財(cái)聯(lián)社 6 月 19 日訊，今日共 44 股漲停，18 股炸板，封板率為 71%，中大力德 4 連板，鼎捷軟件、美利云、潤達(dá)醫(yī)療、長春一東、三聯(lián)鍛造 2 連板，華西股份 6 天 5 板，飛龍股份 7 天 5 板，富信科技、光迅科技 4 天 3 板，賽力斯 6 天 3 板，柯力傳感 3 天 2 板，永鼎股份 4 天 2 板，泛微網(wǎng)絡(luò) 5 天 2 板，易天股份、鼎通科技、致遠(yuǎn)互聯(lián)、華依科技、奕東電子、同有科技 20CM 首板。盤面上，收漲個(gè)股 1943 只，收跌個(gè)股 2937 只；板塊方面，CPO、液冷服務(wù)器、數(shù)據(jù)安全、國產(chǎn)軟件等板塊漲幅居前，房地產(chǎn)、白酒、有色金屬、物流等板塊跌幅居前。

申萬宏源證券表示，穩(wěn)增長加碼，寬貨幣先行，政策加碼的預(yù)期正在形成，現(xiàn)在到 7 月中旬，是政策期待期，構(gòu)成 A 股反彈阻力較小的窗口。逆回購和 MLF 降息落地，政策寬松迎來關(guān)鍵驗(yàn)證。穩(wěn)增長加碼，寬貨幣先行，后續(xù)寬信用加碼也順理成章，經(jīng)濟(jì)與政策的 " 交誼舞 " 有利于反彈行情開展的宏觀預(yù)期組合。穩(wěn)增長仍處于政策布局期，評估政策效果暫時(shí)不是主要矛盾。時(shí)間窗口上，當(dāng)前到 7 月中旬，是政策布局的核心窗口，也是 A 股反彈阻力較小的窗口。而 7 月中旬后，政策全局性安排預(yù)期趨于明確，效果驗(yàn)證會(huì)成為主要矛盾，彼時(shí)行情阻力可能再次增加。

有效反彈波段的結(jié)構(gòu)特征是 " 核心資產(chǎn)搭臺(tái)，主題唱戲 "，國內(nèi)經(jīng)濟(jì) + 政策預(yù)期恢復(fù)，海外擾動(dòng)緩和，有格局優(yōu)化的地產(chǎn)鏈 ( 家電家居 ) 、核心消費(fèi) ( 白酒、啤酒，院內(nèi)醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療美容 ) 、新能車是行業(yè)輪動(dòng)的重要組成部分。但中期展望，內(nèi)需復(fù)蘇力度溫和是大概率，海外衰退仍是方向，需求改善的彈性和持續(xù)性有限。市場向上彈性最終還是來自于主題行情。他們明確提示，數(shù)字經(jīng)濟(jì)第三波行情進(jìn)行時(shí)。而央企價(jià)值重估政策布局從未動(dòng)搖，估值提升仍有空間（三大運(yùn)營商的極限估值 ) ，關(guān)鍵驗(yàn)證依然可期 ( 2023 年內(nèi)央企分紅比例進(jìn)一步提升，ROE 提升 ) ，央企價(jià)值重估同樣有機(jī)會(huì)。

市場概述

(資料圖片)

指標(biāo)顯示，市場短線情緒以略低于 0 軸附近低開后迅速展開回升動(dòng)作，在光通信以及 AI 應(yīng)用端雙雙走強(qiáng)帶動(dòng)下展開震蕩回升走勢。午后機(jī)器人、半導(dǎo)體等紛紛活躍，支撐短線情緒繼續(xù)呈現(xiàn)溫和攀升態(tài)勢，最終以接近活躍區(qū)位置報(bào)收。

個(gè)股方面，機(jī)器人概念中大力德 4 連板，光通信股華西股份 4 連板并走出 6 天 5 板，汽車產(chǎn)業(yè)鏈長春一東、三聯(lián)鍛造、AI 醫(yī)療概念潤達(dá)醫(yī)療、算力概念美利云和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股鼎捷軟件 2 連板。盡管市場連板高度出現(xiàn)回升，但 5 板或繼續(xù)成為市場超短情緒的極限高度，因此仍需警惕連板股晉級(jí)失敗對相關(guān)板塊中位股的反噬風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)方面，三大股指開盤分化，大金融、中字頭等權(quán)重板塊打壓股指迅速擴(kuò)大跌幅，新能源板塊權(quán)重股亦表現(xiàn)低迷，拖累創(chuàng)業(yè)板指略作沖高后迅速轉(zhuǎn)跌。此后大部分交易時(shí)間股指呈現(xiàn)低位弱勢震蕩，上證 50 指數(shù)收盤大跌 1.55%，三大股指均小幅收跌。滬深兩市今日成交額 11067 億，較上個(gè)交易日放量 390 億。截至收盤，滬指跌 0.54%，深成指跌 0.29%，創(chuàng)業(yè)板指跌 0.21%。北向資金，今日合計(jì)凈賣出 14.47 億元，其中滬股通凈買入 2.83 億元，深股通凈賣出 17.29 億元。焦點(diǎn)板塊及個(gè)股

