財(cái)聯(lián)社 8 月 5 日訊（記者 王俊仙 盧阿峰）" 今天一上午，（我所在的）一堆群都被解散了，不光是報(bào)銷(xiāo)群，相關(guān)的項(xiàng)目群、會(huì)議群、溝通群等等，所有企業(yè)的相關(guān)微信群全解散了。" 昨日（周五）午間，一家上市藥企內(nèi)部營(yíng)銷(xiāo)人員向財(cái)聯(lián)社記者透露的信息，體現(xiàn)了近段時(shí)間 " 史上最強(qiáng) " 醫(yī)藥反腐風(fēng)暴對(duì)企業(yè)帶來(lái)的沖擊力。

財(cái)聯(lián)社記者多方采訪獲悉，在本輪醫(yī)藥反腐壓力下，行業(yè)內(nèi)如 " 學(xué)術(shù)推廣 " 活動(dòng)延期、銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)解散等情形已屢見(jiàn)不鮮。醫(yī)藥上市公司的銷(xiāo)售、推廣費(fèi)用等財(cái)務(wù)指標(biāo)一時(shí)間也成為 " 關(guān)注焦點(diǎn) "。記者統(tǒng)計(jì) A 股去年?duì)I收規(guī)模超 1 億元醫(yī)藥公司數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，有近 40 家公司銷(xiāo)售費(fèi)用相對(duì)營(yíng)收比例超過(guò) 50%。但其中，渠道、賽道及主營(yíng)產(chǎn)品生命周期差別的影響也不容忽視，并非所有銷(xiāo)售費(fèi)用占比高的公司都有 " 問(wèn)題 "。

對(duì)于醫(yī)藥腐敗的痼疾，記者采訪的業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出：多年來(lái)，一部分藥企抱著飲鴆止渴的心態(tài)，沉醉于 " 帶金銷(xiāo)售 " 的 " 毒酒 " 而難以自拔。在前所未有的反腐高壓之下，近期業(yè)內(nèi) " 震感強(qiáng)烈 " 可能只是一個(gè)開(kāi)始，更深層次的變革進(jìn)化將出現(xiàn)在醫(yī)藥商業(yè)邏輯上。預(yù)計(jì) " 風(fēng)暴 " 過(guò)后，相對(duì)規(guī)范的規(guī)模藥企將被動(dòng)獲益，醫(yī)藥行業(yè)期待一個(gè)風(fēng)清氣正的新氛圍。

(資料圖)

醫(yī)藥代表 " 人心惶惶 " 銷(xiāo)售費(fèi)用備受關(guān)注

" 有人銷(xiāo)筆記，有人避風(fēng)頭 "" 講課費(fèi)想給都給不出去 "" 我們有些會(huì)議都暫緩了，你們的活動(dòng)有受影響嗎？" 在財(cái)聯(lián)社記者 " 潛水 " 的某醫(yī)藥行業(yè)聊天群，諸多醫(yī)藥代表 " 分享 " 著各自省份最新的反腐動(dòng)態(tài)，忐忑與緊張四溢蔓延。

人心惶惶也導(dǎo)致近期醫(yī)藥行業(yè)流言不斷。近日，網(wǎng)絡(luò)有傳言稱(chēng)恒瑞醫(yī)藥 ( 600276.SH ) " 某地辦公室被端 "、" 數(shù)據(jù)被拿走 " 等。對(duì)此，恒瑞醫(yī)藥方面周三（8 月 2 日）對(duì)財(cái)聯(lián)社記者回應(yīng)稱(chēng)：公司及下屬分子公司，以及所有派駐機(jī)構(gòu)目前沒(méi)有該情形。

" 之前覺(jué)得反腐還離自己很遠(yuǎn)，但聽(tīng)到一些傳言和消息，我們都有點(diǎn)害怕自己在醫(yī)院遭遇同樣情況（被調(diào)查執(zhí)法部門(mén)帶走）。" 某仿制藥企的學(xué)術(shù)代表向財(cái)聯(lián)社記者透露，" 現(xiàn)在為了‘安全’考慮，我們好多醫(yī)藥代表都被通知，不讓去醫(yī)院了。"

與此同時(shí)，醫(yī)藥企業(yè)財(cái)報(bào)中的銷(xiāo)售費(fèi)用、推廣費(fèi)用等也被推到 " 聚光燈 " 下，受到市場(chǎng)的高度關(guān)注。

