盡管基本面并未出現明顯利空，但是白酒股的調整已歷時14個交易日(2月18日以來截至3月9日)，期間“白酒股”話題頻頻沖上熱搜，高位接盤的苦悶令不少投資者下定決心“戒酒”。

然而3月10日，“山西汾酒漲停”、“貴州茅臺重返1970元”、“ST舍得漲停”的消息又讓被套者來了精神，白酒股跌過頭該反彈的呼聲也愈發強烈。那么，這趟以白酒股為代表的“過山車”，究竟還有多陡，還要坐多久?

可以看到，2月18日以來截至3月9日，白酒板塊累計跌幅接近30%，板塊內18只成份股除皇臺酒業期間出現上漲，其他個股均陷入深度調整之中，山西汾酒、瀘州老窖等兩只個股期間累計跌幅均在40%以上，分別為41.85%、40.38%，此外，水井坊、酒鬼酒、ST舍得等個股期間累計跌幅也均超30%。

奶酪基金董事長莊宏東在接受《證券日報》記者采訪時表示，白酒這波調整更多是資金面的原因，并非由基本面引起的。前期資金抱團追高推高了股價，白酒板塊估值已經處于歷史高位，整體偏貴，有調整的需求。再加上近期美債收益率大幅上行帶來的資金面和情緒的負面連鎖反應，導致整個白酒板塊出現較大幅度調整。

值得一提的是，3月9日盤后，山西汾酒發布2020年年度業績快報，2020年營業收入為139.96億元，同比增長17.69%;凈利潤31.06億元，同比增長57.75%。這份成績單，在已公布業績的名酒企中相當亮眼。受此提振，3月10日，在A股三大股指漲跌互現之際，以山西汾酒、ST舍得漲停帶動的白酒板塊大面積飄紅成為A股重要看點，截至收盤，白酒板塊單日市值增長1273.57億元，金種子酒、酒鬼酒、瀘州老窖等個股漲幅也均在4%以上。

龍贏富澤資產高級研究員宋海躍在接受《證券日報》記者采訪時表示，從近期營銷數據看，春節期間終端白酒需求旺盛，已進入渠道補庫存階段，龍頭白酒企業渠道庫存相對緊缺，企業基本面仍有較強支撐，業績彈性或將顯現。所以我認為白酒企業作為中國最優秀的核心賽道，它的價值毋庸置疑，尤其是高端酒、龍頭酒，在企穩后依然是優秀的投資標的。

數據顯示，截至3月10日，已有11家白酒上市公司公布2020年年報業績預告或年度業績快報，實現或有望實現凈利潤同比增長的公司達到9家，占比逾八成。

對于這輪白酒股調整行情何時終結，私募排排網研究主管劉有華對《證券日報》記者表示，這個比較難以判斷，但目前從技術上來看肯定還未結束，依然有下跌空間。不過，我們依舊看好白酒股的長期投資價值，一方面，在2021年經濟復蘇向好和疫情得到全面控制的情況下，白酒業績表現大概率會比較突出;另一方面，白酒有著獨特的商業模式，高端白酒在價和量上仍有上行空間，看好應對危機意識和行業競爭能力更強的龍頭企業。

在投資時點方面，莊宏東表示，“后市需持續跟蹤經營數據落地情況。站在當下的時點，我們認為白酒板塊經過調整后釋放了部分風險，但估值仍然偏貴，投資性價比不高，建議繼續觀望，等到估值合理后再布局。不過站在長期投資的角度，高端白酒的確是一門難得的好生意，毛利高、競爭格局良好，現金流穩定，特別是品牌力強的酒企，長期供不應求，具備強大的市場定價權，具備長期投資的價值。”

表：白酒股3月10日市場表現一覽