算力硬件核心的光通信板塊繼續(xù)呈現(xiàn)逼空上揚(yáng)態(tài)勢，華西股份 6 天 5 板，富信科技、光迅科技 4 天 3 板，永鼎股份 4 天 2 板，另外包括共進(jìn)股份、奕東電子、易天股份在內(nèi)的十余家成分股漲停或收漲超 10%。興業(yè)證券表示，800G 光模塊作為 AI 算力底座，需求持續(xù)超預(yù)期，核心龍頭廠商業(yè)績預(yù)期有望不斷提升；光芯片等光模塊上游產(chǎn)業(yè)鏈在需求超預(yù)期背景下，明年產(chǎn)能或有所緊缺，相關(guān)公司有望加速客戶驗(yàn)證突破。AI 算力建設(shè)與云計(jì)算需求共振，800G 光模塊開啟規(guī)模量產(chǎn)新周期，800G 大客戶需求指引有望持續(xù)超預(yù)期，光模塊龍頭廠商持續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張以應(yīng)對高漲需求。

芯片半導(dǎo)體板塊盤中亦表現(xiàn)突出，存儲(chǔ)以及算力芯片方向領(lǐng)漲，同有科技、蘇州固锝漲停，朗科科技、容大感光漲超 10%，裕太微、電科芯片、寒武紀(jì)、龍芯中科等大漲超 6%。2023 年 6 月 16 日消息，SK 海力士為應(yīng)對人工智能半導(dǎo)體需求增加，將追加投資高帶寬存儲(chǔ)器 ( HBM ) 產(chǎn)線，目標(biāo)將 HBM 產(chǎn)能擴(kuò)大 2 倍。根據(jù) Yole 數(shù)據(jù)，2021 年全球先進(jìn)封裝市場規(guī)模約 350 億美元，預(yù)計(jì)到 2025 年先進(jìn)封裝的全球市場規(guī)模將達(dá)到 420 億美元，2019-2025 年全球先進(jìn)封裝市場規(guī)模 CAGR 約 8%，增速高于傳統(tǒng)封裝市場。

國盛證券指出，HBM 最適用于 AI 訓(xùn)練、推理的存儲(chǔ)芯片。受 AI 服務(wù)器增長拉動(dòng)，HBM 需求有望在 2027 年增長至超過 6000 萬片。Omdia 則預(yù)計(jì)，2025 年 HBM 市場規(guī)模可達(dá) 25 億美元。一方面，單顆 GPU 需要配置的單個(gè) HBM 的 Die 層數(shù)增加、HBM 個(gè)數(shù)增加；另一方面，大模型訓(xùn)練需求提升拉動(dòng)對 AI 服務(wù)器和 AI 芯片需求，HBM 在 2023 年將需求明顯增加，價(jià)格也隨之提升。

數(shù)據(jù)中心、AI 服務(wù)器等算力分支同樣延續(xù)上周強(qiáng)勢，美利云 2 連板，浪潮信息、海鷗股份漲停，磁谷科技、曙光數(shù)創(chuàng)大漲超 10%，工業(yè)富聯(lián)、中科曙光沖擊漲停。華為輪值董事長胡厚崑表示：" 以 ChatGPT 為代表的新的人工智能時(shí)代已到來。由于計(jì)算無所不及，以及算力需求的成倍增長，如到 2030 年，通用算力將增加 10 倍，人工智能算力將增加 500 倍。"

中泰證券認(rèn)為，算力是本輪 AI 創(chuàng)新的最底層土壤，大模型的持續(xù)迭代也將伴隨算力芯片產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)。根據(jù) AMD 預(yù)期，隨 AI 發(fā)展，模型規(guī)模擴(kuò)大，算力需求將不斷增長，數(shù)據(jù)中心人工智能加速器的潛在市場總額將從 2023 年的 300 億美元增長到 2027 年的 1500 億美元以上，復(fù)合年增長率超過 50%，持續(xù)看好算力領(lǐng)域投資機(jī)遇。