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者了解，醫(yī)藥公司的銷(xiāo)售費(fèi)用包含企業(yè)為推廣產(chǎn)品和服務(wù)花費(fèi)的各種款項(xiàng)，有部分虛假調(diào)研、虛高宣傳、贊助會(huì)議、藥品回扣等可能也被囊括于其中。因?yàn)榘l(fā)生過(guò)程虛實(shí)難辨、費(fèi)用產(chǎn)生存在復(fù)雜性和隱蔽性，醫(yī)藥企業(yè)的銷(xiāo)售費(fèi)用一直是監(jiān)管部門(mén)重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，很多醫(yī)藥企業(yè)在尋求 IPO 時(shí)，都被問(wèn)詢(xún)過(guò)有關(guān)推廣服務(wù)費(fèi)、商業(yè)賄賂等問(wèn)題。

哪些公司費(fèi)用占比高？ 企業(yè)稱(chēng) " 不存在相關(guān)風(fēng)險(xiǎn) "

財(cái)聯(lián)社記者使用 Wind 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2022 年?duì)I業(yè)收入超 1 億元的 A 股醫(yī)藥企業(yè)（剔除流通類(lèi)、服務(wù)類(lèi)）中，年度銷(xiāo)售費(fèi)用超 10 億元的企業(yè)共 66 家，其中復(fù)星醫(yī)藥 ( 600196.SH ) 、步長(zhǎng)制藥（603858.SH）、恒瑞醫(yī)藥、百濟(jì)神州 ( 688235.SH ) 、白云山 ( 600332.SH ) 和華潤(rùn)三九 ( 000999.SZ ) 這 6 家公司的銷(xiāo)售費(fèi)用都超過(guò)了 50 億元。

但若按照銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)收比來(lái)排序，共有近 40 家企業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用占比過(guò)半。其中，2022 年銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)收比重較高的前十名企業(yè)分別是廣譽(yù)遠(yuǎn)（600771.SH）、靈康藥業(yè)（603669.SH）、未名醫(yī)藥（002581.SZ）、澤璟制藥 -U（688266.SH）、諾誠(chéng)健華 -U（688428.SH）、*ST 紫鑫（002118.SZ）、生物谷（833266.BJ）、龍津藥業(yè)（002750.SZ）、奧賽康（002755.SZ）、科興制藥（688136.SH）。上述企業(yè)中，有的也曾因銷(xiāo)售費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)比例過(guò)高，而收到過(guò)相關(guān)監(jiān)管函。

若按銷(xiāo)售費(fèi)用中的廣告宣傳費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例排序，前十名分別是靈康藥業(yè)、廣譽(yù)遠(yuǎn)、*ST 紫鑫、生物谷、奧賽康、龍津藥業(yè)、凱因科技（688687.SH）、西藏藥業(yè)（600211.SH）、譽(yù)衡藥業(yè)（002437.SZ）、科興制藥。這十家企業(yè)中，靈康藥業(yè)的占比最高，為 81.32%。

銷(xiāo)售、推廣費(fèi)用高就一定有問(wèn)題嗎？對(duì)此，靈康藥業(yè)證券部向以投資者身份致電的財(cái)聯(lián)社記者表示，有關(guān)公司銷(xiāo)售費(fèi)用的問(wèn)題，此前已在上交所 6 月發(fā)出的監(jiān)管工作函回復(fù)中作出過(guò)說(shuō)明。公司也關(guān)注到近期行業(yè)內(nèi)反腐風(fēng)暴相關(guān)消息，但公司合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，不存在相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

在上述工作人員提及的回復(fù)函中，靈康藥業(yè)認(rèn)為，公司 2022 年的銷(xiāo)售費(fèi)用率有所上升具備合理性：如圍繞全面消化渠道庫(kù)存的短期目標(biāo)，采用了積極的營(yíng)銷(xiāo)政策，加大宣傳；調(diào)整銷(xiāo)售策略，加強(qiáng)非集采產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣；加大被納入集采產(chǎn)品在非集采區(qū)域的推廣力度；加大重點(diǎn)推廣品種醫(yī)院的開(kāi)發(fā)力度，擴(kuò)大覆蓋面。

同樣針對(duì)銷(xiāo)售費(fèi)用占比較高的問(wèn)題，龍津藥業(yè)證券部對(duì)以投資者身份致電的財(cái)聯(lián)社記者表示：" 銷(xiāo)售費(fèi)用占比的問(wèn)題我們不好立刻回答，可以去投資者互動(dòng)平臺(tái)留言，我們會(huì)給出合理回復(fù)。公司也有關(guān)注到業(yè)內(nèi)的反腐壓力，我們公司不存在‘暴雷’風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)放心。"

