超市又被媒體確認(rèn)前CEO降半級(jí)跳槽盒馬。

曾經(jīng)濃眉大眼的永輝超市這是怎么了？

關(guān)店，撤退大本營(yíng)

早在2022年上半年，永輝就關(guān)閉了大本營(yíng)福州的兩家老店。此外還關(guān)閉了位處江蘇、上海，分別有10年、13年的老店。

老店關(guān)店是永輝超市“閉店潮”的冰山一角。據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)，永輝超市的門店數(shù)從2019年的1440家跌至1172家，一年減少18.6%，次年又減少了7%。

兩年內(nèi)永輝超市關(guān)閉350家門店，只剩1090家。

2022年上半年，永輝超市新開(kāi)20家門店，僅有3家存活。

擴(kuò)張新店占用了永輝大量的資金，導(dǎo)致永輝的資產(chǎn)負(fù)債率不斷上升。2020年-2022年資產(chǎn)負(fù)債率分別為63.69%、84.47%、87.68%。

而門店關(guān)閉又加劇了永輝超市的虧損。永輝超市在2022年對(duì)長(zhǎng)期虧損及準(zhǔn)備閉店門店的相關(guān)資產(chǎn)提取減值4.37億元。

永輝超市的虧損還有“炒股”的因素。

據(jù)永輝披露，公司報(bào)告期末持有的金融資產(chǎn)價(jià)值較年初下跌5.09億元。天天財(cái)經(jīng)觀察到，永輝超市持有的KT股票在2022年三季度、2023年一季度發(fā)生較大下跌。

另外，永輝超市在2022年第三季度出售了金龍魚(yú)股份產(chǎn)生投資損失1.15億元。

炒股這一副業(yè)帶來(lái)永輝超市6.24億的虧損。

整體來(lái)看，永輝超市2022年的營(yíng)業(yè)收入900.91億元，同比減少1.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-27.63億元。

加上2021年虧損的39.44億元，永輝超市一共虧損67億元，兩年虧掉了在此前四年賺到的利潤(rùn)。

這對(duì)苦苦盼著公司能扭虧的22萬(wàn)股東來(lái)說(shuō)，是一個(gè)沉重的打擊。

教科書般的失敗

永輝超市也試圖自救，希望扭虧為盈。

永輝嘗試的第一個(gè)新業(yè)態(tài)，是主打“高端超市+生鮮餐飲+O2O”混合業(yè)態(tài)，對(duì)標(biāo)盒馬鮮生的“超級(jí)物種”。

2017年首店在福州開(kāi)業(yè)時(shí)，永輝超市董事長(zhǎng)張軒松稱：“超級(jí)物種這個(gè)名字非常好，這是個(gè)競(jìng)爭(zhēng)迭代、適者生存的商業(yè)模式。”

永輝超市開(kāi)始成為資本市場(chǎng)的“白月光”。市盈率在2017年達(dá)到超70倍的高點(diǎn)，市值在2018年1月攀上了1064億元的頂峰，來(lái)調(diào)研的機(jī)構(gòu)摩肩接踵。

但超級(jí)物種的發(fā)展并沒(méi)有向機(jī)構(gòu)和永輝超市預(yù)期的方向發(fā)展。永輝超市曾在2017年年報(bào)中表示，超級(jí)物種要在2018年開(kāi)店100家，但截至2018年底，其門店總數(shù)僅為73家。

次年超級(jí)物種便迎來(lái)了關(guān)店潮。根據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，目前超級(jí)物種有6家店，福建4家，上海和重慶各一家。

超級(jí)物種變“瀕危物種”，走不了“高端路線”的永輝重新走回社區(qū)，上線mini店。

mini店的生鮮占比超過(guò)60%，被視為微縮版的永輝超市。

一年時(shí)間里mini新開(kāi)門店573家，覆蓋19個(gè)省份。但比開(kāi)店速度更快的是閉店速度。僅次年第一季度，mini店就關(guān)店74家。截至2020年9月30日，共計(jì)閉店405家，前三季度共閉店149家。

