「核心要點」

4 月 25 日晚，佛山市海天調味食品股份有限公司（海天味業(yè)，603288.SH）披露 2023 年第一季度報告。報告期內，海天味業(yè)的營收約為 69.81 億元，同比減少 3.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為 17.16 億元，同比減少 6.20%。這是海天味業(yè)上市以來的最差業(yè)績，營收與凈利雙雙下滑。

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上市 9 年增長乏力

從 2014 年上市，到 2021 年 1 月 29 日達到市值最巔峰的時候，海天味業(yè)股價最高達 152.14 元每股，而如今股價一路下跌。根據近兩年的財報數(shù)據，海天味業(yè)無論是營收還是凈利潤，都表現(xiàn)出增長乏力的態(tài)勢。

2022 年第三季度，海天味業(yè)單季營收、歸母凈利分別為 55.62 億元、12.74 億元，同比降幅分別為 1.77%、5.99%，營收、凈利雙跌。

2022 全年，海天味業(yè)的營收約為 256.10 億元，同比增長 2.42%；凈利潤約為 61.98 億元，同比減少 7.09%。

今年一季度，海天味業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入 69.8 億元，同比下滑 3.17%，歸屬于上市公司股東的凈利潤 17.16 億元，同比下滑 6.2%。

對于業(yè)績下滑的具體原因，海天味業(yè)在財報中解釋道：過去一年，全球政治經濟環(huán)境不確定性在加劇，公司經營成本高企的周期在延長，讓人措手不及的輿情沖擊余波仍未平 …… 這句話聽起來簡直就像是在暗示著某些事情。

添加劑事件影響持續(xù)

2022 年，海天味業(yè)曾被質疑其產品添加劑存在國內外 " 雙標 " 問題。

根據媒體報道，去年海天味業(yè)曾被多家自媒體爆料海天醬油存在 " 雙標 "：

國內售賣的海天醬油含食品添加劑，而日本售賣的海天醬油卻零添加。而海天味業(yè)也做出回應，稱食品添加劑符合國家標準，并將對相關媒體追查到底。

無論食品添加劑對健康有無影響、海天味業(yè)是否存在 " 雙標 " 行為 …… 輿論風波對海天味業(yè)造成了極大且深遠的影響。

可以說，海天味業(yè)的凈利和營收齊降，是在公司自身經營不善和輿情危機背景下的雙重打擊。而且，這種打擊可能還會持續(xù)很長一段時間。畢竟，公眾對于食品安全問題越來越關注，任何一家企業(yè)只要涉及到食品安全問題，都有可能遭受巨大的輿情壓力。

業(yè)績瓶頸

更令人擔憂的是，海天味業(yè)的主力產品營收均略有下滑。2022 年，海天味業(yè)的拳頭產品——醬油，在過去一年的收入約為 138.61 億元，同比下滑 2.3%；調味醬的收入約為 25.84 億元，同比下滑 3.07%；蠔油的收入約為 44.17 億元，同比下滑 2.54%。這是其營收下滑的原因之一。

渠道上，海天味業(yè)正加注線上渠道，2022 年線上渠道的收入同比增長 40.39% 至 9.89 億元，但收入貢獻仍較小，占比僅約 4%。線下仍是海天味業(yè)的大本營，去年線下渠道收入同比下滑 0.38% 至 228 億元。

海天味業(yè)作為中國領先的調味品生產商，一度以穩(wěn)定的形象、營收、品質在行業(yè)內傲視群雄。如今卻迎來上市以來最差業(yè)績，無論是輿情、財報還是業(yè)務上，都面臨著巨大的壓力，它還有機會奮起直追嗎？

作者｜鄭城瑋