無論是年報還是半年報，都是投資者了解上市公司的重要窗口，其披露質量如何，往往也會對投資者的投資決策產生影響。

2022年上市公司半年報披露工作結束剛過去一周，滬深交易所在對部分上市公司半年報審查時就發現了諸多疑點，并對近10家上市公司半年報發出問詢函。相對于披露年度報告時的嚴謹，半年報未經審計同樣可發布。即使如此，半年報也不能成為一筆“糊涂賬”。

對上市公司披露的年報、半年報進行審查，已成滬深交易所的一項重要工作。從每年滬深交易所的關注點看，基本上集中于資金占用與違規擔保、業績真實性與準確性、并購重組業績是否達標、商譽減值、會計處理合規性、信息披露等方面。而且，針對審查的結果，涉及年報、半年報的問詢函往往會如雪片般向市場飛來。比如截至2022年5月13日，針對上市公司2021年報審查，滬深交易所就對274家上市公司下發了問詢函。無論是絕對數量，還是相對于所有掛牌上市公司的比例，其實都不低，也凸顯出上市公司定期報告披露工作中所存在的問題。

此次滬深交易所在短短一周時間內下發近10份問詢函，數量其實也不少。整體而言，業績波動、預付款流向，以及關聯交易等成為其中的重點。比如業績波動方面，多家上市公司業績大幅下滑，導致持續經營能力是否面臨重大不確定性成為問詢的重點。像某金融信息服務行業公司，因受子公司的影響，凈利潤同比大幅下降749.62%。同時，子公司商譽價值占公司總商譽賬面價值的約98.65%，其業績波動對公司商譽價值影響較大。由于該公司自身經營狀況堪憂，凈資產余額持續下降。針對該公司經營業績下降、商譽減值風險、預計負債計提情況等，深交所要求該公司說明凈資產余額進一步下降的可能性，是否存在終止上市風險。

再如預付款方面，多家被問詢公司出現預付款與營收不匹配增加的現象。正常情況下，上市公司預付款會與營收的增長或下滑出現同步增長或下滑的現象，但被問詢的多家公司，業績持續下滑，但預付款反而增加。而且，還有的公司，一年以上仍未結轉的預付款金額占比近40%，時間最早的可追溯至2019年。這些預付款是否會變成壞賬，也要打一個大大的問號。

此外，多家上市公司的關聯交易中，不乏大股東或關聯方非經營性占用上市公司資金的情況。而且，少數公司也存在違規為大股東提供擔保的情形。資金占用與違規擔保，本質上都是值得商榷的。

無論是年報還是半年報，都是投資者了解上市公司的重要窗口，其披露質量如何，往往也會對投資者的投資決策產生影響。不過，現實案例中，上市公司對于半年報披露的重視程度顯然要遠遠低于年報，這既與上市公司對于半年報的認識有關，也與半年報的屬性有關。即便如此，對于半年報的披露，上市公司同樣不能敷衍了事，更不能讓半年報變成一筆“糊涂賬”。

每年半年報與年報都有為數不少的上市公司收到問詢函，筆者以為需要監管部門引起足夠的重視。根據規定，上市公司應當真實、準確、完整、及時地披露信息，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，對于披露年報、半年報而言同樣如此。但為何每年仍然有那么多的上市公司被問詢?原因就在于相關上市公司沒有做到“真實、準確、完整、及時地披露信息”。

盡管滬深交易所對于半年報、年報進行事后審查亦是監管的應有之義，但暴露出來的問題太多，既浪費了監管資源，增加了監管成本，影響信披質量，而且有時也會對投資者產生誤導，所產生的負面影響是多方面的。基于此，筆者以為，讓上市公司真正做到“真實、準確、完整、及時地披露信息”，進一步提高其違規成本不可或缺。(曹中銘)