深陷債務(wù)違約漩渦的老牌房企遠(yuǎn)洋集團(tuán)，終于等來了好消息。

據(jù)媒體報(bào)道，此前被爆因未能在 8 月 13 日或之前支付票據(jù)利息而發(fā)生債務(wù)違約的遠(yuǎn)洋集團(tuán)，由于目前已經(jīng)獲得了足夠的贊同票而達(dá)成了違約豁免；此外，根據(jù)最新的消息顯示，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的三筆美元債票息展期方案通過，均延期兩個(gè)月支付，遠(yuǎn)洋集團(tuán)本次債務(wù)違約可以說躲過一劫了。

受消息影響，8 月 16 日遠(yuǎn)洋集團(tuán)股價(jià)大幅反彈，盤中漲幅一度超過 16%，最終收盤大漲 8.82%。

(資料圖)

對于遠(yuǎn)洋集團(tuán)而言，能夠達(dá)成違約豁免無疑是一個(gè)好消息，但其目前并未走出困境。根據(jù)侃見財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，目前遠(yuǎn)洋集團(tuán)正遭遇雙重壓力：一方面，遠(yuǎn)洋集團(tuán)負(fù)債沉重，截至去年 4 季度其總負(fù)債高達(dá) 1982 億；另一方面，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的經(jīng)營狀況也不甚理想，今年上半年凈利潤虧損超過了 200 億。

作為一家擁有 30 年歷史的老牌房企，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的背景其實(shí)相當(dāng)雄厚——兩大保險(xiǎn)巨頭中國人壽和大家保險(xiǎn)分別持有遠(yuǎn)洋集團(tuán) 29.59% 和 29.58% 的股權(quán)，但為何擁有這樣的背景的遠(yuǎn)洋集團(tuán)卻仍然會(huì)面臨流動(dòng)性危機(jī)？在樓市持續(xù)萎靡不振的大背景下，逃過一劫的遠(yuǎn)洋集團(tuán)會(huì)走向何方？

雙險(xiǎn)資加持

看到遠(yuǎn)洋集團(tuán)這個(gè)名字，難免會(huì)讓人想到巨型海運(yùn)央企——中遠(yuǎn)集團(tuán)。

實(shí)際上，遠(yuǎn)洋集團(tuán)確實(shí)和中遠(yuǎn)集團(tuán)有著千絲萬縷的關(guān)系。據(jù)媒體報(bào)道，遠(yuǎn)洋集團(tuán)最早成立于 1993 年，當(dāng)時(shí)名為中遠(yuǎn)房地產(chǎn)開發(fā)公司，是中遠(yuǎn)集團(tuán)的子公司，主要業(yè)務(wù)則是承接中國遠(yuǎn)洋的部分樓宇建設(shè)生意。

1997 年，已是中國汽車運(yùn)輸總公司副經(jīng)理的李明被調(diào)任至中遠(yuǎn)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司擔(dān)任總經(jīng)理。

作為遠(yuǎn)洋集團(tuán)的靈魂人物，李明的到來給遠(yuǎn)洋集團(tuán)帶來了巨變。在李明上任之后，其迅速開啟重組改革，2001 年引入了同為巨頭的中化集團(tuán)，而中遠(yuǎn)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司從計(jì)劃體制變身有限責(zé)任公司；2 年后，遠(yuǎn)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司進(jìn)行二次改革，引入多家境外股東，重組成為 7 家股東的中外合資企業(yè)。

2006 年，中國遠(yuǎn)洋、中國化學(xué)先后將中遠(yuǎn)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)移到其香港公司手中，中遠(yuǎn)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司更名為遠(yuǎn)洋地產(chǎn)，次年在港股市場成功上市；3 年后，國資委出臺(tái) 78 家非地產(chǎn)主業(yè)央企退出房地產(chǎn)市場的政策，中國遠(yuǎn)洋和中國化學(xué)由于各種原因雙雙選擇了出局。

在兩大央企選擇退出后，中國人壽和大家保險(xiǎn)開始斥資買入遠(yuǎn)洋集團(tuán)的股份。

首先是中國人壽方面，在 2009 年中國人壽斥資 58.19 億港元，認(rèn)購遠(yuǎn)洋地產(chǎn)發(fā)行的 9.34 億股新股，持股 16.57%，而后幾年又逐步增持 29.59%；再看大家保險(xiǎn)方面，2014 — 2015 年還是安邦保險(xiǎn)的大家保險(xiǎn)瘋狂 " 掃貨 " 地產(chǎn)股，2015 年底南豐集團(tuán)將 20.5% 股權(quán)出售給安邦保險(xiǎn)，而后安邦保險(xiǎn)逐步增持至 29.58%。

