撰文 | 田小夢

編輯 | 李信馬

題圖 | IC Photo

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5 月 24 日，聯(lián)想集團公布截至 2023 年 3 月 31 日的 2022/23 財年全年及第四財季業(yè)績。報告數(shù)據(jù)顯示，第四財季，聯(lián)想營收 126.35 億美元，同比降低 24%，公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤為 1.14 億美元，上年同期為 4.12 億美元，同比下滑 72%。

2022/23 財年全年，聯(lián)想總營業(yè)額為 619.47 億美元，同比降低 14%，公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤為 16.08 億美元，同比下降 21%，毛利率上升 0.2 百分點至 17%。

圖片來源：聯(lián)想財報

營收和凈利的下滑，也反應(yīng)在了資本市場中。截止 5 月 24 日收盤，聯(lián)想集團最低跌 9.31%，收于 7.24 港元，跌 7.65%，近 5 日累計跌 5.36%。

圖片來源：百度股市通

盡管數(shù)據(jù)不盡如人意，但業(yè)績還是可圈可點的。

聯(lián)想擁有智能設(shè)備（IDG ) 、基礎(chǔ)設(shè)施方案（ISG ) 和方案服務(wù)（SSG ) 等三大業(yè)務(wù)，由方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團和基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團帶動，個人電腦以外業(yè)務(wù)的營業(yè)額占比提升到財年最高近 40%。這也在一定程度上抵消了智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團收入同比下滑 21% 所帶來的影響。

圖片來源：聯(lián)想財報

此外，聯(lián)想全年凈現(xiàn)金狀況保持穩(wěn)健，年末結(jié)余為 3.66 億美元，表現(xiàn)超出市場預(yù)期。同時，聯(lián)想籌資活動和投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出遠少于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入，現(xiàn)金流強勁。在營運資金管理方面，聯(lián)想的現(xiàn)金周期縮短至負 2 天，同比改善了 12 天，表明其主營業(yè)務(wù)實際現(xiàn)金流造血能力遠高于其利潤表賬面的綜合盈利能力。

聯(lián)想集團董事長兼首席執(zhí)行官楊元慶總結(jié)稱：" 面對重重外部挑戰(zhàn)，聯(lián)想集團堅持聚焦于創(chuàng)新，在創(chuàng)新領(lǐng)域的投資不減反增，堅定以服務(wù)導(dǎo)向的轉(zhuǎn)型。"

01.

PC 市場將逐步復(fù)蘇

IDG 作為聯(lián)想的三大業(yè)務(wù)之一，面對全球個人電腦（PC）行業(yè)下行的市場環(huán)境，也未能獨善其身。數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)想個人電腦收入貢獻由 2021/22 財年的 68%，降至 61%，IDG 全財年實現(xiàn)營收 493.71 億美元，雖有下滑，但仍高于疫情前水平。

為應(yīng)對 PC 市場的波動，消化庫存成為聯(lián)想去年的主旋律。然而，聯(lián)想的銷售數(shù)據(jù)或售予終端用戶的實際銷售數(shù)據(jù)均顯示終端需求下降較為平緩，同時增加市場份額。

同時從 IDC 統(tǒng)計的 2022 年全球 PC 供應(yīng)商年出貨量來看，聯(lián)想、惠普、戴爾、蘋果、華碩排在前五。聯(lián)想成功保持了全球個人電腦市場冠軍地位，全球市占率達到 23.3%。

圖片來源：IDC

對于低迷的 PC 市場環(huán)境，楊元慶在財報中給出了積極反饋。他認為，雖然個人電腦市場過去幾個季度因渠道庫存調(diào)整而疲軟，但調(diào)整已近尾聲，出貨量和激活量的走勢將越來越一致，預(yù)計整個智能設(shè)備市場有望在今年下半年回穩(wěn)。

值得一提的是，聯(lián)想在出貨需求下降及貨幣逆風(fēng)、渠道庫存過剩的環(huán)境下，還精準的瞄準自身定位。

在 IDG 的產(chǎn)品組合中，高端細分產(chǎn)品占比進一步提升到 30%，智能手機業(yè)務(wù)已經(jīng)連續(xù)三年保持盈利。最新的市場研究報告顯示，聯(lián)想旗下摩托羅拉移動業(yè)務(wù)在歐洲增長 13%，拉美增長 7%，全球五大市場之一巴西增長 5%，其中歐洲市場占有率近 6 年首次挺進前五，在全球智能手機出貨量整體下行的背景下，聯(lián)想移動業(yè)務(wù)在上述市場均實現(xiàn)逆勢增長。

與此同時，得益于數(shù)字化、混合辦公模式的驅(qū)動，智能空間解決方案也持續(xù)展現(xiàn)出巨大的增長潛力。IDC 預(yù)測，智能協(xié)作市場預(yù)計在 2025 年達到 73.6 億美元，年復(fù)合增長率為 7.0%。智能家居設(shè)備的復(fù)合年增長率將達到 5.9%。

對此聯(lián)想表示，將抓住需求復(fù)蘇帶來的業(yè)績增長機會，繼續(xù)優(yōu)化費用，進一步提升運營效率，持續(xù)投資于高端品類及相鄰領(lǐng)域的創(chuàng)新，為混合工作模式打造更好的智能空間解決方案。

02.

