經歷4個月的利空消化，黃金多頭似乎又開始掌控局面，截至12月8日16：00，現貨黃金價格報1865.37美元/盎司，接近兩周高點。

分析人士普遍認為，金價具有從12月中旬到次年第一季度強勁反彈的季節性模式。

接受《證券日報》記者采訪的私募排排網未來星基金經理夏風光表示，從實物黃金供求的關系來看，今年是一個特殊的年份，傳統的需求大戶中黃金首飾受制于消費能力出現了明顯滑坡，央行的熱情也不及以往。全年黃金投資需求以ETF為主，而年底前的這波調整，正是ETF出現減倉導致的。但隨著通脹預期的抬升，黃金需求端會出現明顯的改善，展望2021年黃金價格，再創下新高也不出奇。

數據顯示，2000年以來，每年12月之后的1個月到3個月，黃金通常有一波上漲行情。近二十年以來，有17年上漲，3年(2004年、2009年和2012年)下跌。從這一數據推斷黃金上漲的概率是85%，下跌的概率是15%。

盡管分析師普遍看好年底前的黃金價格走勢，甚至有樂觀派認為金價仍將回升至2000美元/盎司高點，但對于短期操作分析師們仍持謹慎態度，“投資者們并未完全準備好回到黃金牛市中，拋售未必就此結束，即使金價回落也不會太意外，不再絕對看漲。”

華輝創富投資總經理袁華明在接受《證券日報》記者采訪時表示，過往一段時間金價上漲幅度比較大，技術上存在調整壓力;而隨著全球經濟和消費復蘇改善，一部分進入黃金市場的避險資金會逐步退出，并對黃金價格形成壓制。當前黃金價格處于高位，走勢不明朗。

雖然黃金市場短期走勢并不明朗，但是黃金股卻獲得了一致認可，短期“錢”景更為樂觀。

12月8日，黃金行業指數漲幅為1.52%，躍升申萬二級行業漲幅榜前列。赤峰黃金領漲，漲幅為4.4%，銀泰黃金緊隨其后，漲幅為2.42%，此外，山東黃金、恒邦股份、紫金礦業、湖南黃金等個股漲幅也均在1%以上。

股價上漲背后離不開資金的積極布局，《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，12月8日，半數黃金股呈現大單資金凈流入態勢，赤峰黃金大單資金凈流入居首，達到22652.10萬元，紫金礦業和山東黃金大單資金凈流入也均在7000萬元以上，分別為7363.51萬元和7223.33萬元，其他獲大單資金青睞的黃金股還有，銀泰黃金、中金黃金、恒邦股份。上述6只個股合計吸金4.39億元。

截至12月8日收盤，有3只黃金股披露了2020年年報業績預告，其中赤峰黃金和*ST榮華業績預喜。

對此，夏風光認為，黃金股的業績表現和季度黃金均價的關系非常大，今年三季度主要黃金企業的凈利潤增速都比較可觀，四季度雖然出現了一波調整，但是均價仍然處于相對高位，預計全年主要金礦企業的凈利潤增速會比較理想。可以著重把握幾個方面，黃金產量居前的龍頭礦企，或金礦產能釋放彈性大，集團公司有資產注入預期，以及明后年有新增金礦投產的企業，在金價上揚時期能夠有更好的預期收益。

在具體標的選擇上，紫金礦業、赤峰黃金和山東黃金等3只個股最近1個月內頻獲券商看好，券商給予“買入”或“增持”等看好評級家數均在2家及以上。

優美利投資總經理賀金龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，市場主流資金都認可具有寡頭屬性的公司，在未來的競爭中，成本競爭優勢凸顯的公司容易獲得資金青睞。黃金股走勢還是有較大的分化，需要精選主業集中，業績成長，有核心地位的公司。

袁華明則持謹慎態度，他提示，黃金板塊短線有機會，但風險也比較大。投資者可以選擇今年以來漲幅相對較弱的黃金板塊個股進行少量或是短線操作，也可以等待明年黃金價格調整結束或是方向確立后再尋機布局。

表：12月8日黃金股表現一覽

(吳珊)