本文來源：時代周報 作者：梁春富

入主合力泰（002217.SZ）四年后，福建國資開始籌劃退場。

(資料圖片僅供參考)

合力泰 6 月 5 日晚間公告，控股股東福建省電子信息（集團）有限責任公司（下稱 " 電子信息集團 "）計劃將所持合力泰約 5.03 億股（占總股本 16.15%）轉讓給深圳慧舍科技合伙企業（有限合伙）（下稱 " 深圳慧舍 "）。

電子信息集團 2000 年設立，是福建省政府出資組建的電子信息行業國有獨資資產經營公司和投資平臺。截至 2022 年底，該集團總資產 1093.2 億元。此次交易價為每股 6.09 元，交易總價合計約 30.65 億元。雙方已在 6 月 5 日簽訂股份轉讓協議。交易完成后，電子信息集團所持合力泰股權將由 21.13% 降至 4.98%，退出控股股東之位。據合力泰 6 月 7 日發布的詳式權益變動報告書，1982 年出生的李興龍是深圳慧舍的執行事務合伙人，是深圳慧舍的實控人。因此，交易完成后，李興龍將成為新一任實控人。

時代周報記者還注意到，深圳慧舍一名持有 1% 份額的有限合伙人，名為文璟。合力泰原實際控制人、董事長文開福之女同名。時代周報記者無法確認兩者之間的關系。如確該名有限合伙人確屬文開福之女，這是否意味著原實際控制人卷土重來，重新掌控合力泰話語權？

合力泰注冊地位于福建省莆田市，公司產品包括新型顯示、光電傳感、FPC 柔性線路板、新材料等。2020 年至 2022 年，合力泰連續三年營收下降，扣非后凈利潤連續為負。2022 年，該公司實現營收 119.08 億元，同比下降 26.64%；歸屬于上市公司股東凈利潤為 -34.66 億元，較上年同期 7676.15 萬元由盈轉虧。同期，它的扣非后凈利潤為 -35.15 億元，驟降 286.77%。深交所 5 月 12 日下發年報問詢函，要求合力泰說明收入成本構成、毛利率等情況。合力泰直到 6 月 9 日才予以回復。

就等相關問題，時代周報記者向合力泰發函求證，并致電合力泰董秘華耀虹，截至發稿未獲回復。

接盤者是誰？

深圳慧舍成立未滿 3 個月，專事為接盤合力泰成立，參雜多方背景。

工商資料顯示，深圳慧舍 2023 年 3 月 15 日注冊。次日，合力泰就披露了易主計劃。電子信息集團向合力泰通知，籌劃向深圳慧舍轉讓公司股權。當時籌劃轉讓股權比例為 21.13%，電子信息集團清倉，全身而退。

成立之初，深圳慧舍只有 2 名合伙人，分別是文璟和慧舍控股有限公司，二者持有份額比例分別是 1%、99%。5 月 18 日，慧舍控股有限公司退出，貴安新區綜保新型工業發展股權基金投資合伙企業（有限合伙）（下稱 " 貴安新區股權基金 "）、貴陽臻芯科技有限公司（下稱 " 臻芯科技 "）、李興龍等成為深圳慧舍的執行事務合伙人，三者分別持有份額的比例為 70%、28%、1%。文璟持有份額保持不變。

臻芯科技由李興龍及其配偶左秀艷控制，李興龍還擔任臻芯科技董事長、總經理。他直接、間接持股并控制的核心企業共有 9 家，多家企業從事顯示電路相關業務。

貴安新區股權基金今年 4 月 28 日才注冊成立，執行事務合伙人為貴州華科明德基金管理有限公司（下稱 " 貴州華科明德 "）。貴州華科明德來頭不小，是在貴陽市南明區政府、華中科技大學和華中科技大學貴州集成電路聯合研究中心支持下成立的私募股權基金公司。自 2019 年備案以來，貴州華科明德投資了包括臻芯科技在內的多家貴州當地科技企業，并與當地政府共同設立了多支產業基金，主投電子信息產業。同時，該基金公司還設有家族辦公室業務，主要發行明德系列產品。