對(duì)于行業(yè)腐敗問(wèn)題，降藥價(jià)網(wǎng)創(chuàng)始人、知名醫(yī)改專(zhuān)家衛(wèi)柏興告訴財(cái)聯(lián)社記者：自從外資藥企進(jìn)入中國(guó)開(kāi)始出現(xiàn)醫(yī)藥代表之后，" 帶金銷(xiāo)售 " 模式就迅速傳播擴(kuò)散，一度導(dǎo)致不搞 " 帶金銷(xiāo)售 " 的藥企便無(wú)法占領(lǐng)市場(chǎng)，腐敗問(wèn)題在幾十年里惡性循環(huán)，所以才會(huì)出現(xiàn)上述情況，（企業(yè)的）銷(xiāo)售費(fèi)用一個(gè)比一個(gè)高。" 相關(guān)部門(mén)可以重點(diǎn)關(guān)注某些企業(yè)，一查一個(gè)準(zhǔn)！"

" 雖然有些企業(yè)類(lèi)型不一樣，比如說(shuō)有的就是以 OTC 品種為主，有的主營(yíng)產(chǎn)品還處于商業(yè)化推廣初期，銷(xiāo)售費(fèi)用占比自然會(huì)高。但這種（行受賄）不良風(fēng)氣確實(shí)存在，與醫(yī)療行業(yè)各環(huán)節(jié)都有千絲萬(wàn)縷、根深蒂固的聯(lián)系。我們也希望國(guó)家此次力度空前的行動(dòng)能夠徹底震懾住一些企業(yè)，抓一些典型，還醫(yī)藥行業(yè)一個(gè)風(fēng)清氣正的氛圍。" 衛(wèi)柏興期許道。

行業(yè)反腐震感不斷 風(fēng)暴后哪些企業(yè)會(huì)受益？

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者了解，近期醫(yī)藥行業(yè)的反腐風(fēng)暴或許還未到尖峰時(shí)刻。消息面上，多個(gè)部門(mén)和省市近期曾多次對(duì)醫(yī)藥反腐做出表態(tài)，行業(yè)反腐風(fēng)暴風(fēng)力或進(jìn)一步加強(qiáng)。

5 月 10 日，據(jù)國(guó)家衛(wèi)健委官網(wǎng)發(fā)布消息，多部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于印發(fā) 2023 年糾正醫(yī)藥購(gòu)銷(xiāo)領(lǐng)域和醫(yī)療服務(wù)中不正之風(fēng)工作要點(diǎn)的通知》，明確指出整治行業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域的不正之風(fēng)問(wèn)題；7 月 21 日，國(guó)家衛(wèi)生健康委會(huì)同教育部等 9 個(gè)部門(mén)聯(lián)合召開(kāi)視頻會(huì)議，部署開(kāi)展為期一年的全國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問(wèn)題集中整治工作；7 月 28 日，紀(jì)檢監(jiān)察機(jī)關(guān)配合開(kāi)展全國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問(wèn)題集中整治工作動(dòng)員部署視頻會(huì)議在北京召開(kāi)。

另?yè)?jù)媒體報(bào)道，日前，上海證券交易所、北京證券交易所 " 不約而同 " 地針對(duì)醫(yī)藥 IPO 銷(xiāo)售推廣，向中介機(jī)構(gòu)提出四大核查要點(diǎn)；8 月 2 日，廣東省衛(wèi)健委等 13 部門(mén)發(fā)布《關(guān)于調(diào)整廣東省糾正醫(yī)藥購(gòu)銷(xiāo)領(lǐng)域和醫(yī)療服務(wù)中不正之風(fēng)聯(lián)席機(jī)制成員單位及職責(zé)分工的通知》；浙江、海南、湖北多省陸續(xù)發(fā)布通知，要求集中整治全省醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗亂象。

海南省衛(wèi)健委則直接公布了集中整治工作舉報(bào)電話(huà)，舉報(bào)對(duì)象范圍覆蓋醫(yī)藥企業(yè)（藥品試劑、設(shè)備器械、醫(yī)用耗材廠家）以及與之相關(guān)聯(lián)的經(jīng)銷(xiāo)商、醫(yī)藥代表，舉報(bào)內(nèi)容第二條為 " 藥品、器械、耗材‘帶金銷(xiāo)售’腐敗問(wèn)題 "。

