本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：何明俊

6 月 20 日晚，昆侖萬(wàn)維（300418.SZ）發(fā)布公告稱，公司持股 11.06% 的股東李瓊擬減持不超過(guò) 3586.86 萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的 3%。

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減持公告一出，迅速引發(fā)投資者熱議。此次減持股東的李瓊為昆侖萬(wàn)維實(shí)控人周亞輝的前妻。

李瓊的股票主要來(lái)自于離婚時(shí)的財(cái)產(chǎn)分割。2016 年 9 月 12 日，周亞輝宣布離婚，并達(dá)成財(cái)產(chǎn)分割約定。周亞輝將其直接持有的昆侖萬(wàn)維 2.07 億股股份分割過(guò)戶至李瓊名下，并將其持有的盈瑞世紀(jì)的實(shí)繳資本 94.64 萬(wàn)元分割過(guò)戶至李瓊名下。盈瑞世紀(jì)間接持有昆侖萬(wàn)維 2 億股股份。離婚后，李瓊還可以獲得昆侖萬(wàn)維 7054 萬(wàn)股。據(jù)李瓊披露的權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)，此前李瓊通過(guò)盈瑞世紀(jì)間接持有昆侖萬(wàn)維 2004 萬(wàn)股股份，占公司總股本的 1.7780%。

也就是說(shuō)，李瓊總計(jì)拿走了約 2.78 億股股份，加上其此前持有的股份，離婚股權(quán)分割過(guò)戶完成后，李瓊合計(jì)持有昆侖萬(wàn)維 2.98 億股。

按照 2016 年 9 月 12 日收盤(pán)價(jià) 25.33 元 / 股計(jì)算，李瓊離婚獲得的股權(quán)價(jià)值逾 70 億元，一舉創(chuàng)下當(dāng)時(shí) A 股最貴 " 分手費(fèi) " 紀(jì)錄。這一紀(jì)錄直到 2020 年才被康泰生物董事長(zhǎng)杜偉民離婚的 235 億元 " 分手費(fèi) " 打破。

Wind 數(shù)據(jù)顯示，李瓊從 2020 年開(kāi)始頻繁減持昆侖萬(wàn)維。截至今年一季度，李瓊持有公司股份 1.32 億股，占公司總股本的比例為 11.06%，在前十大流通股東中排名第二。

兩人離婚后，昆侖萬(wàn)維股價(jià)不溫不火，在 20 元 / 股上下波動(dòng)，直至 2023 年 ChatGPT 大火，帶飛昆侖萬(wàn)維股價(jià)。Wind 數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，昆侖萬(wàn)維股價(jià)漲幅高達(dá) 336.71%。

截至 6 月 20 日收盤(pán)，昆侖萬(wàn)維報(bào)收于 62.93 元 / 股，上漲 0.85%。

但李瓊減持的時(shí)間點(diǎn)令投資者感到意外。昆侖萬(wàn)維曾公告稱，控股股東、持股 5% 以上股東、董監(jiān)高及其直系近親屬，在 2023 年 6 月 15 日前不存在減持計(jì)劃。

有投資者表示，公告稱 6 月 15 日前承諾不減持，為何剛過(guò)幾個(gè)交易日就發(fā)布減持公告？也有投資者表示，減持只是小利空，真正的大利空是反手將一半的資金借給上市公司。

昆侖萬(wàn)維在回復(fù)深交所關(guān)注函公告中表示，除李瓊外，公司控股股東、實(shí)際控制人及一致行動(dòng)人、持股 5% 以上股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員未來(lái)三個(gè)月暫無(wú)減持公司股份的計(jì)劃。

昆侖萬(wàn)維目前股價(jià)處于高位。有投資者認(rèn)為，李瓊減持后，昆侖萬(wàn)維股價(jià)仍然會(huì)繼續(xù)走牛，" 減持牛、定增龍、離婚龍 " 一向是妖股標(biāo)配。

如若李瓊只是單純減持，按照當(dāng)下 " 減持即爆發(fā) " 的投機(jī)情緒，昆侖萬(wàn)維股價(jià)或許會(huì)如其他 AI 概念股一樣再創(chuàng)新高。然而，問(wèn)題出在減持后的 " 神操作 " ——反手借給上市公司并收取利息。

在減持公告發(fā)出的當(dāng)日，昆侖萬(wàn)維同時(shí)披露另一份公告。公告顯示，為支持公司 AGI 和 AIGC 業(yè)務(wù)長(zhǎng)期發(fā)展，李瓊將減持股份稅后所得的 50% 以上的金額出借給公司，借款利息為年利率 2.5%，借款期限 3 年。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，上一次施展減持股份后再借給上市公司 " 財(cái)技 " 的公司股東，正是樂(lè)視創(chuàng)始人賈躍亭。

2015 年賈躍亭通過(guò)大宗交易方式減持，合計(jì)所得 57 億元，是樂(lè)視網(wǎng) 2014 年全年凈利潤(rùn)的近 16 倍。在賈躍亭減持樂(lè)視的計(jì)劃中，賈躍亭將全部所得借給公司作為營(yíng)運(yùn)資金，借款期限不低于 60 個(gè)月，免收利息。

與當(dāng)年賈躍亭一樣，李瓊在昆侖萬(wàn)維上祭出了相似的手法，減持后又從上市公司收取利息，從股東搖身一變成為債權(quán)人。

" 借款利率低于中國(guó)人民銀行公布的同期貸款利率，有助于公司以較低利率、較快速度獲得資金支持，降低公司財(cái)務(wù)成本，為公司核心業(yè)務(wù)發(fā)展提供動(dòng)力。" 昆侖萬(wàn)維在公告中解釋了李瓊的借款行為。

顯然，這樣的解釋并不能讓投資者信服。" 股權(quán)變債權(quán)是常見(jiàn)的資本手段。只是一朝被蛇咬、十年怕井繩。" 有投資者評(píng)論稱。