近日，貝特瑞(835185)率先披露北交所首份業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.5億元-15.5億元，較上年同期4.95億元同比增長(zhǎng)173%-213.44%。

產(chǎn)銷兩旺帶動(dòng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)

貝特瑞主營(yíng)業(yè)務(wù)包括鋰離子電池負(fù)極材料、正極材料及石墨烯材料，主要產(chǎn)品包括天然石墨負(fù)極材料、人造石墨負(fù)極材料、硅基等新型負(fù)極材料等鋰離子電池負(fù)極材料。公司表示，報(bào)告期內(nèi)下游鋰電池市場(chǎng)持續(xù)景氣，電池材料市場(chǎng)需求進(jìn)一步提升，公司正負(fù)極材料銷量快速增長(zhǎng)。產(chǎn)銷兩旺使得公司當(dāng)期業(yè)績(jī)同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

開源證券研報(bào)顯示，在政策和市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)景氣高企。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2021年1-11月，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成302.3萬輛和299萬輛，同比均增長(zhǎng)1.7倍，市場(chǎng)滲透率已由2020年的5%提升至13%。相應(yīng)地，我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量2021年1-11月累計(jì)實(shí)現(xiàn)128.3GWh，同比+153%，由此帶來鋰電正負(fù)極材料市場(chǎng)持續(xù)向上。負(fù)極材料方面，人造石墨循環(huán)性能優(yōu)異，逐漸成為動(dòng)力電池負(fù)極材料首選。正極材料方面，目前以磷酸鐵鋰正極和三元正極為主，隨著高鎳三元正極材料等高能量密度產(chǎn)品的量產(chǎn)，未來高鎳三元市場(chǎng)占比將逐步提升。

材料價(jià)格上漲壓縮利潤(rùn)空間

受益于行業(yè)高景氣度，公司營(yíng)收保持了持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，其中2019年、2020年及2021年前三季度，貝特瑞實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為43.9億元、44.52億元及68.51億元，同比增長(zhǎng)9.61%、1.41%及154.18%。

然而，受材料價(jià)格上漲等因素影響，報(bào)告期內(nèi)，公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了波動(dòng)。2021年11月，公司在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，目前無論是新能源車還是儲(chǔ)能市場(chǎng)，都處于高增長(zhǎng)的階段，且需求有進(jìn)一步加速的趨勢(shì)，公司已公告了多個(gè)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。主要客戶包括松下、三星、SKI、LG等海外客戶，以及寧德時(shí)代、比亞迪等國(guó)內(nèi)客戶。由于公司石墨化加工主要以委外為主，所以今年石墨化加工費(fèi)上漲也使公司面臨一定的成本壓力。

2019年度，貝特瑞實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.66億元，同比增長(zhǎng)38.42%。2020年度，受部分產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，產(chǎn)品綜合毛利率下降，人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)造成匯兌損失增加，公司管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、銷售費(fèi)用增幅加大等因素影響，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.95億元，同比下滑27.33%。2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.9億元，同比增長(zhǎng)209.57%。

董監(jiān)高接連拋減持計(jì)劃

雖然公司披露了最高達(dá)213%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)告，但多位董監(jiān)高卻陸續(xù)拋出了減持計(jì)劃。

11月7日，貝特瑞披露董監(jiān)高人員減持計(jì)劃公告，董事長(zhǎng)賀雪琴、副董事長(zhǎng)黃友元、任建國(guó)、黃映芳，監(jiān)事孔東亮，高管楊紅強(qiáng)、楊書展、張曉峰等多位董監(jiān)高擬合計(jì)減持不超207萬股。其中賀雪琴擬減持不超100萬股;黃友元擬減持不超15萬股。若按1月7日收盤價(jià)137.09元/股計(jì)算，上述董監(jiān)高合計(jì)套現(xiàn)金額將超過2.8億元。

而就在2021年底，黃友元?jiǎng)偼瓿闪?7.29萬股的減持計(jì)劃，任建國(guó)減持2.23萬股，黃映芳減持了9萬股，張曉峰減持了13.99萬股。

2021年11月15日，貝特瑞從新三板精選層平移至北交所。上市首日，公司股價(jià)一度沖高至198.08元/股，市值超過960億元。隨著熱度逐漸退去，公司股價(jià)開始回落，自北交所上市之日起至1月12日，42個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)下跌23.24%，最低一度跌至124元/股。1月12日收于144.2元/股，總市值700億元，較上市首日最高時(shí)縮水260億元。(朱蓉)