北京時(shí)間4月15日晚，自動(dòng)駕駛卡車(chē)企業(yè)北京圖森未來(lái)科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)圖森未來(lái))正式在美國(guó)納斯達(dá)克上市，每股定價(jià)為40美元(約合人民幣261元)，預(yù)計(jì)將至少募集13.5億美元(約合人民幣88億元)。

“近年來(lái)中國(guó)汽車(chē)企業(yè)赴美上市并不罕見(jiàn)，而圖森未來(lái)作為國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛商用車(chē)第一家赴美上市的公司，顯然對(duì)于持續(xù)改善這一領(lǐng)域的融資局面、發(fā)展自動(dòng)駕駛商用車(chē)將產(chǎn)生積極作用。”華泰證券分析師彭松林向《中國(guó)汽車(chē)報(bào)》記者表示。

♦上市引發(fā)行業(yè)關(guān)注

因?qū)Ｗ⒆詣?dòng)駕駛商用車(chē)，深入耕耘重卡場(chǎng)景，并提出了自動(dòng)駕駛貨運(yùn)網(wǎng)絡(luò)的商業(yè)模式概念，圖森未來(lái)在資本市場(chǎng)上一直被關(guān)注著。

“IPO就是為了募資。”圖森未來(lái)CEO陳默所言，直截了當(dāng)，毫不掩飾。

“上市將為圖森未來(lái)募集更多資金，而且由于擁有上市公司的背書(shū)，拓寬了募資渠道，這點(diǎn)可以參考造車(chē)新勢(shì)力率先上市的蔚來(lái)汽車(chē)。”招商證券分析師許紹詠在接受《中國(guó)汽車(chē)報(bào)》記者采訪時(shí)談到。

記者在企查查上查詢到，圖森未來(lái)成立于2016年，到2021年4月正式上市，用了5年多時(shí)間，從轉(zhuǎn)型前的圖像識(shí)別公司到自動(dòng)駕駛商用車(chē)第一股，完成了一次“華麗轉(zhuǎn)身”。資產(chǎn)方面，截至2020年12月31日，圖森未來(lái)手中實(shí)際掌握的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為3.1億美元(約合人民幣20億元)，但總負(fù)債約為8726.7萬(wàn)美元(約合人民幣5.68億元)。

♦旨在扭轉(zhuǎn)困境

自成立以來(lái)，圖森未來(lái)已經(jīng)進(jìn)行了10輪融資，但自動(dòng)駕駛還處于行業(yè)風(fēng)口期，還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)大規(guī)模落地應(yīng)用，在持續(xù)虧損和投入產(chǎn)出比不平衡的形勢(shì)下，圖森未來(lái)不得不選擇IPO來(lái)進(jìn)一步獲得融資。

根據(jù)圖森未來(lái)招股書(shū)可以看到，其在2018年至2020年在營(yíng)收方面是有著一定增長(zhǎng)的，這主要得益于此前服務(wù)客戶的收益。截至去年7月，圖森未來(lái)的自動(dòng)駕駛車(chē)隊(duì)規(guī)模已超過(guò)50輛，并已服務(wù)于包括美國(guó)沃爾瑪、快遞物流等領(lǐng)域的18家客戶。2020年7月，圖森未來(lái)還在美國(guó)啟動(dòng)了全球首個(gè)自動(dòng)駕駛貨運(yùn)網(wǎng)絡(luò)AFN，試圖建立一個(gè)“貨運(yùn)版的滴滴”。

但招股書(shū)同時(shí)也顯示，2018年至2020年，圖森未來(lái)始終處于虧損狀態(tài)，且虧損幅度逐年擴(kuò)大。這與其試圖盡早商業(yè)化落地，在研發(fā)及行政管理費(fèi)用的大幅支出有很大關(guān)系。

