近日，科沃斯集團(tuán)旗下 yeedi 一點(diǎn)掃地機(jī)器人與拼多多達(dá)成戰(zhàn)略合作。根據(jù)協(xié)議，科沃斯品牌產(chǎn)品將全面入駐拼多多平臺(tái)，拼多多“百億補(bǔ)貼”“限時(shí)秒殺”等資源也將對 yeedi 一點(diǎn)進(jìn)行大范圍傾斜，在合作的第一階段，雙方預(yù)計(jì)將銷售 20 萬臺(tái)產(chǎn)品。

一向主打高端市場的科沃斯突然“下沉”拼多多，在市場掀起一波關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士稱，科沃斯或借此開拓新的電商模式，但 yeedi 一點(diǎn)品牌剛剛起步，在與米家、石頭等品牌的競爭中或許并不占優(yōu)勢。

2020 年受疫情影響，人們居家時(shí)間增加，家用清潔類小家電的供需均出現(xiàn)迅猛增長。受此影響，科沃斯等企業(yè)業(yè)績成倍增長，股價(jià)也是水漲船高。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著疫情趨穩(wěn)，工作生活開始逐漸恢復(fù)，科沃斯業(yè)績或難維持目前的增長狀態(tài)，而當(dāng)前其股價(jià)處于非正常高價(jià)狀態(tài)，股東對其未來發(fā)展仍存疑。

搶占中低端市場但品牌效應(yīng)不足，競爭不占優(yōu)勢

記者從 yeedi 一點(diǎn)相關(guān)人士處獲悉，該品牌成立于 2019 年，是科沃斯的全資子品牌，聚焦更加年輕化的受眾群體。

但yeedi 一點(diǎn)與科沃斯所走的高端路線不同的是，其品牌定位為中低端消費(fèi)市場。從 yeedi 一點(diǎn)旗艦店可以看到，全線產(chǎn)品從 500 元到 1500 元不等。

對于本次與拼多多的合作，yeedi 一點(diǎn)中國區(qū)負(fù)責(zé)人李剛表示，此次戰(zhàn)略合作后，雙方將在 C2M 產(chǎn)品定制領(lǐng)域重點(diǎn)加強(qiáng)合作，為拼多多的消費(fèi)者研發(fā)出極致效價(jià)比與性價(jià)比的產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士稱，科沃斯與拼多多合作，或是想開拓電商新模式，以此來滿足更加細(xì)分領(lǐng)域的中低端消費(fèi)者的需求。

對此，李剛在與拼多多的簽約儀式上表示，非常看好新平臺(tái)的市場潛力，未來將重點(diǎn)布局拼多多，依托社交電商探索新的銷售模式。

然而與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士表示，科沃斯或是想通過推出 yeedi 一點(diǎn)品牌，迎合中低端用戶的需求。但目前消費(fèi)普遍在升級(jí)，中低端品牌能否得到發(fā)展還未知，另一方面，新品牌發(fā)展前期需要大量的營銷投入，但即便投入巨大，品牌知名度也不一定可以達(dá)到較好的效果，也不一定能夠很快被消費(fèi)者熟知。

此外，多名業(yè)內(nèi)人士對記者表示，在掃地機(jī)器人領(lǐng)域，面向年輕消費(fèi)人群的并非 yeedi 一點(diǎn)這一個(gè)品牌，米家、石頭、云鯨等品牌也均有自己的中低端掃地機(jī)器人產(chǎn)品，而且品牌效應(yīng)要比 yeedi 一點(diǎn)強(qiáng)。在并不占據(jù)競爭優(yōu)勢的情況下，yeedi 一點(diǎn)的未來發(fā)展值得關(guān)注。

重營銷輕研發(fā)，產(chǎn)品質(zhì)量陷隱憂

科沃斯宣稱，其每款新品的發(fā)布能引起行業(yè)廣泛關(guān)注得益于科沃斯機(jī)器人強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力加持，其在智能技術(shù)研發(fā)端的積累和持續(xù)投入。近年來，科沃斯機(jī)器人的產(chǎn)品策略更是緊密圍繞“技術(shù)升級(jí)”和“體驗(yàn)升級(jí)”展開，持續(xù)布局高端市場。

