8月1日，北京揚德環(huán)保能源科技股份有限公司上會審核，擬登陸北交所。

(資料圖片僅供參考)

據(jù)悉，揚德環(huán)能主營業(yè)務為低濃度瓦斯綜合利用業(yè)務，具體包括低濃度瓦斯發(fā)電、瓦斯綜合利用裝備研發(fā)制造及技術服務、超低濃度瓦斯氧化供熱等業(yè)務；同時，為發(fā)揮在低濃度瓦斯綜合利用業(yè)務領域積累的管理優(yōu)勢，公司也在分布式光伏發(fā)電和分布式天然氣供熱業(yè)務進行了一定布局。

天天財經(jīng)了解到，2021年12月31日，揚德環(huán)能IPO申報獲北交所受理；2022年1月28日，該公司收到北交所的首輪問詢函。截至2023年2月22日，揚德環(huán)能已被問詢3輪，但仍未上會。

這次招股書顯示，揚德環(huán)能擬募集資金18,500.00萬元，用于瓦斯發(fā)電站建設運營項目、研發(fā)中心建設項目、償還金融機構借款、補充流動資金。

從報告期財務數(shù)據(jù)可以看出2020年、2021年、2022年，揚德環(huán)能實現(xiàn)營業(yè)收入分別為30,089.11萬元、33,247.45萬元、34,291.95萬元；同期凈利潤分別為6,643.47萬元、7,265.90萬元、7,244.96萬元。

揚德環(huán)能在招股書中表示，公司招股書和此前新三板掛牌期間披露的2020年度凈利潤的變動比例為10.04%，這一前期會計差錯也可能導致公司遭受行政處罰、紀律處分、自律監(jiān)管措施或訴訟。

01

政策支撐與行業(yè)需求雙重推動

近年來，經(jīng)過瓦斯發(fā)電技術的不斷成熟，在國家“碳達峰、碳中和”的雙碳目標要求下，以及國家產(chǎn)業(yè)政策的支持下，瓦斯綜合利用行業(yè)得到了快速發(fā)展。尤其是隨著國內(nèi)瓦斯發(fā)電機組技術的成熟，“雙碳目標”、甲烷控制排放的背景下，瓦斯發(fā)電行業(yè)面臨著良好的發(fā)展局面。

雖然國內(nèi)可再生能源發(fā)電項目發(fā)展迅速，但所有可再生能源的電價附加補貼都來自可再生能源發(fā)展基金，而基金來源則是工商業(yè)用戶支付的每度電的電價里包含的可再生能源附加費。目前因可再生能源發(fā)展基金收繳結算周期較長等因素，導致國家財政部發(fā)放可再生能源電價附加補貼存在一定的滯后。

目前可再生能源電價附加補貼缺口和拖欠問題尚未得到實質(zhì)性解決，可再生能源電價補貼缺口近年呈逐步擴大趨勢。

根據(jù)揚德環(huán)能報告期公司應收賬款和合同資產(chǎn)（以下簡稱“相應資產(chǎn)”)余額顯示，合計分別為13,960.67萬元、17,064.78萬元和17,223.59萬元， 相應資產(chǎn)對應的壞賬準備余額分別為445.38萬元、627.93萬元和655.26萬元。報告期內(nèi)相應資產(chǎn)余額持續(xù)增長，主要系分布式光伏發(fā)電業(yè)務帶來的可再生能源電價補貼發(fā)放延后導致。

截至2022年12月31日，公司應收可再生能源補貼款余額為7,514.02萬元，占相應資產(chǎn)余額的比例為43.63%，其中賬齡1年以上的應收可再生能源補貼款余額為5,335.46萬元。如上述補貼款無法收回，將導致上述款項全額計提資產(chǎn)減值損失，進而對公司的經(jīng)營成果產(chǎn)生不利影響；如假設應收補貼電價款按照賬齡法計提壞賬準備，則截至2022年12月31日相應資產(chǎn)對應的壞賬準備將增加1,572.32萬元，相應資產(chǎn)的壞賬準備余額將增加至2,227.58萬元。

02

背后與客戶兼供應商雙重扮演者存關聯(lián)

