本輪人工智能（AI）熱潮的大贏家再次經(jīng)受住了考驗(yàn)，AI 底層算力龍頭、芯片巨頭英偉達(dá)今年內(nèi)每個(gè)季度的已公布業(yè)績都優(yōu)于預(yù)期，最近一個(gè)季度的收入比之前就讓華爾街驚喜的指引還高，而且本季度的指引繼續(xù)高于預(yù)期。

(資料圖)

英偉達(dá)披露，本周一，公司董事會(huì)批準(zhǔn)新增回購股票 250 億美元的計(jì)劃，沒有到期時(shí)間，公司計(jì)劃本財(cái)年繼續(xù)回購購票。

英偉達(dá)的財(cái)報(bào)顯示，即使分析師報(bào)以很高期望，英偉達(dá)也不孚眾望，在 AI 熱潮激發(fā)的需求帶動(dòng)下，利潤繼續(xù)爆表，并且游戲業(yè)務(wù)重回增長。

財(cái)報(bào)公布后，收漲近 3.2% 的英偉達(dá)股價(jià)迅速拉升，盤后漲幅一度約 10%，后回落到 7% 左右。若保持周四這一漲勢，將刷新一個(gè)多月前所創(chuàng)的收盤歷史高位。在今年二季度成為全球首家市值突破 1 萬億美元大關(guān)的芯片公司后，周四市值有望突破 1.2 萬億美元。

英偉達(dá)提供可以幫助 AI 產(chǎn)品訓(xùn)練大量文本、圖像和視頻的圖形處理單元（GPU），在 AI 大模型競賽中掌握著供應(yīng)算力的 " 命門 "，由此成為今年 AI 概念熱潮中的一大贏家。截至本周三收盤，股價(jià)年初以來累漲超 220%。

財(cái)報(bào)公布前，大部分分析師都看好英偉達(dá)股價(jià)和業(yè)績。據(jù) FactSet 數(shù)據(jù)，覆蓋該個(gè)股的 50 位分析師大多看漲，平均目標(biāo)價(jià)約為 537 美元，比周二收盤價(jià)高 18%，最高目標(biāo)價(jià)甚至達(dá)到 1000 美元。

ChatGPT 引爆今年市場對(duì) AI 技術(shù)的狂熱，是年內(nèi)美股上漲的核心邏輯之一。英偉達(dá)目前在標(biāo)普 500 指數(shù)中的權(quán)重接近 3.1%，其股價(jià)高漲成為將美股一大推手。媒體估算，在今年納斯達(dá)克 100 指數(shù) 30% 以上的累計(jì)漲幅中，英偉達(dá)貢獻(xiàn)最大，有將近 7 個(gè)百分點(diǎn)的漲幅都來自英偉達(dá)。

二季度營收較預(yù)期高 22% 盈利同比增超四倍 較預(yù)期高近 30%

美東時(shí)間 8 月 23 日周三美股盤后，英偉達(dá)公布，在截至公歷 2023 年 7 月 30 日的 2024 財(cái)年第二財(cái)季（下稱 " 二季度 "），營業(yè)收入和每股收益（EPS）均翻倍暴增，不但一掃一季度兩位數(shù)下滑的頹勢，而且分別較華爾街預(yù)期水平高 22% 和 29% 以上。

二季度營收 135.07 億美元，同比增長 101%，結(jié)束連續(xù)三個(gè)季度下降之勢，遠(yuǎn)超英偉達(dá)此前就高于市場預(yù)期的指引區(qū)間 107.8 億到 112.2 億美元 ，分析師預(yù)期同比增長約 65% 至 110.4 億美元， 一季度同比下降 13%。

二季度非 GAAP 口徑下調(diào)整后毛利率為 71.2%，同比提升 25.3 個(gè)基點(diǎn)，也高于公司指引 70%（上下浮動(dòng) 50 個(gè)基點(diǎn)），分析師預(yù)期 70.1%，一季度同比下降 30 個(gè)基點(diǎn)至 66.8%。

二季度非 GAAP 口徑下調(diào)整后 EPS 為 2.70 美元，同比增長 429%，分析師預(yù)期同比增約 310% 至 2.09%，一季度同比下降 20%。

AI 芯片所在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)同環(huán)比均翻倍激增 較預(yù)期高近 30% 游戲業(yè)務(wù)同比重回增長

分業(yè)務(wù)看，AI 對(duì)英偉達(dá)業(yè)績的貢獻(xiàn)突出。包括 AI 顯卡在內(nèi)的英偉達(dá)核心業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中心同樣收入翻倍激增，增速遠(yuǎn)超一季度，并且刷新一季度所創(chuàng)的單季最高紀(jì)錄。另一大業(yè)務(wù)游戲的收入扭轉(zhuǎn)前一季度兩位數(shù)同比下降之勢，也優(yōu)于預(yù)期。

二季度數(shù)據(jù)中心營收為 103.2 億美元，同比增長 171%，環(huán)比增長 141%，較分析師預(yù)期 79.8 億美元高逾 29%，一季度同比和環(huán)比分別增長 14% 和 18%。

