近日，融360大數(shù)據(jù)研究院推出了《2021年4月銀行結構性存款報告》，據(jù)其不完全統(tǒng)計(主要監(jiān)測國有銀行、股份制銀行)，2021年4月結構性存款發(fā)行量為1471只，較上個月增加137只，其中人民幣結構性存款1428只。收益率方面，結構性存款平均預期最高收益率為3.6%，環(huán)比下降17BP。

此外，根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年3月末，中資全國性銀行結構性存款規(guī)模為66681.83億元，環(huán)比下降4.69%，同比下降42.85%。

銀行業(yè)內人士表示，鑒于監(jiān)管部門對結構性存款的管理要求，后續(xù)結構性存款規(guī)模反彈空間有限。未來，中小型銀行的結構性存款占結構性存款總量比重還將在未來進一步下滑。

中小型銀行結構性存款規(guī)模創(chuàng)4年新低

銀行結構性存款規(guī)模壓降程度如何?根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年3月末，中資全國性銀行結構性存款規(guī)模為66681.83億元，環(huán)比下降4.69%，同比下降42.85%。具體來看，大型銀行單位結構性存款規(guī)模環(huán)比增長0.81%，大型銀行個人結構性存款規(guī)模環(huán)比下降4.58%;中小型銀行單位、個人結構性存款規(guī)模分別環(huán)比下降1.88%、9.52%。

據(jù)《證券日報》記者了解，受政策性影響，自去年5月以來，銀行持續(xù)大幅壓降結構性存款規(guī)模，去年12月份降至最低水平。2021年一季度，結構性存款規(guī)模在前一年末的基礎上略有增長，但增幅很小，基本保持穩(wěn)定。

融360大數(shù)據(jù)研究院研究員劉銀平在接受《證券日報》記者采訪時表示，相對于大型銀行來說，中小型銀行規(guī)模壓降任務更重、更難，主要是由于中小型銀行對結構性存款依賴程度更高，過去幾年結構性存款規(guī)模增幅太快，尤其是單位結構性存款，導致攬儲成本不斷提升、凈息差水平收窄。

值得注意的是，2021年3月，中小型銀行結構性存款規(guī)模降至36425.23億元，創(chuàng)下2017年3月以來的最低水平。從股份制銀行公布的財報來看，雖然多數(shù)銀行2020年存款成本率下降，但是由于貸款利率降幅大于存款利率降幅，所以凈息差水平整體仍在收窄。

此外，融360大數(shù)據(jù)研究院不完全統(tǒng)計(主要監(jiān)測國有銀行、股份制銀行)，2021年4月結構性存款發(fā)行量為1471只，較上個月增加137只，其中人民幣結構性存款1428只，美元結構性存款43只。

除了規(guī)模下降，結構性存款實際收益率也在持續(xù)走低。4月份發(fā)行的人民幣結構性存款平均期限為121天，較上個月縮短2天，平均預期最高收益率為3.6%，環(huán)比下降17BP。從去年四季度以來，結構性存款平均預期最高收益率走勢較為平穩(wěn)，一直在3.5%—3.7%區(qū)間小幅波動，且沒有明顯的漲跌趨勢。

真結構性存款比例提升

投資者購買面臨收益風險

近兩年，結構性存款市場一直處于強監(jiān)管之下，為了壓降結構性存款實際攬儲成本，監(jiān)管主要從兩個方向予以規(guī)范：一是要求銀行壓降結構性存款規(guī)模，2020年下半年結構性存款規(guī)模顯著下降，各大銀行完成壓降目標;二是禁止銀行發(fā)行假結構性存款。

劉銀平認為，銀行發(fā)行的結構性存款背后要有真實的衍生產品交易對手和交易行為，接下來部分銀行需要繼續(xù)優(yōu)化和調整結構性存款的收益設計，不得發(fā)行收益與實際風險不匹配的假結構性存款，市場上真結構性存款的比例會逐漸提升。這也意味著，結構性存款的預期最高收益率可能會有所波動，這不代表銀行結構性存款的實際資金成本，投資者購買該產品也面臨更多的收益風險，購買之前需要認真查看產品的收益規(guī)則，了解產品達到不同收益率的條件及概率。

未來結構性存款規(guī)模和收益率如何變化?中南財經政法大學數(shù)字經濟研究院執(zhí)行院長、教授盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示，從結構性存款的規(guī)模方面，現(xiàn)階段中小銀行規(guī)模越來越低，是因為結構性存款的穩(wěn)定性更加被投資人看中，相對來說，大型國有銀行結構性存款穩(wěn)定性較好，且掛鉤的投資項目衍生工具較為穩(wěn)定合理，所以比較受投資人歡迎，而中小型銀行，其這方面優(yōu)勢并不明顯，此消彼長下，中小型銀行的結構性存款占結構性存款總量比重還將在未來進一步下滑。

“就結構性存款收益率來看，收益率呈現(xiàn)周期性趨勢，宏觀方面是跟隨貨幣政策和實際市場利率，個人認為，中長期看，利率主要方向還是降低，所以以固定收益產品掛鉤為主的結構性存款整體收益率還是會保持穩(wěn)定，但會略有降低。”盤和林稱。( 彭妍)