" 第二增長曲線 " 效能凸顯

全年聯(lián)想非 PC 營收占比提升到近 40%，是此次財報中一抹亮色，也進一步夯實了 " 第二增長曲線 "。

其中，ISG 基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團全年營收增長 37% 至創(chuàng)紀錄的 98 億美元，連續(xù)第三年刷新記錄，聯(lián)想也成為全球增長最快的基礎(chǔ)設(shè)施解決方案供應(yīng)商之一，經(jīng)營溢利達 9800 萬美元的新里程碑。

細分業(yè)務(wù)中，服務(wù)器業(yè)務(wù)營業(yè)額年比年增長 29%，排名升至全球第三；存儲業(yè)務(wù)營業(yè)額年比年增長 208%，排名升至全球第五；軟件業(yè)務(wù)營業(yè)額年比年增長 25%。

圖片來源：聯(lián)想財報

ISG 業(yè)績能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)增長，得益于 AIGC 革命引爆的算力需求。Gartner 預(yù)測，2025 年全球服務(wù)器市場規(guī)模將超過 1320 億美元，存儲設(shè)備市場將達到 360 億美元規(guī)模，邊緣計算設(shè)備市場規(guī)模將達 370 億美元。

面對這一風(fēng)口，聯(lián)想自然擁有自己的技術(shù)沉淀和發(fā)展布局。

據(jù)了解，聯(lián)想多年蟬聯(lián)全球 HPC Top500 榜單份額第一，服務(wù)器交付能力、綜合性能受到全球客戶的認可；聯(lián)想集團還擁有橫跨公有云、私有云和混合云的交付能力，可以為多種算力需求客戶提供更 " 普慧 " 的算力產(chǎn)品。此外，聯(lián)想在 AI 領(lǐng)域向全球市場提供豐富多樣的產(chǎn)品組合，目前已經(jīng)發(fā)布 60 多款支持人工智能應(yīng)用的產(chǎn)品，涵蓋了人工智能的訓(xùn)練服務(wù)器、推理服務(wù)器、邊緣人工智能網(wǎng)關(guān)等產(chǎn)品。

聯(lián)想在財報中表示，ISG 業(yè)務(wù)正全面加強覆蓋云基礎(chǔ)設(shè)施和企業(yè) IT 基礎(chǔ)設(shè)施的全棧型產(chǎn)品能力，重點投入 AI 賦能的基礎(chǔ)設(shè)施創(chuàng)新，包括人工智能賦能的邊緣計算、混合云和智能化運維等。同時，聯(lián)想的自主生產(chǎn)制造能力和成本競爭力也得到持續(xù)提升。

另一大增長引擎—— SSG 方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團也是十分強勁，成為重要的利潤貢獻者：收入及經(jīng)營溢利分別同比增長 22% 及 16% 至 67 億美元及 14 億美元。經(jīng)營溢利率為 20.9%，高于所有業(yè)務(wù)集團。遞延收益同比上升 2% 至 30 億美元的高位。

圖片來源：聯(lián)想財報

總體來看，所有細分業(yè)務(wù)營業(yè)額獲大雙位數(shù)增長，其中運維服務(wù)和解決方案服務(wù)占 SSG 整體的 51%，年比年升 3 個百分點。

不可忽視的是，2022 年 8 月，聯(lián)想集團通過收購聯(lián)想電訊盈科企業(yè)方案有限公司 ( LPS，前稱 PCCW Lenovo Technology Solutions Limited ) ，加強其服務(wù)能力及擴大方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團的覆蓋范圍。

聯(lián)想表示，未來 SSG 業(yè)務(wù)將通過持續(xù)擴展服務(wù)組合以增加硬件支持業(yè)務(wù)滲透率，繼續(xù)擴大數(shù)字化工作空間服務(wù)（DWS）、混合云服務(wù)以及可持續(xù)發(fā)展服務(wù)組合，以滿足市場對此類服務(wù)的強烈需求。

03.

結(jié)尾

整體來看，對聯(lián)想而言，在過去的一年，挑戰(zhàn)與機遇并存。

面對共同的行業(yè)下行周期帶來的陣痛，聯(lián)想能夠抓住數(shù)字教育帶來的變革，以及智能手機高端化等終端需求，并且能夠通過持續(xù) " 以服務(wù)為導(dǎo)向的轉(zhuǎn)型 "，逐漸實現(xiàn)全棧型基礎(chǔ)設(shè)施與服務(wù)提供商蛻變并不容易。

在 PC 市場逐漸復(fù)蘇和 ChatGPT 所帶來的的新機遇下，聯(lián)想如何在新的財年中實現(xiàn)收入和利潤的雙增長，還是值得期待的。