開年最火熱概念“ChatGPT”的不斷發酵，也吸引了多家公司入局。

日前，中文在線(300364)發布公告稱，與北京瀾舟科技簽訂戰略合作協議，雙方將在AIGC（AIgeneratedcontent即人工智能生成內容）領域拓展合作。

而在去年元宇宙火爆之時，中文在線也曾宣布跨界元宇宙。近幾年，跨界轉型成為中文在線的主要色調，此次宣布入局AIGC領域，中文在線有何底氣？

【資料圖】

蹭上ChatGPT，股價創兩年來新高

2月16日，中文在線與北京瀾舟科技簽訂了戰略合作協議，稱雙方均認可AIGC具有重大發展潛力，并擬在該領域拓展合作。

對于這次合作，中文在線顯得信心十足。在公告中，中文在線指出，中文在線具有海量正版內容數據以及與AIGC技術高度適配的業務領域，瀾舟科技具有AI生成內容方面強大的技術優勢，雙方將基于各自優勢資源，進一步拓展AIGC技術的應用場景，探索AIGC內容創作新范式，打造國產自主可控的AIGC生態產能，推動產業發展。

據公告介紹，瀾舟科技是一家認知智能公司，致力于以自然語言處理（NLP）技術為基礎，助力企業數字化轉型升級。瀾舟科技擁有自主知識產權的“孟子輕量化預訓練模型”，并融入了類ChatGPT的底層技術，在AIGC技術生成內容等方面有所布局。

此消息一經發布，中文在線股價也隨之增長。公告發布當日，中文在線盤中最高報14.5元/股，為2021年2月至今峰值。

值得注意的是，盡管合作雙方對要布局的AIGC賽道及合作對方都很看好，可在公告中，中文在線提示，部分業務仍處于探索嘗試階段，項目未來的實施進度以及能否達到公司預計的效果存在不確定性。并且，本協議僅為雙方基于合作意愿而達成的戰略框架性協議，不涉及具體金額，后續合作與項目推進等具體事項尚需雙方進一步協商確定，存在不確定性。

頻繁跨界，卻竹籃打水？

2020年中文在線以4567萬元對價甩賣掉曾花費17.23億元高價迎回的晨之科，轉頭與愛奇藝、青梧合資設立了以影視制作、影視項目投資為主營業務的中文奇跡。自此之后，中文在線便開啟了持續跨界轉型的發展道路。

在甩賣掉晨之科之后，中文在線宣布，2020年將持續圍繞“文學+”、“教育+”，進一步聚焦核心數字出版業務。

2020年7月，中文在線宣布與知乎聯合推出“超級IP打造計劃”，活動獎項設置10萬元以上保底簽約合同10名、5萬元以上保底簽約合同20名，1萬元以上保底簽約合同不限，創作主題涵蓋了懸疑、腦洞、科幻、古代、言情等十個大類。

同月，其宣布與字節跳動簽署《框架合作協議》，雙方從長遠合作發展考慮達成長久業務合作，將圍繞音頻作品授權使用、主播生態聯合打造、音頻內容共建；數字版權授權番茄小說等平臺使用，知名IP作品授權番茄小說、西瓜視頻等平臺使用開展合作。

兩家企業聯姻，一家手持流量，一家握有大把的內容。這也迅速引起資本市場的持續關注，協議簽署當日，中文在線股價漲停，并在簽約后第三天創下當時兩年來股價新高。

2021年年報中，中文在線實現了扣非凈利潤的扭虧為盈。跨界初見成效的中文在線再度錨定了新風口，在財報中，其表示將元宇宙作為長期發展戰略。

之后，中文在線披露，2021年9月，與武漢兩點十分文化傳播有限公司簽訂了《虛擬數字人聯合開發合作協議》，目前已與AR/VR技術領先公司合作。而在NFT方面的布局上，公司以“長安鏈”為底層建設聯盟鏈生態，正開發區塊鏈存證平臺，并計劃持續投入海量資源開發建設數字資產和NFT管理平臺、協同創作平臺，為文創行業提供數字資產確權服務、交易服務，為虛擬現實世界的發展賦能。