為促使合力泰及其子公司在過渡期間及本次股份轉讓完成后持續穩定經營，受讓方同意自本協議簽訂之日起，通過適當方式向標的公司提供不低于 30 億元的資金支持。為收購合力泰，深圳慧舍可謂不余遺力。

福建國企失意離場

合力泰前身是山東聯合化工，由于業績不振，2014 年，山東聯合化工賣殼，江西籍企業家文開福旗下江西合力泰由此完成借殼上市，并將上市公司更名為合力泰。

完成借殼后，合力泰大力并購擴張。相繼完成了對平波電子、業際光電、珠海晨新、比亞迪電子部品件等多家公司收購，交易價格合計 41.58 億元。

借助并購，合力泰得以快速擴展，發展進入快車道。

2015 年至 2018 年，該公司營收分別為 49.53 億元、118.45 億元、151.11 億元、169.04 億元，凈利潤為 2.18 億元、8.74 億元、11.79 億元、13.58 億元。合力泰成為集研發、銷售、生產于一身的智能硬件方案商和制造商，主要產品為觸控顯示類產品、光電傳感類產品，小米、OPPO、VIVO、榮耀、比亞迪等知名企業都成為了它的客戶。

截至 2018 年底，合力泰應收賬款高達 77.88 億元，周轉速度放緩。大舉擴張之下，合力泰的資金壓力也在增大。同期，該公司短期借款為 55.51 億元，而貨幣資金僅有 29.32 億元。

2018 年 10 月，文開福決定讓出控制權。電子信息集團出資 32.19 億元，拿下合力泰控股權。據雙方協議約定，文開福將轉讓 15.42 億股股份給電子信息集團，轉讓價格不低于 6.86 元 / 股。僅個人所持的這部分股份，文開福至少套現 10 億元。

電子信息集團主要從事電子信息行業的資產投資和經營管理，業務范圍涵蓋集成電路、新型顯示、網絡通信和信息服務業，產業鏈里獨缺模組板塊。控股合力泰，電子信息集團構建更為完整的電子產業鏈。

入主之初，電子信息集團未全面介入合力泰，合力泰的經營依然保持較強獨立性。文開福繼續擔任董事長，但也做出業績承諾。2018 年至 2020 年，合力泰經審計的凈利潤分別不低于 13.56 億元、14.92 億元、16.11 億元。若凈利潤未達標，2018 年至 2020 年各年度，文開福應支付業績補償款 3005.12 萬元、3.31 億元及 34.14 億元，合計 37.75 億元。

2018 年，合力泰實現凈利潤 13.58 億元，勉強完成業績承諾。2019 年，合力泰實際凈利潤為 10.80 億元，未完成業績承諾。2020 年 5 月，文開福卸任合力泰董事長職務，當年合力泰凈虧損高達 31.19 億元。

對賭失敗，文開福的業績補償未到位，雙方對簿公堂。合力泰今年 4 月披露，法院判決，文開福向電子信息集團支付業績補償款 27.23 億元。至今，這筆業績補償款是否已償還，合力泰并未具體披露。

2020 年巨虧 31.19 億元，電子信息集團仍繼續馳援合力泰。2021 年 2 月，合力泰披露定增預案，公司向控股股東電子信息集團發行股票 9.35 億股，募集資金不超過 28.7 億元?？鄢l行費用后，募集資金凈額將全部用于補充流動資金。其中募集資金來源全部由電子信息集團自有資金解決。

然而，輸血 28.7 億元只救了合力泰一時。2021 年，合力泰扭虧為盈，實現凈利潤 7676.15 萬，但扣非凈利潤 -9.09 億元。公司 2022 年和 2023 年一季度扣非凈利潤分別為 -35.15 億元、-4.50 億元。

2020 年至 2022 年，合力泰扣非凈利潤合計虧損 77.45 億元，電子信息集團也萌生退意。深圳慧舍入主合力泰，面臨的挑戰分外艱巨。