2月22日，A股市場普跌，雅化集團(002497)股價卻“異軍突起”，“一字”漲停報收。該公司前一日晚間公布業績成績單十分靚眼：2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤9.25億元，同比增長185.50%;公司還預計2022年一季度業績盈利9億元-12億元，同比增長1053.67%-1438.22%。業內認為，“鋰+民爆”雙主業驅動，雅化集團業績大超市場預期，以此或可以窺見鋰礦公司業績今年或有較好表現。

業績“爆表”帶動板塊大漲

“2021全年盈利9.25億元，2022年一季度預盈9億元-12億元，一個季度干滿一年，雅化集團這個業績預告太令人意外了，難怪股價漲停，尾盤還有20幾萬封單沒成交。”2月22日，一位南京股民如此感慨道。

據雅化集團公告顯示，公司2022年一季度業績較上年同期大幅增長的主要原因是：報告期內，公司民爆業務繼續穩中求進，業績穩步增長;鋰行業需求不斷攀升，鋰鹽產品價格持續上漲，公司抓住機遇釋放產能、增加銷售，鋰鹽產品銷量逐步提升，鋰業務利潤大幅度增長。

“鋰+民爆”雙主業驅動，令雅化集團業績“爆表”，公司股價2月22日漲停，同時也帶動了鹽湖提鋰、鋰礦、民爆板塊大漲。鋰板塊方面，西藏珠峰漲停，藍曉科技、西藏礦業、西藏城投、鹽湖股份、科達制造、贛鋒鋰業等大幅上漲;民爆板塊方面，保利聯合股價2月22日再次漲停，此前曾有連續八個漲停，南嶺民爆、高爭民爆、雪峰科技、國泰集團均逆勢上漲。

鋰礦公司業績可期

相較于其他民爆企業，雅化集團顯示出“成長股”的特性，構建了“民爆+鋰鹽”的雙主業格局，“民爆為盾，鋰鹽為矛”。安信證券認為，鋰業務持續擴張或提供盈利成長空間，民爆行業收支基數穩步擴張，公司經營性現金流表現可觀，或為雅化集團整體經營提供支撐。

有市場人士認為，雅化集團的業績大漲不是個例，可以預見鋰礦整體的業績也會比較好，其主要原因就是中下游旺盛的需求，供應相對不足，量價齊升。上海有色網數據顯示，2月21日，電池級碳酸鋰均價漲1萬元/噸至44.8萬元/噸，上周累計漲幅為12%。

據安泰科監測，截至上周五，市場已出現49萬元/噸的報價。國內鋰鹽供需關系進入實質性的供小于求狀態，寒冷天氣下青海鹽湖產能難以釋放，去年四季度智利碳酸鋰出口量較低，導致今年一季度碳酸鋰到港量不足。安信證券研報指出，電池級碳酸鋰仍有缺口，氫氧化鋰缺口受冶煉廠檢修影響擴大，供需缺口或支撐鋰價繼續上行。

考慮到鋰價快速上行，民生證券調整了雅化集團2021-2023年歸母凈利潤預測為9.25億元、38.44億元、46.10億元，以2022年2月21日收盤價為基準，對應PE分別為33X、8X、7X，維持“推薦”評級。(陳慧)