藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者 王曉楠

因解聘高管意見不一致，上市不足一年的畢得醫(yī)藥（688073.SH）出現(xiàn)了家族矛盾，而上市前公司就有多項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)下滑，以至于市盈率高于行業(yè)平均值的畢得醫(yī)藥上市破發(fā)。如今，一場(chǎng)實(shí)控人姐弟之間的紛爭(zhēng)，又讓公司市值在短短 2 日內(nèi)蒸發(fā)近 9 億，尚未處理好內(nèi)部矛盾的畢得醫(yī)藥，又將如何迎接 CRO 概念的回暖。

解聘高管意見相左，實(shí)控人姐弟不和？

(資料圖片僅供參考)

8 月 2 日，一則解聘高級(jí)管理人員的公告，將上市不足一年的畢得醫(yī)藥家族內(nèi)部矛盾翻出水面，來(lái)自實(shí)控人姐姐的 " 血脈壓制 " 似乎對(duì)董事長(zhǎng)弟弟無(wú)效。

7 月 31 日，畢得醫(yī)藥董事會(huì)收到董事蘆曉旭、董事王超、董事毛永浩聯(lián)名提交了《關(guān)于解聘時(shí)長(zhǎng)春先生副總經(jīng)理職務(wù)的議案》。之后的 8 月 1 日，畢得醫(yī)藥召開第一屆董事會(huì)第十九次會(huì)議，會(huì)議審議了相關(guān)議案，時(shí)長(zhǎng)春從即日起不再擔(dān)任公司副總經(jīng)理職務(wù)。

然而根據(jù)公告，會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)實(shí)際表決結(jié)果為 5 票贊成、3 票反對(duì)，其中董事戴龍、王超、蘆曉旭、毛永浩、獨(dú)立董事張萌投票贊成，董事戴嵐、獨(dú)立董事魏煒、獨(dú)立董事田偉生投票反對(duì)。

需要指出的是，投出反對(duì)票的三人均表示，本次解聘副總經(jīng)理從提案到召集會(huì)議時(shí)間倉(cāng)促，解聘動(dòng)機(jī)存疑。

值得注意的是，在董事會(huì)決議中持相反意見的戴嵐、戴龍系親姐弟關(guān)系。截至 2023 年一季報(bào)，戴嵐、戴龍分別位列公司第一大、第二大單一股東，占總股本比例分別為 32.48%、14.42%，合計(jì)持有畢得醫(yī)藥 46.9% 的股份。此外，兩者還通過(guò)南煦投資、藍(lán)昀萬(wàn)馳間接持有公司 0.41% 的股份。二者為一致行動(dòng)人，2021 年雙方簽署一致行動(dòng)協(xié)議時(shí)曾表示二人未能達(dá)成一致意見時(shí)以戴嵐為準(zhǔn)。

至于反對(duì)理由，戴嵐稱，董事長(zhǎng)戴龍同意就解聘時(shí)長(zhǎng)春副總經(jīng)理職務(wù)緊急召開董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議，發(fā)出提議到通知召開的時(shí)間不足 24 小時(shí)，非常緊急，對(duì)該提議的善意性存疑。同時(shí)其強(qiáng)調(diào)，三位聯(lián)名董事提議解聘理由的客觀性和公正性存疑。

魏煒稱，此次解聘的發(fā)生基于最近發(fā)生的一系列股東之間的爭(zhēng)執(zhí)引發(fā)的各種事情為前提，所以解聘理由缺乏依據(jù)。魏煒的意見似乎將姐弟之間的矛盾放在了明面上。

就在 2 號(hào)當(dāng)晚，上交所火速對(duì)畢得醫(yī)藥解聘高級(jí)管理人員及相關(guān)事項(xiàng)下發(fā)了監(jiān)管工作函，涉及對(duì)象為上市公司、董事、控股股東及實(shí)際控制人、中介機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員。

