5月11日，乘聯會公布了4月份乘用車銷量數據，2021年4月份國內狹義乘用車零售銷量160.8萬輛，同比增長12.4%，與2019年同期相比，也有6.5%的漲幅;4月份狹義乘用車批發銷量165.9萬輛，同比增長10.5%。

對此，私募排排網研究員朱圣在接受《證券日報》記者采訪時表示，“從乘聯會公布的最新乘用車銷量數據來看，車輛銷售復蘇跡象非常明顯，尤其是新能源汽車滲透率持續提升，對汽車板塊構成利好。另外，去年下半年至今汽車芯片緊缺，導致產能受限，因此汽車銷售折扣收窄，對汽車板塊業績有提振作用。一方面，汽車電動化趨勢下行業正迎來一場重大變革，創造了巨大的替換需求;另一方面，汽車對經濟復蘇有拉動作用，因此會持續受到政策扶持，而且隨著居民人均消費水平和用車需求的大幅提升，會加速家庭車輛甚至第二輛車的普及。”

“二季度汽車市場需求有望持續回暖。”天風證券行業策略分析師陸嘉敏表示，隨著天氣轉暖，消費者外出活動增加，疊加多地舉行車展活動進一步帶動集客增長、相關促進汽車消費政策落地等有利因素，二季度汽車市場需求有望持續回轉。另一方面，當前芯片供給不足對部分車型生產帶來影響，但總體上廠家和經銷商庫存能滿足未來一個半月的市場需求，如果芯片短缺問題在二季度得到緩解，終端的零售將不會受到大的影響。由此看來，預計5月份車市將保持平穩復蘇，銷量環比4月份仍將呈現上升趨勢。

受此影響，5月12日，汽車板塊表現走強，整體大漲2.81%，大幅跑贏上證指數(漲幅0.61%)，位居大智慧板塊漲幅榜前列。具體到個股方面，包括安凱客車、渤海汽車、英利汽車、長安汽車等在內的13只個股聯袂漲停，湘油泵、萬通智控、合興股份、萬安科技、中國汽研、路暢科技和廣汽集團等個股漲幅也均逾6%。

可以看到，隨著汽車銷售持續回暖，汽車行業上市公司基本面盈利也進一步提升。《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，在200家汽車行業上市公司中，有184家公司2021年一季度實現凈利潤同比增長，占比逾九成。其中，102家公司報告期內實現凈利潤同比翻番。

光大證券認為，乘用車板塊經過復蘇期估值修復充分，較零部件板塊溢價明顯，與此同時乘用車利潤增速低于零部件，補庫周期開啟后板塊估值開始震蕩或收縮，業績為王。汽車板塊內大概率發生子行業輪動，零部件板塊有望成為最優配置。

值得一提的是，堅守價值投資理念的QFII對部分汽車股也已布局。統計發現，截至今年一季度末，有22只汽車股獲QFII持倉，合計持股市值58.68億元。其中，有16只汽車股成為今年一季度QFII新進增持的重點目標，包括福田汽車、雙環傳動、濰柴動力、華域汽車、長城汽車、比亞迪、威唐工業等在內的13只汽車股在今年一季度獲QFII新進持有，威孚高科、精鍛科技、文燦股份等3只個股在此期間被QFII繼續加倉操作，后市表現值得關注。

對于汽車板塊的后市投資機會，止于至善基金總經理何理表示，“目前汽車行業的電動化、智能化趨勢比較明顯，新一代的電動智能車車型已經具備一定的競爭力，比如要上市的極氪001等車型。但是，目前汽車行業諸神混戰的情況比較普遍，很難說最后的贏家是誰。可以投資那些提供‘武器’的有較強競爭力公司，比如玻璃、上游的鋰礦公司。還可以投資自動駕駛類，如主機廠、智能座艙等。”

東吳證券行業策略分析師黃細里表示，要業績為王，優中選優。鑒于市場風格轉變+板塊估值處于歷史高位+行業處在百年變革中，2021年汽車板塊投資策略從全面看多轉為優中選優。符合優中選優的個股標準：首先，已經積極應對變革能夠在未來產業中有明確地位;其次，2021年—2022年處于明確向上的業績周期;最后，業績增長能夠很好消化估值。整車板塊優選新車周期明確向上且積極應對電動智能轉型的優秀民營企業：推薦長城汽車。零部件板塊優選未來在電動/智能賽道有自身位置且業績向上周期，推薦標的：福耀玻璃、拓普集團、中國汽研、德賽西威、華陽集團、華域汽車、星宇股份等。

表：今年一季度獲QFII持倉的汽車股一覽

(趙子強 任世碧)