5 月 16 日，*ST 搜特（全稱搜于特集團股份有限公司）開盤后繼續 " 一 " 字跌停，連續 11 個跌停后股價僅剩 0.5 元 / 股。由于已連續 16 個交易日收盤價低于 1 元，哪怕接下來每天漲停，也無法避免連續 20 個交易日收盤價低于 1 元的情況，等待 *ST 搜特的將是在 A 股市場退市的命運。

搜于特的主營業務是從事 " 潮流前線 " 品牌服裝的研發和銷售、供應鏈管理、品牌管理等。作為知名的青春休閑服飾品牌，" 潮流前線 " 的消費者定位為 16～35 周歲的年輕人，價格定位為平價的快時尚，市場定位為國內三、四線市場，可以說深受廣大消費者的青睞和喜愛，公司退市的命運也讓這一品牌的忠實粉絲們唏噓不已。

宋慧喬、陳慧琳、黃圣依代言

曾獲 " 中國休閑服飾十大品牌 "

【資料圖】

資料顯示，搜于特的前身搜于特服飾有限公司成立于 2005 年 12 月，總部位于廣東省東莞市，2010 年登陸深市中小板，上市之初一度風光無限，75 元的發行價，當年最高股價超過 100 元。公司業績也連年增長，2012 年銷售收入超過 16 億元，凈利 2.7 億元。到 2017 年，公司銷售收入猛增至 183 億元，凈利超 6 億元。2015 年，公司股價最高達到 330 多元（后復權價）。

百度百科顯示，" 潮流前線 " 品牌經過短短幾年的快速發展，市場銷售網絡遍布全國各省、市、縣、鎮，并先后邀請韓國著名女藝人宋慧喬、香港著名女歌手及演員陳慧琳以及中國內地著名影視女演員、歌手黃圣依做品牌形象代言人。

據介紹，" 潮流前線 " 的產品面料以純棉為主，四季服裝豐富多樣。最新年報顯示，" 潮流前線 " 品牌服飾產品覆蓋男裝、女裝及配飾品等，有 T 恤、襯衣、毛衣、便裝、羽絨服、棉衣、針織外套、褲子（水洗褲、牛仔褲）、裙子等類別。公司通過在全國設立 " 潮流前線 " 品牌專賣店銷售服裝。" 潮流前線 " 還先后被評為 " 中國著名品牌 "" 廣東省著名商標 "" 廣東省名牌產品 "" 最具時尚影響力服裝品牌 "" 中國休閑服飾十大品牌 " 和 " 中國品牌 500 強 " 等稱號。

" 潮流前線 " 子品牌 " 潮品 "，據公司官網

2015 年，搜于特開啟轉型之路，大舉進軍供應鏈管理業務，發展目標也從上市之初的 " 成為國內領先、國際知名的青春休閑服品牌企業 " 轉變為 " 成為中國具有領先優勢的時尚生活產業綜合服務提供商 "，公司主要以全資子公司搜于特供應鏈管理有限公司作為運作平臺，在全國各紡織服裝產業集群地區分別與各合作伙伴投資設立供應鏈管理子公司，利用公司多年來在時尚產業供應鏈管理方面的經驗和優勢，開展時尚產業供應鏈管理業務。

隨著搜于特的轉型，供應鏈管理業務后來居上，成為公司的主營業務，休閑服飾業務則逐漸退居二線。財報顯示，2015 年，其供應鏈管理業務營收占比還只有 10.38%，到 2020 年占比達到 81.55%，2021 年更是達到 88.34%。

三年關閉 1800 多家門店

實控人被限制高消費

據了解，搜于特從事的供應鏈管理業務主要以原材料采購、倉儲配送等業務為主，但該業務毛利較低，2015 年的毛利率為 9.17%；2022 年毛利率已跌至負值，為 -9.01%，而服裝的毛利率為 10.09%。

2018 年成為搜于特業績的一個拐點，當年公司雖然營收仍有增長，但凈利卻下滑近四成。之后，公司業績更是雪崩式下滑，加上 2020 年開始受疫情沖擊，當年公司營收降至 86 億，不到 2018 年高峰期的一半，業績則虧損 17.71 億。2021 年和 2022 年，公司營收繼續大幅下滑，去年營收僅 14.4 億元，不到高峰期的十分之一；2021 年巨虧 34 億元后，去年又虧損了 19 億元。

一季報顯示，搜于特業績繼續虧損，凈資產已跌為負值，最新一期凈資產為 -16.47 億元，負債率高達 141.98%，并且連續兩年審計報告 " 非標 "。

因經營不佳以及租約到期原因，到去年底，" 潮流前線 " 在全國的門店僅剩下 105 家加盟店，一年之內關閉的加盟店達到 415 家、直營店 1 家，沒有一家新增門店。

之前的 2021 年度，公司終端店鋪減少 947 家（其中直營店關閉 97 家，加盟店關閉 859 家，新開加盟店 9 家）。2020 年度，公司終端店鋪減少 363 家（其中直營店關閉 62 家，加盟店關閉 455 家，新開直營店 7 家、加盟店 147 家）。也就是說，三年疫情期間，" 潮流前線 " 共關閉了 1889 家門店，如今只剩百余家門店，沒有一家直營門店。

搜于特在 2022 年年報中坦言，因公司資金緊張，流動性短缺，導致公司及子公司多筆金融機構貸款逾期違約，多家金融機構已提起訴訟或仲裁，并申請財產保全，公司及子公司部分銀行賬戶被人民法院凍結，多宗土地房產和投資股權等資產被人民法院查封，公司信用受損，融資困難，客戶與供應商流失，對公司業務開展帶來較大影響。

另外，公司下游客戶資金周轉困難，出現破產、失信、限高、訴訟等信用惡化的客戶日漸增多，公司應收賬款、其他應收款回款困難，計提信用減值損失 9.53 億元。報告期內，公司及子公司應付利息及罰息 3.4 億元，債務逾期違約產生違約金 0.45 億元，投資虧損 1.12 億元，對外長期股權投資資產減值損失 2.45 億元。

業內人士認為，供應鏈合作這種盈利模式，在市場正常時還可以延續，但一旦面臨類似三年疫情的沖擊，就很難持續下去，這也是搜于特近兩年業績斷崖式下跌的原因。

而休閑服飾業務方面，2021 年 7 月，公司將 " 潮流前線 " 貨品生產模式調整為以 " 直接外部采購成品為主 "；2022 年，搜于特主要通過 " 潮流前線 " 服飾品牌專賣店銷售庫存產品，生產（采購）基本停止，生產（采購）量同比下降 99.42%。

根據搜于特 5 月 15 日發布的股票交易異常波動公告，公司目前處于預重整階段，但公司是否進入重整程序尚存在重大不確定性。根據公司之前發布的一系列關于仲裁、訴訟的進展公告，稱公司已收到法院下發的失信決定書和限制消費令，公司、公司實際控制人及公司法定代表人已被納入失信被執行人名單及被限制高消費。

來源：潮新聞 記者 王燕平