一致行動(dòng)人不一致，多名高層離職

早在 2021 年 8 月 5 日，公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理戴龍就與實(shí)控人戴嵐簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，如果雙方意見不能對(duì)股東大會(huì) / 董事會(huì) / 合伙人會(huì)議決議事項(xiàng)或者就行使表決權(quán)除外的其他權(quán)利或者職權(quán)達(dá)成一致意見，則戴嵐的意見為雙方最終意見，雙方均應(yīng)按戴嵐意見行使表決權(quán)及其他各項(xiàng)權(quán)利和職權(quán)。換句話說(shuō)，倘若雙方出現(xiàn)分歧，姐姐戴嵐的意見為最終意見。

有意思的是，該協(xié)議剛要滿兩年之際，這對(duì)姐弟之間 " 和諧 " 就被打破了。

此次會(huì)議召集人及主持人戴龍董事長(zhǎng)認(rèn)為，其基于自身獨(dú)立判斷，出于公司利益考慮，未執(zhí)行與戴嵐簽訂的《一致行動(dòng)協(xié)議》，并表示愿意承擔(dān)違反和戴嵐簽訂的《一致行動(dòng)協(xié)議》后果，基于現(xiàn)場(chǎng) 5 票贊成、3 票反對(duì)的實(shí)際表決結(jié)果，宣布會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于解聘時(shí)長(zhǎng)春先生副總經(jīng)理職務(wù)的議案》。并說(shuō)明對(duì)宣讀的表決結(jié)果若有異議，可保留事后追責(zé)的權(quán)利。

根據(jù)公告，如果戴嵐向法院提起訴訟，對(duì)董事會(huì)的計(jì)票方式的正確性質(zhì)疑，請(qǐng)求法院判決董事會(huì)決議無(wú)效，將存在本次董事會(huì)決議被認(rèn)定為無(wú)效的風(fēng)險(xiǎn)。

8 月 3 日，畢得醫(yī)藥保薦機(jī)構(gòu)海通證券、律師事務(wù)所德恒上海律師事務(wù)所也披露對(duì)該董事會(huì)會(huì)議的核查意見，認(rèn)定本次董事會(huì)的召集和召開程序、出席人員資格符合相關(guān)法律法規(guī)；同時(shí)均提到，《一致行動(dòng)協(xié)議》是協(xié)議當(dāng)事人之間的約定，本次董事會(huì)上，當(dāng)事人對(duì)協(xié)議理解存在分歧，應(yīng)由有權(quán)司法機(jī)關(guān)作出裁判。

實(shí)際上，畢得醫(yī)藥才于 2022 年 10 月 11 日登陸科創(chuàng)板，至今未滿一年。其發(fā)行價(jià)格為 88 元 / 股，但是因發(fā)行市盈率過(guò)高，上市之日畢得醫(yī)藥開盤就破發(fā)，大跌 17%。

回到此次被解聘的副總經(jīng)理時(shí)常春，2021 年 12 月開始在畢得醫(yī)藥任總經(jīng)理助理，而彼時(shí)擔(dān)任總經(jīng)理的正是本次投票解聘他的戴龍。在畢得醫(yī)藥登陸資本市場(chǎng)后，公司于 2022 年 12 月才聘任時(shí)常春為副總經(jīng)理。彼時(shí)被聘任為公司副總經(jīng)理的還有李潛，任期均為董事會(huì)通過(guò)之日起三年。

截至公告披露日，時(shí)長(zhǎng)春未直接持有上市公司股票，也與持有公司 5% 以上股份的股東、實(shí)際控制人、公司其他董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

值得注意的是，在解聘時(shí)長(zhǎng)春之前，畢得醫(yī)藥已有不止一位高層人員離職。4 月 13 日，董事尚卓婷剛辭去了董事、副總經(jīng)理一職；7 月 27 日，獨(dú)立董事張萌也辭去職務(wù)，此前其曾任審計(jì)委員會(huì)主任委員、薪酬與考核委員會(huì)委員。

" 姐弟吵架 " 市值蒸發(fā)近 9 億

資料顯示，作為 CRO 概念股的畢得醫(yī)藥，公司在業(yè)務(wù)上主要為創(chuàng)新藥企、科研院所、CRO 機(jī)構(gòu)等提供藥物分子砌塊和科學(xué)試劑等產(chǎn)品。其產(chǎn)品主要服務(wù)于藥物靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，苗頭化合物合成及篩選，先導(dǎo)化合物發(fā)現(xiàn)、合成及優(yōu)化，藥物候選化合物發(fā)現(xiàn)等新藥研發(fā)環(huán)節(jié)。