其實(shí)，圖森未來(lái)遇到的資金困境，也正是整個(gè)自動(dòng)駕駛行業(yè)所面對(duì)的現(xiàn)狀。

數(shù)據(jù)顯示，自動(dòng)駕駛行業(yè)里的創(chuàng)業(yè)公司平均每月耗掉160萬(wàn)美元(約合人民幣1051萬(wàn)元)。文遠(yuǎn)知行CEO韓旭曾表示，公司維持著每年花1億美元(約合人民幣6.5億元)的消耗，在日常運(yùn)營(yíng)中企業(yè)既要為安全員付錢(qián)，同時(shí)還要為車(chē)輛及眾多傳感器的維護(hù)花錢(qián)。

由小見(jiàn)大，這或許反映了整個(gè)自動(dòng)駕駛行業(yè)商業(yè)化落地的困境。除了資金困境外，自動(dòng)駕駛商業(yè)化落地難點(diǎn)還在技術(shù)。小馬智行聯(lián)合創(chuàng)始人及首席技術(shù)官樓天城表示，自動(dòng)駕駛尚未達(dá)到L4產(chǎn)品級(jí)應(yīng)用，難點(diǎn)主要還在技術(shù)，包括安全性、復(fù)雜場(chǎng)景、復(fù)雜天氣車(chē)輛的深度集成和車(chē)輛公共安全之類(lèi)對(duì)技術(shù)的要求。

♦能否迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)?

“IPO提供了獲得資金的機(jī)會(huì)，但是對(duì)于自動(dòng)駕駛公司來(lái)說(shuō)，IPO只是新的開(kāi)始，距離商業(yè)化還有很長(zhǎng)的路要走。”彭松林坦言道。

但即便如此，除了圖森未來(lái)，今年或還有自動(dòng)駕駛商用車(chē)甚至其他相關(guān)企業(yè)謀求上市。之前，自動(dòng)駕駛卡車(chē)初創(chuàng)企業(yè)智加科技正在進(jìn)行SPAC(即特殊目的收購(gòu)公司，海外上市的一種變通方式)合并談判，以求通過(guò)借殼來(lái)實(shí)現(xiàn)上市。

此外，更多自動(dòng)駕駛企業(yè)正謀求新的融資。

今年2月，圖森未來(lái)宣布獲得了一筆來(lái)自Goodyear Ventures的戰(zhàn)略投資，智加科技宣布完成了價(jià)值2億美元(約合人民幣13億元)的D輪融資，領(lǐng)投方包括國(guó)泰君安國(guó)際、滿幫集團(tuán)和萬(wàn)向汽車(chē)等。小馬智行宣布完成了價(jià)值1億美元(約合人民幣6.5億元)的C+輪融資。

3月中旬，自動(dòng)駕駛公司文遠(yuǎn)知行收購(gòu)牧月科技，由此進(jìn)入自動(dòng)駕駛物流車(chē)流域。而在此前，文遠(yuǎn)知行憑借與宇通的合作切入到自動(dòng)駕駛客車(chē)市場(chǎng)。從收購(gòu)牧月科技開(kāi)始，文遠(yuǎn)知行形成了自動(dòng)駕駛客車(chē)+卡車(chē)的市場(chǎng)前景。

4月中旬，致力于打造能快速落地的智能駕駛商用車(chē)及車(chē)路協(xié)同技術(shù)產(chǎn)品的希迪智駕(長(zhǎng)沙智能駕駛研究院有限公司)完成了3億元的B輪融資，這是希迪智駕三個(gè)月內(nèi)完成的第二輪融資，在今年的1月其剛完成第一輪融資4億元。

對(duì)此，許紹詠指出，雖然可以認(rèn)為自動(dòng)駕駛中，商用車(chē)會(huì)率先落地，但各公司情況不同，企業(yè)實(shí)力也有差異，由此帶來(lái)的融資能力也有明顯的分水嶺，像圖森未來(lái)、小馬智行、希迪智駕這樣的頭部企業(yè)融資情況尚好，還有的實(shí)力較弱的企業(yè)融資情況并不理想。

“圖森未來(lái)的成功上市給出了一個(gè)自動(dòng)駕駛商用車(chē)融資的范例，行業(yè)要想扭轉(zhuǎn)窘境，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛商用車(chē)的全面落地和商用化，依然任重道遠(yuǎn)。”彭松林如此表示。(趙建國(guó))