在永輝超市2020年11月的股東大會(huì)上，董秘張經(jīng)儀表示，“大家做事喜歡拍腦袋，最后發(fā)現(xiàn)拍腦袋錯(cuò)了，我們也會(huì)拍腦袋，但我們敢于認(rèn)錯(cuò)，在錯(cuò)的很遠(yuǎn)之前及時(shí)糾正，做到同樣的錯(cuò)誤不犯兩次。這叫做不貳過(guò)、不遠(yuǎn)復(fù)。”

永輝努力糾正的結(jié)果依舊是虧損。據(jù)其2021年財(cái)報(bào)，“永輝mini”店虧損達(dá)1.3億元。

永輝很痛苦，但依舊要硬著頭皮探索“倉(cāng)儲(chǔ)店”模式。“倉(cāng)儲(chǔ)店”主要經(jīng)營(yíng)民生流量型商品，主打“天天平價(jià)”。與山姆會(huì)員店、Costco等會(huì)員倉(cāng)儲(chǔ)店相比，永輝超市倉(cāng)儲(chǔ)店并未采用會(huì)員制，而是面向大眾消費(fèi)者。

然而，有業(yè)內(nèi)人士指出，做慣“民生超市”的永輝超市，缺乏“倉(cāng)儲(chǔ)店”基因，其倉(cāng)儲(chǔ)店多為原大賣場(chǎng)門店改造而成，面積較小難以施展。對(duì)比山姆會(huì)員店、Costco的知名度，倉(cāng)儲(chǔ)店似乎沒(méi)有掀起太多波瀾。

多次折戟的永輝，十分心酸。

老板帶著小舅子跑路

永輝超市連續(xù)兩年虧損，資本率先用腳投票。截至5月11日收盤，永輝超市每股報(bào)3.44元，市值為312.2億元，與最高時(shí)的超千億市值相比，“縮水”700億元。

創(chuàng)始人張軒松率先逃跑，在2021年減持了四次，減持?jǐn)?shù)億股。以成交均價(jià)粗略計(jì)算，張軒松套現(xiàn)了14億元。

而后，張軒松又在2022年5月26日、2023年3月20日、2023年3月21日分別減持了18000萬(wàn)股、3910萬(wàn)股、2265萬(wàn)股。由于在張軒松減持后，永輝超市的股價(jià)都會(huì)下跌一個(gè)臺(tái)階，所以張軒松也被散戶稱為“張跑跑”。

“張跑跑”跑路的時(shí)候不忘拖家?guī)Э凇?022年3月31日鄭景旺減持了4,330,000，而鄭景旺正是“張跑跑”的小舅。

眼看老板帶著他的小舅子跑路了，高管坐不住了。天眼查資料顯示，李國(guó)于2001年8月加入福州永輝超市有限公司。李國(guó)在永輝工作超過(guò)20年，但依舊選擇離職，到永輝的老對(duì)手——盒馬就職，盡管職位下降半級(jí)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，永輝超市2021年原董秘張經(jīng)儀、原副總裁金斌、原副總裁李靜、原副總裁嚴(yán)海蕓四名高層先后選擇離任。在永輝干了12年的張經(jīng)儀辭任理由是“回家孝敬父母了”，奪人眼球。

既然公司里的“內(nèi)部人士”都跑路了，外部機(jī)構(gòu)也忍不住撒開(kāi)了套現(xiàn)的腳步。數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度，持股永輝的公募基金數(shù)從181家降到僅剩1家。曾多次重倉(cāng)永輝超市的知名基金經(jīng)理董承非也稱“看錯(cuò)了”。

“跑路”的不只曾經(jīng)押注的基金，還有散戶。永輝超市的股東總數(shù)在2020年年底達(dá)到27.47萬(wàn)的頂峰后，就開(kāi)始逐季下滑。財(cái)報(bào)顯示，截至2023年第一季度，永輝超市股東總數(shù)只剩22.62萬(wàn)，近5萬(wàn)股民拋棄永輝。

編輯 | 唐吉訶德

排版 | 秦心