9月16日晚，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布首批獲得科創(chuàng)板做市商試點資格的券商名單，共8家，分別為申萬宏源、華泰證券、銀河證券、中信建投證券、東方證券、財通證券、國信證券、國金證券。

業(yè)內(nèi)人士認為，科創(chuàng)板做市商制度是中國股票市場豐富交易制度與國際接軌的重大舉措，對科創(chuàng)板、國內(nèi)資本市場、中小投資者、證券公司都具有重大意義，將有助于進一步提升科創(chuàng)板股票流動性，增強市場韌性，提高市場信心，推動科創(chuàng)板高質(zhì)量發(fā)展。

穩(wěn)步推進做市交易業(yè)務上線

做市商制度是科創(chuàng)板建設中的一項重要交易制度安排。自科創(chuàng)板開市以來，穩(wěn)步試點注冊制，統(tǒng)籌推進發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎制度改革，各項制度安排經(jīng)受住了市場檢驗，為引入做市商機制創(chuàng)造了良好的條件。

從證監(jiān)會發(fā)布的名單來看，首批獲得科創(chuàng)板做市商試點資格的券商共8家，既有頭部券商，也有中小券商。根據(jù)科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務實施細則，科創(chuàng)板股票做市服務申請采用備案制，取得上市證券做市交易業(yè)務資格的證券公司經(jīng)向上交所備案，可為具體的科創(chuàng)板股票提供做市服務。

據(jù)悉，目前，上交所在做市交易業(yè)務技術系統(tǒng)、業(yè)務備案、監(jiān)督管理等方面均已準備就緒。下一步，上交所將根據(jù)符合條件的證券公司申請，完成特定科創(chuàng)板股票備案，穩(wěn)步推進科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務上線，全力保障科創(chuàng)板做市商機制有序落地，進一步發(fā)揮好科創(chuàng)板改革“試驗田”作用，全面推動科創(chuàng)板高質(zhì)量發(fā)展。

有效降低買賣沖擊成本

截至9月16日收盤，科創(chuàng)板上市公司共有463家，總市值達5.78萬億元。可以預見的是，未來科創(chuàng)板股票的上市數(shù)量會日趨增多，這也對科創(chuàng)板股票的流動性提出了更高的要求。銀河證券認為，做市商制度推出將提升科創(chuàng)板流動性，有利于科技創(chuàng)新企業(yè)赴科創(chuàng)板上市融資進程，也有助于已上市企業(yè)的再融資。

中信建投表示，在現(xiàn)有的競價交易基礎上適時引入做市商，建立更加健全的混合交易制度，這將有助于提升科創(chuàng)板市場的整體流動性、促進市場的價格發(fā)現(xiàn)功能、有效抑制市場價格的短期大幅波動。做市商通過專業(yè)的做市雙邊報價和存貨管理能力，可以在較好控制自身風險的前提下，持續(xù)為市場提供流動性，有效降低市場買賣沖擊成本，并給廣大中小投資者帶來更好的投資體驗。

發(fā)揮市場穩(wěn)定器功能

科創(chuàng)板股票定價效率也將進一步提升。“證券公司憑借研究實力能夠更好地對股票進行定價，并以此價格為基礎，對買賣雙方持續(xù)報價和回應報價，從而促進市場更合理地定價。”東方證券表示。從科創(chuàng)板進行試點，推出做市商機制，有利于增強市場穩(wěn)定性，激發(fā)科創(chuàng)板市場活力，為全面注冊制推出后相關制度推進積累經(jīng)驗。

在市場看來，科創(chuàng)板做市將發(fā)揮做市券商的專業(yè)定價功能、抑制投機等市場穩(wěn)定器功能，在市場發(fā)生劇烈波動時平抑非理性的交易，對二級市場價格起到一定的穩(wěn)定器作用。據(jù)國信證券介紹，做市商一般具有較好的估值分析和價值判斷能力，風險承受度更高，更有利于市場價格保持在合理水平附近，維護市場穩(wěn)定性。尤其是市場出現(xiàn)大幅波動時，做市商基于做市義務充當了最后報價人的角色，在關鍵時刻改善報價的連續(xù)性，從而向市場發(fā)出價格參考信息，幫助市場企穩(wěn)并反彈。

國金證券稱，科創(chuàng)板引入做市商制度有助于增加市場訂單寬度和深度，在一定程度上將降低大單交易對市場的沖擊，提升市場的穩(wěn)定性，起到平抑股價波動、穩(wěn)定市場預期的作用，促進企業(yè)在二級市場的價格向企業(yè)內(nèi)在價值回歸。(鐘 正)