CPO 概念熱度持續，人氣牛股四日漲停

目前，各地加快建設人工智能算力項目，相關產業鏈景氣度持續上升。上海證券近日研報指出，光模塊作為 AI 數據中心內部通信的關鍵部件，整體處于 400G 光模塊放量、800G 光模塊持續導入的周期起點。以英偉達為代表的 AI 計算設備廠商正在加速生產以 H100 和 A100 為代表的高性能 GPU，這也從側面印證了下游 AI 數據中心的旺盛需求，對以 800G 為代表的高速光模塊的市場空間也是有力的支撐。

受此提振，作為核心部件之一的 CPO 概念市場人氣高漲，概念股也連日走強。其中，截至今日午間收盤，金百澤連續 4 日 20cm 漲停，股價也成功翻倍。據悉，金百澤有相關技術與產品應用于 400G 超高速光模塊，并具備一定的生產能力。不過，公司近日也在風險提示公告中表示，其未向英偉達公司供貨，不存在相關收入，僅部分研發的產品方案需要，有采購英偉達的相關產品。

從資金面來看，金百澤近日獲多路游資和機構重點關注。據 5 月 29 日龍虎榜數據，知名游資席位國元證券上海虹橋路（徐曉）、國盛證券寧波桑田路（寧波桑田路）分別凈買入近 3000 萬元、1200 萬元，同時，一家機構席位凈買入近 1300 萬元。而在賣出榜中，一家機構席位凈賣出近 2000 萬元，此外，前一份龍虎榜（5 月 26 日）位于買三席位的申港證券深圳深南東路營業部凈賣出近 1200 萬元。

注：金百澤 5 月 29 日龍虎榜數據

高熱概念催化短牛，關注景氣核心維度

近期，AI 概念市場人氣再聚，此前調整多日的各細分方向熱度漸起，其中，受英偉達等海外科技巨頭業績超預期及國內相關利好政策繼續落地提振，算力方向表現最為活躍，且帶動 CPO 等多個細分板塊也拉升走強。從時下的高位連板股中來看，截至今日午間收盤，晉級 4 連板的鴻博股份、金百澤均屬于算力產業鏈。

中銀證券近日研報指出，今年市場的強主線是 TMT 科技的 AI 方向，當前或已企穩。在國內經濟弱復蘇、低通脹以及海外強產業趨勢映射的背景下，疊加 TMT 科技之前低估、機構低配的微觀市場結構和交易狀態，AI 估值修復的動力和空間非常足。下半年一旦經濟復蘇確認，硬件半導體庫存周期見底，業績高增長有望落地，尤其對于輕資產的軟件公司估值或會迎來大幅提升的機會。

對于可關注方向上，中銀證券認為，關注年初以來 AI 板塊內部從龍頭到中游到下游再重回上游的輪動特征以及軟硬件交替上行趨勢。后續依然看好算力端與軟件應用端機會。在應用端，從價值量提升、用戶廣度與用戶粘性、政策及法律限制、海外映射、一級市場映射、搜索熱度六個維度進行思考，結合主要應用場景和重點標的，重點關注："AI+ 制造 "、"AI+ 游戲 "、"AI+ 醫療 "、"AI+ 法律 "、"AI+ 教育 "、"AI+ 辦公。