2020年度、2021年度和2022年度，揚德環(huán)能前五大客戶銷售額占銷售收入的比例分別為78.69%、74.70%和69.42%，且公司主營業(yè)務收入主要來自國網(wǎng)山西省電力公司、山西焦煤集團有限責任公司、貴州大西南礦業(yè)有限公司、華陽新材料科技集團有限公司、國網(wǎng)江蘇省電力有限公司等客戶，公司存在客戶集中度較高的風險。若揚德環(huán)能后續(xù)無法持續(xù)拓展新增客戶或部分主要客戶產(chǎn)業(yè)化發(fā)展不及預期，將對其未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

其中，值得注意的是，報告期各期，公司對華陽新材的銷售金額分別為1,933.28萬元、1,650.70萬元、1,316.24萬元。而公司對華陽新材的采購金額分別為930.88萬元、1,114.80萬元、867.54萬元。

在招股書中，揚德環(huán)能招股書并未將華陽新材認定為關聯(lián)方。僅闡述了華陽新材料科技集團有限公司包括山西新景礦煤業(yè)有限責任公司、陽泉煤業(yè)集團興峪煤業(yè)有限責任公司、山西瑞陽煤層氣有限公司、晉中市陽煤揚德煤層氣發(fā)電有限公司及華陽新材料科技集團有限公司控制的其他企業(yè)，其中晉中市陽煤揚德煤層氣發(fā)電有限公司為公司持股49%的參股子公司，與公司存在關聯(lián)關系，但華陽新材料科技集團有限公司不屬于發(fā)行人的關聯(lián)方。

陽煤揚德系揚德環(huán)能重要參股公司，揚德環(huán)能持有陽煤揚德49%股份，剩余51%的股份為華陽股份，而華陽股份正是華陽新材的控股子公司。

那么揚德環(huán)能是不是應該將華陽新材認定為關聯(lián)方，相關關聯(lián)交易按關聯(lián)交易進行披露呢？但是，相關交易也未按關聯(lián)交易進行披露，而雙方交易價格又是否公允呢？

03

實控人黃朝華違規(guī)買賣股票

截至招股說明書簽署日，揚德生態(tài)直接持有發(fā)行人99,158,615股，持股比例為27.6831%，為發(fā)行人控股股東。黃朝華直接持有發(fā)行人13,586,446股份，持股比例為3.7931%，并通過控股股東揚德生態(tài)間接控制發(fā)行人27.6831%的表決權，合計持有公司表決權比例為31.4762%，為公司實際控制人。

黃正文直接持有公司606,000股份，持股比例為0.1692%，與黃朝華是父子關系，是黃朝華的一致行動人，黃朝華與黃正文合計持有公司表決權比例為31.6454%。

值得一提的是，2021年12月27日，因在財報披露敏感期違規(guī)買賣股票，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)出《關于對北京揚德生態(tài)集團有限公司和黃朝華的監(jiān)管工作提示》，對揚德生態(tài)和黃朝華進行監(jiān)管工作提示。

據(jù)公開資料，黃朝華出生于1970年4月，畢業(yè)于中國人民大學法學院，碩士學歷。1994年7月至1997年8月，就職于北京市司法局，任辦公室干部；1997年9月至2002年4月，就職于中國光大銀行總行，任法律處副處長；2002年5月至2007年，就職于中國光大環(huán)境（集團）有限公司，任執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理；2007年6月至今，歷任揚德環(huán)能總經(jīng)理、董事長，現(xiàn)任揚德環(huán)能董事長、（揚德生態(tài)董事長、總裁和揚德（北京）生態(tài)農(nóng)業(yè)科技有限公司執(zhí)行董事。

從個人履歷看，黃朝華為法學碩士，還曾在司法局任職，對相關法律法規(guī)理應了如指掌。然而，近年，黃朝華卻頂風作案，違規(guī)買賣股票，由此收到監(jiān)管機構的監(jiān)管提示。2021年6月18日和6月21日，揚德環(huán)能實控人黃朝華在財報披露敏感期分別買入該公司6420股和2.28萬股的股份；同年6月25日、6月28日，黃朝華實際控制的揚德生態(tài)在敏感期內(nèi)分別買入揚德環(huán)能1689股、100股的股份，增持比例合計為0.0087%。

從個人履歷看，黃朝華為法學碩士，還曾在司法局任職，對相關法律法規(guī)理應了如指掌。但據(jù)公開資料，黃朝華還曾因涉嫌違法犯罪被安徽省巢湖市監(jiān)察委員會立案調(diào)查。

針對上述異常情況，天天財經(jīng)將持續(xù)關注后續(xù)。