智能駕駛為代表的汽車產(chǎn)業(yè)鏈熱度居高不下，賽力斯 6 天 3 板，華依科技、得潤電子、日盈電子、北斗星通、銳明技術(shù)漲停，有方科技、光庭信息大漲超 10%。另外汽車零部件板塊三聯(lián)鍛造、長春一東 2 連板，征和工業(yè)、金杯汽車、明新旭騰漲停，貝斯特大漲 12%。6 月 17 日，百度旗下自動(dòng)駕駛出行服務(wù)平臺(tái)蘿卜快跑獲得坪山區(qū)正式授牌，在深圳市坪山區(qū)開展 L4 級(jí)無人駕駛商業(yè)化收費(fèi)運(yùn)營。據(jù)介紹，有別于此前的智能駕駛商業(yè)化試點(diǎn)，此次無人商業(yè)化試點(diǎn)牌照真正做到了車內(nèi)無駕駛員、無安全員載人服務(wù)。此前，蘿卜快跑全無人自動(dòng)駕駛運(yùn)營服務(wù)已在北京、武漢、重慶三城落地。而深圳是全國首個(gè)開展自動(dòng)駕駛?cè)珶o人商業(yè)化的一線城市。

國泰君安指出，隨著 AI 在智能駕駛領(lǐng)域的應(yīng)用，相關(guān)功能的訓(xùn)練有望提速，在不斷迭代下體驗(yàn)更好的智能駕駛應(yīng)用將加速落地。一方面這將帶動(dòng)相關(guān)零部件需求的快速增長，另一方面有助于整車企業(yè)的價(jià)值重估，尤其是在特斯拉引領(lǐng)下，具備先發(fā)優(yōu)勢的新勢力整車企業(yè)有望迎來新一輪價(jià)值重估。

AI 應(yīng)用端最近展開積極補(bǔ)漲，AI 辦公、AI 醫(yī)療和低代碼等方向領(lǐng)漲，潤達(dá)醫(yī)療、鼎捷軟件 2 連板，金證股份、真視通、致遠(yuǎn)互聯(lián)、泛微網(wǎng)絡(luò)等十余家個(gè)股漲停或漲超 10%。根據(jù) BloombergIntelligence 的一份新報(bào)告顯示，到 2032 年，生成式人工智能可能會(huì)創(chuàng)造 1.3 萬億美元的收入，而當(dāng)前市場規(guī)模僅為 400 億美元。

開源證券指出，微軟向部分 Office365 客戶收取 40% 的額外費(fèi)用以測試 AI 功能。可以看出，部分 AI 應(yīng)用已經(jīng)實(shí)現(xiàn)定價(jià)體系的升級(jí)，商業(yè)邏輯逐漸兌現(xiàn)。隨著國內(nèi)外大模型快速迭代，性能的提升及成本的下降有望推動(dòng)國內(nèi)外應(yīng)用端的快速繁榮。

綜合來看，今日市場呈現(xiàn)加劇分化態(tài)勢，資金加速流向光通信、算力以及 AIGC 等 AI 方向的同時(shí)，股指方面走出放量回調(diào)走勢，一方面受到端午小長假部分資金存在兌現(xiàn)需求，另外深成指在日線收出七連陽后面臨半年線壓制，短線難以進(jìn)一步向上突破。而匯率和實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期對權(quán)重板塊巨多的復(fù)蘇線形成擾動(dòng)因素。不過周線和月線層面上技術(shù)指標(biāo)仍處低位初步拐頭向上，因此短線回調(diào)后仍具備一定反彈動(dòng)力。總體而言目前市場流動(dòng)性寬松為提升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好定下主基調(diào)，但目前經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍處于 " 弱復(fù)蘇 " 和 " 弱現(xiàn)實(shí) " 的狀態(tài)下，市場今年主要邏輯仍以主題投資為主，AI 主線地位仍難以動(dòng)搖，不過 CPO 在連續(xù)加速后，尾盤多只個(gè)股出現(xiàn)放量回吐，短線板塊整體性調(diào)整壓力增大，關(guān)注部分資金流向算力、存儲(chǔ)芯片等低位方向的補(bǔ)漲預(yù)期。

今日漲停分析圖：