但記者注意到，科沃斯的研發(fā)費(fèi)用占營收的比例與日俱減。根據(jù)科沃斯財(cái)報(bào)顯示，2020 年前三季度科沃斯研發(fā)費(fèi)用約為 0.7 億元，在總營收中的占比約 1.7%;而 2019 年前三季度其研發(fā)費(fèi)用約為 1.96 億元，約占總營收的 5.7%。

相比之下，其競爭對手 iRobot 的研發(fā)費(fèi)用占營收的比例自 2013 年之后一直穩(wěn)定在 12%-13% 左右，盡管近年來有所下滑，但也維持在 10% 左右。從這個(gè)角度看，科沃斯的研發(fā)力度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于 iRobot。

而另一方面，科沃斯的營銷費(fèi)用卻水漲船高。2018 年、2019 年、2020 年前三季度科沃斯的銷售費(fèi)用分別為 10.72 億元、12.32 億元、9.64 億元，銷售費(fèi)用占總營收比例為 18.82%、23.19%、23.27%。

對科沃斯這類小家電企業(yè)而言，重營銷輕研發(fā)往往會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量與設(shè)計(jì)無法得到保障。記者查詢黑貓投訴平臺(tái)注意到，科沃斯掃地機(jī)器人產(chǎn)品的質(zhì)量與設(shè)計(jì)問題遭到消費(fèi)者廣泛詬病，亦有消費(fèi)者稱其設(shè)計(jì)問題導(dǎo)致劃傷地板。

記者采訪多名消費(fèi)者得到反饋：掃地地機(jī)器人并不實(shí)用，買回去之后成為家里閑置率最高的科技產(chǎn)品。一方面，消費(fèi)者購買之前沒有做好功課，另一方面，市面上大部分掃地機(jī)器人仍不能合理規(guī)劃清潔路線，或存在質(zhì)量問題。

業(yè)內(nèi)人士稱，目前掃地機(jī)器人品類仍存在技術(shù)瓶頸，整體技術(shù)水平比較低下，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到高智能化水平的程度，遠(yuǎn)不能滿足用戶的需求。

股價(jià)高企卻遭股東大規(guī)模減持，凈利大增趨勢或難持續(xù)

對于小家電企業(yè)在二級(jí)市場的表現(xiàn)，香頌資本執(zhí)行董事沈萌曾分析稱，“小家電企業(yè)一般是從智能化、網(wǎng)絡(luò)化特征的角度開發(fā)一些面向年輕消費(fèi)者的產(chǎn)品，在細(xì)分領(lǐng)域中比傳統(tǒng)家電企業(yè)更加靈活，也更貼近于年輕群體的消費(fèi)需求，單品的收益率要比傳統(tǒng)家電企業(yè)高，所以在資本市場中的估值比較高。”

從股價(jià)表現(xiàn)看，科沃斯自 2018 年 5 月 28 日登陸上交所，發(fā)行價(jià)為 20.02 元 / 股。在經(jīng)歷了 2019 年的低迷期后，2020 年科沃斯迎來股價(jià)大漲的階段，累計(jì)漲幅超 330%，股價(jià)突破百元，總市值超 700 億元。

然而，即便是股價(jià)高企，科沃斯仍然遭遇了股東大規(guī)模減持。今年 1 月 18 日，科沃斯發(fā)布公告稱，其持股 4.12% 的股東泰怡凱擬減持不超過 3% 的公司股份。

多名業(yè)內(nèi)人士對記者表示，科沃斯一年內(nèi)的股價(jià)漲幅并非正常現(xiàn)象，股東減持的原因，一方面因上市以來股價(jià)較發(fā)行價(jià)翻了近 5 倍，給投資者帶來巨大收益;另一方面也透露出投資者對科沃斯未來成長性的擔(dān)憂。

根據(jù)科沃斯發(fā)布的年度預(yù)報(bào)顯示，預(yù)計(jì) 2020 年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將增加 4.69-5.09 億元，同比增加 388.79% 到 421.93%。

對此，業(yè)內(nèi)人士表示，因 2020 年受疫情影響，消費(fèi)者居家時(shí)間大幅度增加，對于清潔小家電的購買需求也有所增多。

“但 2021 年科沃斯想要維持業(yè)績大幅增長恐怕很難，一方面疫情逐漸緩解，消費(fèi)者的工作、生活逐漸恢復(fù);另一方面，做掃地機(jī)器人的企業(yè)越來越多，競爭加劇。2021 年科沃斯的業(yè)績維持 2020 年的水平就已經(jīng)不錯(cuò)了，甚至很可能會(huì)下滑。”