4 月 14 日，中庚基金披露旗下 " 頭牌 " 基金經(jīng)理丘棟榮在管產(chǎn)品的一季報。在 2022 年內(nèi)，他管理的中庚價值領(lǐng)航成為全市場百億規(guī)模以上主動權(quán)益類基金（股票管理規(guī)模占基金資產(chǎn)總值＞50%）中，年度單位凈值收漲的 " 獨苗 "，進入 2023 年內(nèi)又有哪些新動向無疑備受關(guān)注。

作為價值投資的代表，2022 年丘棟榮靠著重倉煤炭、地產(chǎn)以及銀行等傳統(tǒng)行業(yè)在賽道股集體吃癟的 2022 年守住了正收益，而令人略感驚訝的是，到了 2023 年一季度，中庚價值領(lǐng)航的第一大重倉股，居然是美團 -W 這港股上市的中概互聯(lián)網(wǎng)龍頭之一。

(資料圖)

事實上這并非美團 -W 首次成為丘棟榮的頭號重倉股。整整一年前的 2022 年一季度，美團 -W 首次出現(xiàn)在中庚價值領(lǐng)航的重倉股名單之中，且是直接 " 空降 " 成為第一大重倉股，當時的持股數(shù)量為 633.68 萬股，按當時的股價計，總市值達 8 億元。

到了 2022 上半年，港股的頹勢不減，港股互聯(lián)網(wǎng)股票繼續(xù)下挫，根據(jù)可見的持倉信息，丘棟榮也不斷減持美團 -W。直至 2022 年底，美團 -W 已不在其十大重倉股行列，而從年報披露的完整信息可見，截止 2022 年底，中庚價值領(lǐng)航持有美團 -W只余 500 股，合計市值 78,027.13 元，在所有持倉股票中，市值排名第 175 位。

但根據(jù)剛剛披露的 2023 年一季報，丘棟榮進入 2023 年后吃起了 " 回頭草 "，截止 2023 年一季度末，中庚價值領(lǐng)航合計持有美團 -W 達 865 萬股，合計市值超 10 億元，再度打滿倉位（占基金資產(chǎn)凈值比例 9.70%），環(huán)比上季度增持幅度高達 1,729,994%！

事實上，如果只看 2023 年一季度走勢，美團 -W 表現(xiàn)并不突出，甚至不如市場平均水平。

雖然通過季報披露的信息無法判斷丘棟榮的入場時間，但至少到目前為止，美團 -W 行情尚未體現(xiàn)出將要啟動的明確信號，為何在這樣的背景下，丘棟榮選擇大幅增持美團？

同樣是在一季報中，關(guān)于市場研判的部分，丘棟榮在這次的大約 1700 字 " 小作文 " 里，共計 6 次提及 " 港股 "。整體來看，依然是基于價值投資邏輯——丘棟榮認為，港股已處于低估值水平之上，具有足夠的 " 吸引力 "。

價值投資邏輯體現(xiàn)在行情上，往往表現(xiàn)為 " 不跟風 " 的特征，在 2023 年至今，AI、" 中特估 " 等熱門概念輪動之下，不少行業(yè)基金、不少特色鮮明的明星基金經(jīng)理發(fā)現(xiàn)自己 " 又行了 "，業(yè)績也一路走高。而相較之，中庚價值領(lǐng)航截止 2023 年 4 月 13 日，約 8.32% 的年內(nèi)業(yè)績顯得略有些不起眼。

但選擇一個基金經(jīng)理，選擇了一種投資風格，自然也同時選擇了具有這一風格相應的業(yè)績表現(xiàn)。賽道行情之中的價值類主動權(quán)益基金，本就與高集中度持倉風格的賽道基金追尋的 " 吃飯 " 行情不同。

至于丘棟榮判斷港股已具備配置價值，也需要后續(xù)股價走勢來印證，去年押對寶的他能否連續(xù)第二年找到真正被低估的股票，美團 -W 能不能不負他的信任？答案還在風中飄。