2021年11月，中文在線推出的面向全球優秀作家的“元宇宙征文大賽”，將評選出第一批具備元宇宙內容形態的故事IP。2022年4月16日，中文在線還與清華大學新聞學院聯合成立“元宇宙文化實驗室”。

一大波緊鑼密鼓的布局后，隨之而來的同樣是股價飛升，2021年10月，中文在線股價一度觸及19.88元，創造了自2017年以來的新高。

但就在元宇宙業務鋪設一年后，2022年11月，中文在線回復深交所關注函表示，公司目前在元宇宙和NFT尚無實際業務收入和利潤。

其坦言，目前在元宇宙和NFT尚無實際業務收入和利潤。相關布局仍在初始階段，研發投入尚未形成規模，現階段主要是結合自身優質內容與外部公司合作開展元宇宙業務，公司目前已經組建了元宇宙相關團隊約65人，包含公司文學事業部、IP事業部、知識產權事業部以及研發中心相關人員。

中文在線表示，在元宇宙及NFT方面已經進行初步布局及探索，但目前很多技術仍然是不成熟的，發展路線存在不確定性，相關成果轉化仍存在不確定性，對公司短期經營業績不構成重大影響。此外，元宇宙的概念涉及到諸多的現實概念和未來概念，未來可能出現與國家監管政策或法律法規相違背的設定，導致項目暫停或終止的風險。

中文在線同時表示，市場各方均在積極研究推進NFT的應用場景，但相關進程和技術發展存在較大不確定性，無法量化NFT對虛擬資產的影響。目前很多元宇宙相關技術仍然是不成熟的，項目進度及相關成果轉化存在不確定性，能否滿足未來市場的需求存在不確定性。

下血本，跨界狂魔虧損不斷

豪擲巨資搭建的元宇宙等相關產業不僅沒有拉動其業績，反而對其盈利套上枷鎖。

回溯此前業績，中文在線困于虧損已久。財報數據顯示，2022上半年，中文在線實現營收4.84億元，同比下降8.54%，期內歸母凈虧損為6050.25萬元，同比由盈轉虧，歸母扣非凈虧損為4472.99萬元，同比擴大540.51%。

而自2015年上市以來，7年內公司扣非凈虧損累計超過25億元，僅2018年公司的扣非凈虧損就達到19.66億元。

日前，中文在線披露2022年度業績預告，營收方面，預計2022年營收11.5-12.5億元，較上年同期的11.78億元預計基本保持不變或有微增。盡管基本能夠保持十億元以上營收，中文在線的盈利能力卻愈發低迷。

業績預告中，中文在線年內預計虧損2.85-3.65億元，上年同期盈利9879.15萬元，同比預計由盈轉虧。扣除非經常性損益后，預計凈虧損將擴大至3.25-4.05億元，而上年同期則實現盈利2343.89萬元。

對于業績預虧的原因，中文在線表示，首先由于報告期內受宏觀政策環境影響，其在線教育平臺項目與立項時發生嚴重變化，項目不再具備商業化條件，亦不再符合資產確認條件，故對其全額計提資產減值損失。

同時，報告期內，中文在線預計非經營性損益對當期凈利潤影響金額約為4000萬元，主要因為系公司業績承諾補償股份注銷完成，以及公司持有交易性金融資產產生的公允價值變動損失。

此外，在業績預告中，中文在線明確表示，其此前轉型的創新業務也對公司經營造成了一定的影響。其表示，報告期內，公司加大元宇宙、Web3等創新業務及國際業務的投入；同時，受到宏觀經濟環境變化、疫情反復等因素的影響，人員無法正常到崗工作，部分業務開展受到影響，加之文化業務收入對應的渠道成本有所增加，公司生產經營受到一定的影響。

與此同時，中文在線受眾持有的現金也再縮水。截至2022年第三季度末，中文在線現金及現金等價物余額為2.37億元，去年同期為2.67億元，同比減少了3002.31萬元。如今虧損蔓延， AIGC是否真能救起中文在線？頻繁跨界下，新板塊的搭建都離不開資金的投入，中文在線是否有足夠的余糧支撐？

的確，蹭熱點跨界大多能短期提振股價，但若要講好新故事，還需做出業績支持，否則終將是竹籃打水一場空。