節(jié)后首周兩個(gè)交易日，化工、有色等順周期板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，結(jié)合春節(jié)前三個(gè)交易日，2月8日至19日，化工(申萬)行業(yè)漲幅為10.79%，而年初至今，化工(申萬)行業(yè)指數(shù)累計(jì)漲幅為18.73%。

當(dāng)前化工板塊漲跌出現(xiàn)分化，領(lǐng)漲個(gè)股中，德威新材、金牛化工、山東玻纖、廣東榕泰、新鄉(xiāng)化纖等漲幅均超20%;而領(lǐng)跌個(gè)股中，泰坦科技、恩捷股份、當(dāng)升科技、光威復(fù)材、珀萊雅等跌幅超11%。

行業(yè)方面來看，化工核心資產(chǎn)企業(yè)經(jīng)歷多輪周期后正在奠定多重競爭壁壘。廣發(fā)證券指出，政策方面，國內(nèi)環(huán)保趨嚴(yán)倒逼部分中小企業(yè)不斷出清;技術(shù)方面，核心資產(chǎn)企業(yè)利用長期研發(fā)積累創(chuàng)造技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，構(gòu)建技術(shù)壁壘;資金方面，核心資產(chǎn)企業(yè)相較于中小企業(yè)更容易獲得融資。在政策、技術(shù)和資金三大壁壘的保護(hù)下，核心資產(chǎn)企業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的格局有望不斷深化。

由于多數(shù)化工產(chǎn)品的最終上游是原油和煤炭，東莞證券分析認(rèn)為，國內(nèi)化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)(CCPI)與布倫特原油期貨收盤價(jià)密切相關(guān)。今年來原油價(jià)格的上漲，推動下游化工產(chǎn)品的上漲，醋酸、乙二醇、草甘膦、化纖、尿素等均出現(xiàn)不同程度的上漲。受益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，以及化工產(chǎn)品直接和間接出口好于預(yù)期，目前化工行業(yè)景氣度處于歷史較好時(shí)期。另外，化工行業(yè)格局要好于2016年供給側(cè)改革之前，行業(yè)龍頭公司質(zhì)量得到明顯提升，將充分受益于行業(yè)的景氣度。光大證券認(rèn)為，需求端的復(fù)蘇疊加供給端的減少導(dǎo)致原油市場供需格局有望從2020年的“寬松”逐漸轉(zhuǎn)成2021年的“緊平衡”狀態(tài)，布倫特原油價(jià)格也一路回升。原油價(jià)格的持續(xù)攀升將帶動整個(gè)石油化工產(chǎn)業(yè)鏈的景氣。

近期化工產(chǎn)品價(jià)格、價(jià)差變動方面，大多產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比上行。漲幅居前品種包括：辛醇(35.40%)、正丁醇(32.35%)、DOP(31.84%)、尿素(大顆粒，美國海灣)(31.44%)、異丁醛(23.39%)等;跌幅居前品種包括：液氨(-7.53%)、動力煤(-4.43%)、液氯(-1.67%)、百菌清(-1.06%)等。中泰證券分析指出，化工產(chǎn)品價(jià)格上漲原因主要為供給縮量、開工較低、需求穩(wěn)定;而下跌原因主要因下游需求端疲弱。

值得一提的是，盡管化工板塊是春節(jié)前后表現(xiàn)居前的板塊，但是也成為北向資金最大的凈減倉對象。Wind數(shù)據(jù)顯示，在春節(jié)后兩個(gè)交易日當(dāng)中，北向資金賣出金額排名靠前的行業(yè)分別是：基礎(chǔ)化工、汽車、交通運(yùn)輸、電子、國防軍工等。其中基礎(chǔ)化工行業(yè)賣出額位列首位。(高偉)