二季度游戲營收 24.9 億美元，同比增長 22%，環(huán)比增長 11%，較分析師預(yù)期收入 23.8 億美元高 4.6%， 一季度同比下降 38%、環(huán)比增長 22%。

英偉達(dá)稱，數(shù)據(jù)中心收入主要來自云服務(wù)商和大型消費(fèi)類互聯(lián)網(wǎng)公司。基于 Hopper 和 Ampere 架構(gòu) GPU 的英偉達(dá) HGX 平臺(tái)之所以強(qiáng)勁需求，主要源于開發(fā)生成式 AI 和大語言模型的推動(dòng)。

英偉達(dá)表示，游戲業(yè)務(wù)的收入重回增勢主要反映了，在渠道去庫存后，市場對(duì)英偉達(dá) GeForce RTX 40 系列 GPU 的需求。業(yè)績電話會(huì)上，英偉達(dá)管理層稱，游戲 GPU 的需求已經(jīng)重拾增長。筆記本顯卡需求強(qiáng)勁。需求相當(dāng)不錯(cuò)。可以預(yù)見到今后直至明年的需求前景。

此外，英偉達(dá)二季度的專業(yè)可視化業(yè)務(wù)收入 3.79 億美元，同比下降 24%，環(huán)比增長 28%。英偉達(dá)認(rèn)為，這塊業(yè)務(wù)的同比下滑繼續(xù)反映了渠道去庫存影響，環(huán)比增長受到企業(yè)工作站和英偉達(dá) RTX 產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求增長推動(dòng)。

汽車業(yè)務(wù)二季度收入 2.53 億美元，同比增長 15%，環(huán)比下降 15%。英偉達(dá)稱，同比增長主要源于自動(dòng)駕駛平臺(tái)的銷售這個(gè)女子，環(huán)比下降反映出汽車總體需求下降，尤其是在華需求。

三季度營收指引同比增 170% 較預(yù)期高 28%

業(yè)績指引方面，英偉達(dá)預(yù)計(jì)，本季度、即 2024 財(cái)年第三財(cái)季（" 三季度 "），營業(yè)收入為 160 億美元，正負(fù)浮動(dòng) 2%，相當(dāng)于指引范圍在 156.8 億到 163.2 億美元之間。這將是連續(xù)三個(gè)季度同比下降后連續(xù)兩個(gè)季度增長。

以 160 億美元計(jì)算，英偉達(dá)預(yù)期三季度營收將同比增長 170%，連續(xù)兩個(gè)季度翻倍增長，較分析師預(yù)期高 28%。分析師預(yù)計(jì)三季度營收為 125 億美元，同比增長近 111%。

英偉達(dá)還預(yù)計(jì)，三季度非 GAAP 口徑下的調(diào)整后毛利率為 72.5%、上下浮動(dòng) 50 個(gè)基點(diǎn)，即 72% 到 73% 之間，較一年前同比提高 16.4 個(gè)百分點(diǎn)；三季度的營業(yè)費(fèi)用料將為 20 億美元，同比增長 11.5%。

黃仁勛：計(jì)算的新時(shí)代開啟 價(jià)值數(shù)萬億美元數(shù)據(jù)中心向加速計(jì)算和生成式 AI 轉(zhuǎn)變

在二季度財(cái)報(bào)中，英偉達(dá) CEO 黃仁勛表示：

" 一個(gè)計(jì)算的新時(shí)代已經(jīng)開啟。世界各地的公司正在從通用計(jì)算向加速計(jì)算和生成式 AI 轉(zhuǎn)型。"

黃仁勛稱，二季度，一些大型云服務(wù)供應(yīng)商都宣布，計(jì)劃在其數(shù)據(jù)中心采用英偉達(dá)的 H100 AI 芯片。同時(shí)，全球領(lǐng)先的企業(yè) IT 系統(tǒng)和軟件提供商也宣布和英偉達(dá)建立合作伙伴關(guān)系，將英偉達(dá)的 AI 引入各個(gè)行業(yè)。" 應(yīng)用生成式 AI 的競賽已經(jīng)開始。"

在業(yè)績電話會(huì)上，黃仁勛表示，全球在云上安裝的數(shù)據(jù)中心價(jià)值已約有 1 萬億美元。價(jià)值數(shù)萬億美元的數(shù)據(jù)中心正在進(jìn)行加速計(jì)算和生成式 AI 的轉(zhuǎn)變。 我們看到兩種平臺(tái)的轉(zhuǎn)變同時(shí)發(fā)生。

黃仁勛說，加速計(jì)算是目前成本效率最高、最節(jié)能、最高效的計(jì)算方式。現(xiàn)在又出現(xiàn)了生成式 AI 支持的計(jì)算已經(jīng)出現(xiàn)。生成式 AI 讓人們有理由將傳統(tǒng)的通用計(jì)算轉(zhuǎn)變?yōu)樾滦偷募铀儆?jì)算。