截至 8 月 17 日收盤，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的主要股東依舊為中國人壽和大家保險(xiǎn)這兩大保險(xiǎn)公司，持股的比例分別為 29.59% 和 29.58%，除了這兩大險(xiǎn)資以外，李明的持股比例位列第三，占比為 3.72%，可見兩大險(xiǎn)資在遠(yuǎn)洋集團(tuán)的話語權(quán)。

8 月 14 日夜晚，遠(yuǎn)洋集團(tuán)發(fā)布公告稱，因未于 2023 年 8 月 13 日或之前，支付票據(jù)于 2023 年 1 月 30 日至 2023 年 7 月 30 日的利息期間的利息 2094 萬美元，而導(dǎo)致發(fā)生票據(jù)項(xiàng)下的違約事件，故票據(jù)將自 2023 年 8 月 14 日上午九時(shí)正起于香港聯(lián)交所停牌，直至作出進(jìn)一步通知。

當(dāng)然，僅在一天之后，遠(yuǎn)洋集團(tuán)就等來了好消息——由于目前已經(jīng)獲得了足夠的贊同票而達(dá)成了違約豁免；此外，根據(jù)最新的消息顯示，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的三筆美元債票息展期方案通過，均延期兩個(gè)月支付，遠(yuǎn)洋集團(tuán)本次債務(wù)違約可以說躲過一劫了。不過，雖然這一次債務(wù)違約被成功豁免，但無論是從巨額的負(fù)債還是從巨虧的業(yè)績來看，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的危機(jī)尚未解除。

雙重壓力

實(shí)際上，遠(yuǎn)洋集團(tuán)之所以會(huì)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，和前幾年的激進(jìn)式發(fā)展脫不開關(guān)系。

作為一家擁有 30 年的老牌房企，遠(yuǎn)洋集團(tuán)在 2017 年開始激進(jìn)擴(kuò)張。當(dāng)年，遠(yuǎn)洋集團(tuán)新進(jìn)入 14 個(gè)城市，新獲取合作開發(fā)項(xiàng)目 20 余個(gè)，布局橫跨京津冀、長三角、珠三角、長江中游及成渝五大核心城市群；從財(cái)報(bào)來看，2017 年遠(yuǎn)洋集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收 458.4 億，同比大幅增長了 32.67%。

然而，在營收高速增長的同時(shí)，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的負(fù)債也不斷增加。2018 年，即遠(yuǎn)洋集團(tuán)高速擴(kuò)張的第二年，其總負(fù)債就從此前的 1332 億攀升至 1862 億，短短一年時(shí)間總負(fù)債就增長了 530 億，增幅超過 30%。最終和大部分暴雷的房企一樣，伴隨著樓市寒冬的到來，負(fù)債激增的遠(yuǎn)洋集團(tuán)最終也受困于債務(wù)危機(jī)。

從最新的情況來看，雖然 8 月 16 日遠(yuǎn)洋集團(tuán)達(dá)成了違約豁免，但現(xiàn)在并不是可以樂觀的時(shí)候。首先是負(fù)債方面，根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至去年 4 季度，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的總負(fù)債高達(dá) 1982 億，其中僅貸款一項(xiàng)的負(fù)債就高達(dá) 380.9 億，而同期遠(yuǎn)洋集團(tuán)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物不過 46.23 億，可見其流動(dòng)性壓力有多。

其次是經(jīng)營壓力方面。根據(jù)此前披露的財(cái)報(bào)預(yù)告顯示，受到大環(huán)境因素的影響，遠(yuǎn)洋集團(tuán)在今年上半年虧損約人民幣 170 億元至人民幣 200 億元，根據(jù)毛利率數(shù)據(jù)顯示，早在去年的第四季度，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的毛利率就已經(jīng)跌到了 5.15%，凈利率更是只有 -33.67%，目前的遠(yuǎn)洋集團(tuán)已經(jīng)不能掙錢了。

對于遠(yuǎn)洋集團(tuán)和背后的一眾投資者來說，唯一的希望或許就在背后的兩大險(xiǎn)資。據(jù)媒體報(bào)道，今年 6 月，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的第一大、第二大股東中國人壽和大家保險(xiǎn)成立聯(lián)合調(diào)查組并聘請財(cái)務(wù)顧問入駐遠(yuǎn)洋，主要的目的是調(diào)查遠(yuǎn)洋集團(tuán)目前真實(shí)的情況到底如何，還值不值得向其投錢。

實(shí)際上，中國人壽和大家保險(xiǎn)之所以持有遠(yuǎn)洋集團(tuán)的股份，更多是出于投資的目的，并非真的為了控制遠(yuǎn)洋集團(tuán)，據(jù)悉自 2022 年以來中國人壽已經(jīng)向遠(yuǎn)洋集團(tuán)輸血百億。

對于遠(yuǎn)洋集團(tuán)來說，債務(wù)豁免只是開始，在債務(wù)和業(yè)績巨虧的多重壓力下，遠(yuǎn)洋集團(tuán)顯然還有很長的路要去走。