7 月 10 日晚，華夏幸福（600340.SH）發(fā)布對上交所關(guān)于公司 2022 年年度報告的信息披露監(jiān)管函回復的公告。

回函內(nèi)容針對公司的債務重組收益、債務重組進展、應收賬款、合同資產(chǎn)等提問進行了詳細答復，并同步了年審會計師的意見。

受此消息帶動，7 月 11 日股市開盤后，公司股價迎來上漲，截至收盤，華夏幸福股價報 2.24 元，漲 0.45%，當前公司總市值約 87.67 億元。

實現(xiàn)債務重組金額累計約 1812.96 億元

(資料圖)

華夏幸福最大的困境就是債務重組，這也是上交所此前下發(fā)監(jiān)管函重點提及的問題。對此，上交所要求公司對目前的債務重組收益、債務重組進展進行詳細說明。

對于上述問題，華夏幸福在回函中表示，公司債務重組收益 - 投資收益科目 2022 年確認約 257.04 億元，今年一季度確認 62.82 億元；通過以股抵債方式確認的債務重組收益 - 資本公積科目，2022 年確認 45.09 億元，今年一季度確認 5.55 億元。

截至 5 月 31 日，《債務重組計劃》中金融債務通過簽約等方式實現(xiàn)債務重組的金額累計約 1812.96 億元（含境外間接全資子公司發(fā)行的 49.6 億美元債券重組），約占金融債務金額的 82.71%，其中在前 5 個月新簽約的金額約 424.88 億元。

另外，華夏幸福以其所持有下屬公司股權(quán)搭建的 " 幸福精選平臺 " 及 " 幸福優(yōu)選平臺 " 股權(quán)抵償金融及經(jīng)營債務金額約 105.91 億元，其中在前 5 個月新增抵償金融及經(jīng)營債務金額約 55.73 億元。

據(jù) 2022 年報顯示，當期末公司應收賬款賬面余額為 583.53 億元，主要為按組合計提壞賬準備。其中，前五大客戶的應收賬款賬面余額合計約 269.51 億，占應收賬款期末余額比例 46%。對此，上交所要求公司說明對上述客戶應收賬款壞賬準備計提的充分性、合理性

在回函中，華夏幸福表示，前五大應收賬款客戶 2021 年計提壞賬準備 10.89 億元，2022 年計提壞賬準備 12.57 億元，2023 年 1-3 月計提壞賬準備 2.80 億元；2021 年合計回款 23.04 億元，2022 年合計回款 8.39 億元，2023 年 1-3 月合計回款 5.87 億元。公司認為目前對應收賬款壞賬準備計提是充分的、合理的。

2022 年度，按照前述測算依據(jù)及過程，華夏幸福合同資產(chǎn)共計提減值 1.12 億元，其中包含基礎(chǔ)設施建設相關(guān)合同資產(chǎn)計提減值 0.46 億元、土地整理相關(guān)合同資產(chǎn)計提減值 0.61 億元、園區(qū)運營維護相關(guān)合同資產(chǎn)計提減值 0.05 億元。基于此，上交所要求華夏幸福詳細說明公司的合同資產(chǎn)情況。

對此，華夏幸福稱合同資產(chǎn)減值計提按照企業(yè)會計準則和公司會計政策處理，均參考歷史信用損失經(jīng)驗，結(jié)合當前狀況以及對未來經(jīng)濟狀況的預測，對合同資產(chǎn)計算預期信用損失，不存在跨期調(diào)節(jié)利潤的情形。

華夏幸福表示，公司堅持以產(chǎn)業(yè)服務為核心，持續(xù)推動區(qū)域經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展，不斷驗證公司大項目市場化招商能力，除服務現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)新城之外，產(chǎn)業(yè)發(fā)展業(yè)務獨立外拓市場，2022 年度實現(xiàn) 7 個市場化合作委托區(qū)域（原 PPP 協(xié)議委托區(qū)域外），共計引入 17 個產(chǎn)業(yè)項目，固定資產(chǎn)投資額為 96.9 億元。

后續(xù)公司將在 " 全面轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)新城服務商 " 的戰(zhàn)略牽引下，按照重構(gòu)優(yōu)化后的業(yè)務組合努力實踐，不斷提升公司經(jīng)營 " 造血 " 能力，積極謀劃增量業(yè)務，做大做強創(chuàng)新業(yè)務，實現(xiàn)公司脫困發(fā)展。

化債路漫漫，公司仍陷業(yè)績虧損泥潭

華夏幸福的債務危機很早就出現(xiàn)了。

據(jù)悉，2020 年三季度，華夏幸福有息負債超過 2000 億元，其中一年內(nèi)到期的非流動負債為 597 億元。同期，公司的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額約為 367 億元，無法覆蓋短期債務，華夏幸福首次出現(xiàn)信用危機。

但真正的 " 暴雷 " 發(fā)生在 2021 年初，當年 2 月 1 日，華夏幸福發(fā)布債務違約公告，并表示公司債務逾期涉及的本息金額共 52.55 億元，但公司的可動用資金僅有 8 億元，無法償付金融機構(gòu)負債。

自此之后，華夏幸福開啟了長達兩年多的 " 化債之路 "。2021 年 9 月底，華夏幸福公布了債務重組計劃，主要通過 " 兌 "、" 帶 "、" 展 "、" 抵 "、" 接 " 等五種方式化解其總計 2192 億元的債務。

根據(jù)最新披露數(shù)據(jù)，公司已實現(xiàn)債務重組的金額累計約 1812.96 億元，已完成總金額的 82.71%，距離終點已經(jīng)不遠。

鈦媒體 APP 了解到，為了償還債務，華夏幸福在持續(xù) " 保交樓 " 的同時，還通過賣資產(chǎn)回血。據(jù)悉，2022 年的最后一個月里，華夏幸福通過多次出售子公司資產(chǎn)獲得了超 140 億元的資金流入。

再看業(yè)績方面，年報數(shù)據(jù)顯示，2020 年至 2022 年，公司實現(xiàn)營收分別為 1012.08 億元、418.81 億元、319.42 億元；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為 36.65 億元、-390.3 億元、15.83 億元；扣非凈利潤為 32.77 億元、-329.49 億元、-164.89 億元。不難發(fā)現(xiàn)，公司的業(yè)績表現(xiàn)并不樂觀，虧損面雖然在縮小，但仍在持續(xù)。

進入 2023 年，華夏幸福一方面繼續(xù)推動債務重組，一方面大力通過公司主營業(yè)務實現(xiàn)經(jīng)營回血。

據(jù)悉，1 月 29 日晚間，華夏幸福發(fā)布公告稱，英格蘭及威爾士高等法院于英國時間 1 月 23 日下午 2 點 30 分召開裁決庭審，庭審裁決了華夏幸福境外債協(xié)議安排重組生效，預計于 2023 年 1 月 31 日完成重組交割。

另據(jù)華夏幸福早前披露的 2023 年一季度報告顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收約 58.76 億元，同比增長 40.49%；歸母凈利潤約 7.38 億元，同比減少 73.4%；扣非凈利潤為虧損 29.15 億元，雖然公司業(yè)績?nèi)匀徊患眩潛p面已進一步縮小。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜陳偉納）