實(shí)際上，畢得醫(yī)藥實(shí)際控制人戴嵐和戴龍并不具有專業(yè)的教育背景，并非科班出身。2007 年 4 月，公司由戴嵐和戴龍姐弟共同設(shè)立，設(shè)立之初畢得醫(yī)藥的產(chǎn)品及技術(shù)投資專注于服務(wù)新藥研發(fā)的藥物分子砌塊、科學(xué)試劑的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)方向由戴嵐和戴龍共同商討決定，具體技術(shù)執(zhí)行層面籌建了包括王超、毛永浩、酈榮浩、王治國(guó)、Liangfu Huang 等在內(nèi)的員工及技術(shù)顧問團(tuán)隊(duì)。

其中，戴嵐配偶 Liangfu Huang 具有較強(qiáng)的生物化學(xué)相關(guān)的專業(yè)背景，為早期研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員，但同時(shí)其身在美國(guó)，主要精力用于其控制的境外主體 Ark pharm 的經(jīng)營(yíng)管理。

有意思的是，因 Ark Pharm 在對(duì)相關(guān)產(chǎn)品受管制不知情的情況下，在美國(guó)銷售了微量（價(jià)值不到 5 萬(wàn)美元，占區(qū)間總銷售額較小）、需持有許可證才能銷售的受管制化學(xué)品。2019 年 8 月，Liangfu Huang 被伊利諾伊州北區(qū)法院判處緩刑一年、社區(qū)服務(wù) 120 小時(shí)、罰金 9500 美元。

近年來(lái)，畢得醫(yī)藥業(yè)績(jī)表現(xiàn)整體穩(wěn)健，呈現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2019-2022 年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為 2.49 億元、3.91 億元、6.06 億元和 8.34 億元，同期歸母凈利潤(rùn)分別為 -110.25 萬(wàn)元、5900.36 萬(wàn)元、9757.3 萬(wàn)元和 1.46 億元。可以看出，畢得醫(yī)藥的凈利潤(rùn)從虧損一躍上升至億元，呈現(xiàn)翻倍上漲。

盡管畢得醫(yī)藥業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯，但是公司毛利率卻連年下滑，同時(shí)還需面對(duì)高應(yīng)收賬款、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流變化較大等情況。

2018-2022 年，畢得醫(yī)藥的毛利率分別為 60.88%、59.66%、54.38%、49.26% 和 44.38%。其表示，主要受公司產(chǎn)品銷售量級(jí)結(jié)構(gòu)、新收入準(zhǔn)則調(diào)整、匯率波動(dòng)等因素影響所致。同時(shí)，公司應(yīng)收賬款也是逐年遞增，從 2018 年的 3191.71 萬(wàn)元一路飆漲至 2022 年的 1.77 億元，甚至 2023 年一季度達(dá)到了 2.19 億元。

此外，畢得醫(yī)藥的現(xiàn)金流也有所下滑。2019-2022 年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額分別為 298.86 萬(wàn)元、364.51 萬(wàn)元、-6488.31 萬(wàn)元和 2987.11 萬(wàn)元，而今年一季度，畢得醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為 -2145.76 萬(wàn)元。

近日來(lái)，醫(yī)藥反腐嚴(yán)監(jiān)管下，醫(yī)藥板塊上市公司股價(jià)呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)，或是因?yàn)橘Y金從醫(yī)療器械和創(chuàng)新藥騰挪到受 " 醫(yī)藥反腐 " 影響較少的 CXO 板塊，CRO 概念于近期稍顯回暖。7 月 31 日及 8 月 1 日，畢得醫(yī)藥剛剛收獲連續(xù)大漲，累計(jì)漲幅近 20%。

然而這一場(chǎng) " 姐弟吵架 " 卻讓畢得醫(yī)藥短短 2 日內(nèi)市值蒸發(fā)近 9 億元。盡管當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于 CRO 賽道也給予了良好預(yù)期，但畢得醫(yī)藥實(shí)控人姐弟之間的內(nèi)部爭(zhēng)斗也為即將迎來(lái)的 " 春天 " 埋下了驚雷。