“在寧德時代(300750)股價大漲的背后，其實是伴隨著營收與凈利潤的快速增長。從2016年以來，寧德時代的營業收入從148.79億元大幅攀升至2020年的503.19億元，2021年三季報更是實現了733.62億元的營收水平。凈利潤方面，也呈現出穩步增長的態勢。其中，從2016年以來，寧德時代凈利潤從28.52億元快速攀升至2020年的55.83億元，到了2021年三季報更是達到了77.51億元的水平?！?/strong>

近一兩年，在新能源賽道股迅速走紅的背后，寧德時代起到了引領市場、引領賽道股拉升的影響作用，被市場稱為“寧王”。在過去幾年時間內，“寧王”也沒有辜負市場的期望，從2018年以來，寧德時代股價從不足百元大幅上漲至最高的692元，累計漲幅達到數倍之多，寧德時代也成為了創業板第一高市值的上市公司。

在寧德時代股價大漲的背后，其實是伴隨著營收與凈利潤的快速增長。從2016年以來，寧德時代的營業收入從148.79億元大幅攀升至2020年的503.19億元，2021年三季報更是實現了733.62億元的營收水平。凈利潤方面，也呈現出穩步增長的態勢。其中，從2016年以來，寧德時代凈利潤從28.52億元快速攀升至2020年的55.83億元，到了2021年三季報更是達到了77.51億元的水平。

得益于新能源產業的崛起，寧德時代從2021年開始，出現了爆發式增長的表現。其中，從2021年已披露的財報數據分析，無論是營收還是凈利潤，基本上保持在100%以上的增幅。截至目前，寧德時代TTM市盈率約為121倍，市場也是按照PEG為1的水平進行估值定價，但這種估值定價的模型，卻更依賴于企業的持續快速增長能力。換言之，如果寧德時代的營收與凈利潤增速出現了放緩的跡象，那么股票價格也很難享受上百倍以上的估值定價了。

今年以來，寧德時代股價跌了近12%。如果從692元高位調整以來，寧德時代累計跌幅達到了25%左右。從虎年開局之后的市場表現分析，寧德時代股價已經創出了近四個月的新低位置，市場對寧德時代的增長預期還是存在一定的疑慮。

除了業績增速的不確定因素外，還與一些不利的市場傳聞因素有關。不過，在目前的市場環境分析，不利傳聞容易引發股價的劇烈波動，對空方來說，也會想盡辦法放大利空的影響，并加劇了市場的不確定預期。

說起市場傳聞，基金一姐葛蘭同樣遇到了不少的煩惱。有傳聞表示，有大型險資專用賬戶贖回基金一姐葛蘭的基金份額，對明星基金來說，最擔心的因素，一方面來自于市場的誤判，并影響到基金的凈值表現；另一方面最擔心的是基金的巨額贖回壓力，而這一個市場傳聞對明星基金的沖擊影響也是不可小覷的。隨后，中歐基金做出了回應，并表示網傳的“大額贖回”屬于不實消息。

不過，從最近一年部分明星基金的凈值表現分析，確實存在明顯的分化跡象。其中，包括葛蘭、張坤等旗下的基金產品，在最近一年的凈值表現也并不算樂觀，有部分基金產品的凈值縮水幅度超過了20%，甚至明顯跑輸同期市場指數的表現。

面對當前的市場環境，不僅僅是普通投資者很難把握，而且對專業機構投資者來說，也未必可以有效應對當下的市場環境，可見近一年A股市場的投資難度很大，更考驗投資者的資產配置能力以及風險管理的水平。

隨著美聯儲加息預期的持續升溫，將會對全球市場的風險偏好構成一定的變化影響。受此影響，對高估值的風險資產，很可能會遭到市場的拋棄，未來可能會有更多的資金轉向低估值、高股息率的避險資產之中。不可否認的是，與前兩年的市場行情相比，2021年與2022年的市場投資難度可能會有所提升，在這個時候，對投資者的資產配置能力與風險管理能力，將會帶來不少的挑戰。

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