6 月 15 日，香港珠寶公司周大福（HK1929，股價 15.32 港元，市值 1532 億港元）發(fā)布 2023 財年業(yè)績報告。截至 2023 年 3 月 31 日，周大福實現(xiàn)營業(yè)收入 946.84 億港元，同比下降 4.3%，主要經(jīng)營溢利 94.39 億港元，同比下降 5.6%。

6 月 16 日，周大福董事、總經(jīng)理黃紹基在業(yè)績說明會中表示，由于周大福提前兩年完成了開設(shè) 7000 家門店的目標(biāo)，因此未來的業(yè)務(wù)增長計劃將專注于高質(zhì)量擴張、提升現(xiàn)有零售網(wǎng)絡(luò)的門店效益及提供卓越的顧客體驗。

(資料圖片)

金價上漲抑制消費需求

周大福 2023 財年年報顯示，年內(nèi)宏觀經(jīng)濟波動，公司內(nèi)地業(yè)務(wù)受疫情影響，在本財年第三季度最為明顯。隨著防疫措施有所調(diào)整，市場于本財年第四季度呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，內(nèi)地直營零售點同店銷售跌幅從第三季度的超 30% 收窄至 5.6%。

周大福執(zhí)行董事、首席財務(wù)官鄭炳熙表示，2023 財年，公司采取嚴謹?shù)某杀竟芾砼c優(yōu)化定價策略，下半年主要經(jīng)營溢利率持續(xù)提升，表明盈利能力具有韌性。

而《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，盡管毛利率較低的黃金及批發(fā)營業(yè)額占比仍在提升，但得益于 2023 財年下半年零售折扣收緊和金價上行影響，經(jīng)調(diào)整后的整體產(chǎn)品毛利率有所增厚。與此同時，黃金借貸未變現(xiàn)虧損同比增加及匯兌凈虧損 3.28 億港元影響凈利潤，致股東應(yīng)占溢利下跌 19.8%。

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖

根據(jù)周大福官方商城公示的今日金價數(shù)據(jù)，去年 9 月 1 日，周大福的零售金價（足金）為 493 元 / 克，今年 3 月 31 日，周大福的零售金價（足金）為 573 元 / 克。那么，面對金價持續(xù)走高，公司會通過何種方式管控成本，金價上漲是否正在對黃金產(chǎn)品消費產(chǎn)生抑制作用？

鄭炳熙回應(yīng)道：" 我們有 50%～60% 的黃金會通過對沖的方式來避免金價波動對利潤率造成影響。通過對沖，我們不僅可以保證品牌方的利潤穩(wěn)定，更有 60% 的加盟商同樣采取了這一風(fēng)險管理方式獲得了穩(wěn)定收益。"

周大福在年報中表示，公司會利用黃金借貸（黃金淡倉）為經(jīng)濟避險目的，以減輕黃金存貨（黃金好倉）價格波動的財務(wù)影響。黃金好 / 淡倉的長線影響預(yù)期將會在出售黃金存貨時互相抵銷。而截至 3 月 31 日，本財年因相關(guān)的時間差產(chǎn)生的未變現(xiàn)虧損為 12.30 億港元。

" 金價對銷售量是有一定的影響，從顧客對金價波動的反應(yīng)來看，在上漲期間，消費者可能出現(xiàn)暫時觀望或也可能出現(xiàn)集中購買的情形，事實上顧客對黃金首飾及產(chǎn)品需求依然殷切，尤其是傳承系列占到內(nèi)地整體黃金產(chǎn)品零售額的 40%。" 鄭炳熙進一步表示。

放慢開店腳步，優(yōu)先數(shù)字化轉(zhuǎn)型

在零售網(wǎng)絡(luò)的布局上，周大福在年報中重點強調(diào)，其提前完成的擴張策略有助公司抓緊疫情后經(jīng)濟復(fù)蘇和增長機遇。

截至 3 月 31 日，周大福在中國內(nèi)地共有 7269 個零售店，2024 財年公司將繼續(xù)在中國開設(shè) 600～800 家門店。黃紹基在談及本輪經(jīng)濟波動時表示，短期波動但長期看好，至 2024 財年年底，周大福的近 8000 家門店將足以支撐未來三五年的發(fā)展。

圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝

" 我們做了 45 年的生意，每 10 年經(jīng)歷一個經(jīng)營峰谷，唯一不變的是人們追求美好生活的向往。周期之下更重要的是企業(yè)經(jīng)營者如何抓住機遇、控制節(jié)奏，什么時候可以快，什么時候一定要慢，很重要。" 黃紹基坦言，企業(yè)在有危機感時會想求變，因此周大福提前完成了開店目標(biāo)，為的就是抓住疫后機遇，未來需聚焦提升門店效益，專注高質(zhì)量擴張。

周大福預(yù)計，2024 財年將會是復(fù)蘇及恢復(fù)常態(tài)的一年。記者注意到，隨著香港市場的防疫措施調(diào)整，公司為捕捉婚嫁首飾需求增加，推廣周大福婚嫁系列，致營業(yè)額在下半年上升 8.8%。

黃紹基預(yù)計，今年的婚嫁人群較去年將會有所上漲，但與 2012 年公司上市的統(tǒng)計數(shù)據(jù)依舊有所差距。那么，如何減小年輕人婚嫁意愿降低對銷售貢獻的影響？黃紹基表示：" 我們發(fā)現(xiàn)悅己市場正在興起，個性化、有設(shè)計美學(xué)的產(chǎn)品變得越來越受歡迎。"

周大福公布的產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，去年公司在內(nèi)地新推出的人生四美系列銷售表現(xiàn)超出預(yù)期。對此公司管理層表示，這是以古法金與 T MARK 美鉆相結(jié)合布局金鑲鉆新品類的代表之作，古法黃金是周大福的一個具有標(biāo)志性的重點產(chǎn)品，T Mark 這一原料鉆石品牌也將會被重新打造，重點表現(xiàn)周大福在天然鉆石的能力。另外，目前沒有計劃進入培育鉆石領(lǐng)域。

事實上，周大?，F(xiàn)有 2 萬個 SKU（存貨單位）中有 30%～40% 存在產(chǎn)品流轉(zhuǎn)慢的問題。對此鄭炳熙表示，公司會優(yōu)化產(chǎn)品組合，而部分長尾產(chǎn)品仍然是幫助周大福滲透新市場、拓展新人群的重要抓手，未來將通過數(shù)據(jù)驅(qū)動庫存優(yōu)化與銷售賦能工具的升級。正因如此，加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為周大福策略變革的重中之重，并與未來的財務(wù)效益增長息息相關(guān)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖

每日經(jīng)濟新聞