相比 2022 年的業(yè)績承壓，2023 年一季度，酒店業(yè)巨頭華住集團 -S（01179.HK）可以用 " 迎來曙光 " 來形容。

4 月 25 日晚間，華住集團 -S 公布 2023 年一季度業(yè)績報告，就公司的 Legacy-Huazhu 業(yè)務(wù)而言，報告期內(nèi)集團 RevPAR（平均可出租客房收入）恢復(fù)至 2019 年水平的 118%，2023 年 1-3 月的 RevPAR 分別恢復(fù)至 2019 年水平的 96%、140% 及 120%。

二級市場方面，受一季度業(yè)績向好影響，華住集團 -S 今日股價開盤上行，盤中一度漲超 6%。截至 4 月 26 日收盤，華住集團 -S 股票報價 36.15 港元 / 股，漲收 4.03%，成交額 1.05 億港元。

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對于一季度業(yè)績表現(xiàn)向好的原因，華住集團 -S 在公告中分析到，Legacy-Huazhu 業(yè)務(wù)的強勁復(fù)蘇主要是由于 2023 年第一季度被壓抑的需求得到釋放，且主要受日均房價上漲的推動。

華住集團 -S 指出，今年一季度關(guān)閉了大部份受疫情影響而延遲關(guān)店的酒店。根據(jù)公司的 " 高質(zhì)量精益增長 " 策略，公司對現(xiàn)有的待開業(yè)酒店數(shù)量進行了全面審查，并淘汰了較低質(zhì)量的待開業(yè)酒店，這導(dǎo)致待開業(yè)酒店數(shù)量環(huán)比下降。隨著市場的復(fù)蘇，公司的新簽約酒店數(shù)量迅速回升，于本季度達(dá)到 670 多家新酒店。

Steigenberger Hotels GmbH 及其附屬公司（DH 或 Legacy-DH）繼續(xù)保持良好的業(yè)務(wù)復(fù)蘇勢頭。2023 年第一季度，混合平均可出租客房收入恢復(fù)至 2019 年水平的 94%，主要受日均房價回升的推動。

截至 2023 年 3 月 31 日，華住在 18 個國家經(jīng)營 8592 家酒店，擁有 820099 間在營客房。

雖然華住集團 -S 目前的經(jīng)營情況表現(xiàn)向好，但在一個月前披露公司 2022 年第四季度及全年業(yè)績時，公司整體情況卻不容樂觀。

根據(jù)華住集團 -S 公布的 2022 年全年財報，報告期內(nèi)公司收入為 139 億元，同比增長 8.4%；營業(yè)額達(dá) 496 億元，同比增長 9.3%；但公司凈利潤虧損達(dá)到 18.21 億元，同比擴大 291.61%；基本每股虧損 0.59 元，基本每股 ADS 虧損 5.85 元。

要說明的是，這是華住集團 -S 連續(xù)連虧的第 3 年，2020-2022 年虧損分別為 21.92 億、4.65 億及 18.2 億元，總虧損近 44.8 億元。

對此，華住集團 -S 曾表示，雖然 2022 年的數(shù)據(jù)環(huán)比下滑，但整體仍在恢復(fù)。2022 年 10 月、11 月及 12 月的 RevPAR 已恢復(fù)至 2019 年相應(yīng)水平的 74%、87% 及 91%。

彼時公布的數(shù)據(jù)還提到，截至 2022 年 12 月 31 日，華住集團 -S 全球范圍內(nèi)在營酒店數(shù)為 8543 家，待開業(yè)酒店 2580 家；中國范圍內(nèi)的在營酒店為 8411 家，待開業(yè)酒店 2544 家。其中，三線及以下城市中，在營業(yè)酒店占比為 38%，籌備中的酒店為 57%。

根據(jù)華住集團 -S 發(fā)布的一季度業(yè)績報告，高盛發(fā)布研究報告稱，重申華住集團 -S" 買入 " 評級，目標(biāo)價由 45.9 港元上調(diào) 1.5% 至 46.6 港元。公司第一季平均客房收益恢復(fù)至 2019 年水平的 118%，稍高于指引，主要受三月強勁的表現(xiàn)帶動，酒店開業(yè)也按季升 7% 至 262 間，達(dá)成今年目標(biāo) 1400 間的 19%。

高盛研報指出，基于公司的初步營運指標(biāo)，現(xiàn)估計首財季收入將同比增長 65% 至 44 億元，升幅位于指引高位，經(jīng)調(diào)整 EBITDA 則料達(dá) 8.38 億元，較去年同期的虧損 3.33 億元有明顯改善。

高盛繼續(xù)表示，被壓抑的旅游需求導(dǎo)致的周期性復(fù)蘇，以及連鎖酒店滲透上升導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)性增長，能給予華住進一步的上行空間，對其看法維持樂觀。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者 | 陳偉納）