" 該來(lái)的總歸會(huì)來(lái)，這似乎是個(gè)必然。" 知名醫(yī)藥準(zhǔn)入專(zhuān)家，風(fēng)云藥談創(chuàng)始人張廷杰對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，本次醫(yī)療領(lǐng)域反腐和以往任何一次都不太一樣，層次高、部門(mén)多、落地快、穿透式、全鏈條，相關(guān)企業(yè)、代理商、醫(yī)院等都有 " 壓力 "。

" 近期，密集出臺(tái)的醫(yī)藥反腐政策已經(jīng)上升到更高級(jí)的層面，將會(huì)讓整個(gè)行業(yè)發(fā)生巨大變化。" 醫(yī)庫(kù)軟件董事長(zhǎng)涂宏鋼是醫(yī)療體系資深觀察者和創(chuàng)業(yè)者。他告訴財(cái)聯(lián)社記者，今年 " 力度空前 " 的醫(yī)藥反腐風(fēng)暴有以下兩個(gè)特點(diǎn)：一是很多查處是從末端抓起，從一個(gè)代表入手，到對(duì)接的主要醫(yī)生、主任還有院長(zhǎng)，再?gòu)倪@些已經(jīng)明確的事實(shí)反向倒查企業(yè)行為，同時(shí)從上市和非上市公司的一些財(cái)務(wù)報(bào)表里面發(fā)現(xiàn)各種端倪，再整合公安和稅務(wù)的力量，進(jìn)行深度挖掘；二是醫(yī)藥反腐升級(jí)對(duì)行業(yè)有巨大長(zhǎng)期影響，腐敗核心動(dòng)力來(lái)自于醫(yī)生、主任還有院長(zhǎng)從藥械的招標(biāo)、進(jìn)院和處方的自由裁量權(quán)獲得利益分配，換句話(huà)說(shuō)，就是可以通過(guò)利益驅(qū)動(dòng)來(lái)扭曲真實(shí)的臨床處方行為。

那么，風(fēng)暴過(guò)后醫(yī)藥行業(yè)是否將迎來(lái)新生？

" 一切舊的利益體系的粉碎，必將迎來(lái)新的體系的重建，期待風(fēng)雨后的新生。" 凃宏鋼對(duì)財(cái)聯(lián)社記者預(yù)測(cè)道，未來(lái)醫(yī)藥行業(yè)應(yīng)當(dāng)有以下幾個(gè)變化：一是醫(yī)生的灰色收入整體會(huì)有較大下降；二是理論上沒(méi)有了扭曲的利益驅(qū)動(dòng)，醫(yī)生可能會(huì)更關(guān)注患者療效與患者獲益，而非被其他東西干擾，一些治療性藥品會(huì)獲得更好認(rèn)同；三是已經(jīng)入局的規(guī)模藥企將被動(dòng)獲益，一批所謂 " 安全無(wú)效藥 " 可能會(huì)自動(dòng)被清理；四是醫(yī)藥代表結(jié)構(gòu)調(diào)整，" 良幣驅(qū)逐劣幣 "，收入反而會(huì)增加；五是藥企推廣模式將由原來(lái)的從醫(yī)生處方行為邏輯展開(kāi)為主，轉(zhuǎn)變?yōu)獒t(yī)生和患者端的齊頭并進(jìn)；六是學(xué)術(shù)會(huì)議將整體減少，特別是無(wú)價(jià)值的學(xué)術(shù)會(huì)議會(huì)更少。

張廷杰也對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：" 我認(rèn)為本次‘風(fēng)暴’過(guò)后，一部分企業(yè)會(huì)采取完全不發(fā)費(fèi)用方式，一部分企業(yè)對(duì)合規(guī)的票據(jù)等處理方式會(huì)更加嚴(yán)格；終端的帶金點(diǎn)位應(yīng)該會(huì)有所下降，甚至有些學(xué)術(shù)做得好的企業(yè)還會(huì)因此受益。"

" 另外，不知是因?yàn)椋ň皻舛龋┎贿_(dá)預(yù)期還是其他因素，醫(yī)藥行業(yè)的資本預(yù)期較低迷。當(dāng)然，這也與（醫(yī)藥行業(yè)）融資環(huán)境相關(guān)。一只氣球大到一定程度后不能猛吹，需要緩沖，這是一個(gè)基本邏輯也是一個(gè)周期。但從理論上，看好三年以后的醫(yī)療資本市場(chǎng)。" 張廷杰補(bǔ)充道。

（編輯 曹婧晨）