12月2日，攜程集團公布了截至2020年9月30日第三季度未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績。攜程是三季度繼同程藝龍、美團、途牛之后，第四家交出財務(wù)數(shù)據(jù)的在線旅游公司。

財報顯示，2020年第三季度，攜程集團的凈營業(yè)收入為55億元人民幣(約合8.05億美元)，環(huán)比增長73%，增速領(lǐng)跑國內(nèi)在線旅游企業(yè)。得益于疫情的有效控制以及跨省游的恢復，攜程集團國內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入環(huán)比增長超過兩位數(shù)。

第三季度，歸屬于攜程集團股東的凈利潤達到16億元人民幣(約合2.34億美元)，實現(xiàn)新冠疫情爆發(fā)以來的首季度盈利，并問鼎當季中國在線旅游企業(yè)凈利潤的榜首;攜程集團經(jīng)營性利潤率達到24%，位列全球上市旅企第一;若不計股權(quán)報酬費用，營業(yè)利潤為13億元(約合1.96億美元)。

對比同程藝龍、美團、途牛和攜程四家公司的財報，可以看到中國在線旅游業(yè)一些積極的變化。

各家平臺業(yè)績陰晴不一 “內(nèi)外兼修”者得天下

縱觀同程藝龍、美團、途牛交出的三季度財報，可以看出深耕本地的OTA普遍享受到了中國市場有效控制疫情的紅利，紛紛給出了優(yōu)于二季度的業(yè)績;但主營業(yè)務(wù)為出境跟團游的途牛受疫情影響，財務(wù)業(yè)績依然在承壓中。

數(shù)據(jù)顯示，同程藝龍在第三季度實現(xiàn)總營收19.15億元，環(huán)比增長59.5%;經(jīng)調(diào)整EBITDA為4.99億元，環(huán)比增長86.8%，盈利能力持續(xù)增長。美團的三季度財報顯示，其到店、酒店及旅游分部的收入由2020年第二季度的45億元增長42.6%至2020年第三季度的65億元;傭金收入(主體酒旅業(yè)務(wù))增長58.7%至33億元，主要由于消費者恢復到店消費及季節(jié)性因素所推動。

途牛三季度營收為1.235億元，同比下滑85.5%;歸屬于普通股股東的凈虧損為5690萬元。途牛方面表示，基于資金流動性評估和管理，預計現(xiàn)有的現(xiàn)金/現(xiàn)金等價物/投資等，足夠應(yīng)對未來12個月公司正常業(yè)務(wù)的營運資金需求和資本支出。

而國內(nèi)、國際市場并重的攜程，則展現(xiàn)出了布局多元化市場所具備的業(yè)績韌性。易觀分析師認為，在疫情影響下，今年的旅行用戶已經(jīng)將視線由境外瞄向國內(nèi)旅游市場。數(shù)據(jù)顯示，用戶選擇國內(nèi)周邊與長線目的地的增幅分別達到4.4%和8.2%，相比較而言，用戶的海外出行意愿全線下滑——攜程以往積累了大量的出境游優(yōu)質(zhì)客群，而這部分消費力也在疫情的特殊背景下，回流至國內(nèi)旅游市場，并體現(xiàn)在攜程的業(yè)績中。

第三季度，攜程主營業(yè)務(wù)環(huán)比實現(xiàn)全面大漲。其中，住宿預訂業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入25億元人民幣(3.65億美元)，環(huán)比增長98%。具體來看，攜程平臺上國內(nèi)中高星酒店預訂延續(xù)二季度的增長勢頭，在三季度期間繼續(xù)保持雙位數(shù)增長，較行業(yè)均值高出10到20個百分點，且領(lǐng)先優(yōu)勢仍繼續(xù)擴大。攜程短途酒店預訂量同比增長約20%;“十一”期間，攜程住宿預訂整體GMV同比增長10%以上，本地酒店GMV同比增長50%以上。

作為攜程集團的另一大支柱型業(yè)務(wù)，交通票務(wù)在三季度實現(xiàn)營業(yè)收入為19億元，環(huán)比增長66%。其中，攜程國內(nèi)機票業(yè)務(wù)量在第三季實現(xiàn)同比正增長，高于行業(yè)均值。另外，攜程的旅游度假業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入3.26億元(約合4800萬美元)，環(huán)比增長151%，定制游業(yè)務(wù)保持50%-60%的同比增長;商旅管理業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入2.82億元(約合4200萬美元)，環(huán)比增長74%。

攜程、同程用戶端表現(xiàn)優(yōu)異 “旅游內(nèi)容”即將爆發(fā)

在四大主營業(yè)務(wù)全線爆發(fā)式復蘇的同時，攜程延續(xù)了自疫情以來降本增效的風格，產(chǎn)品開發(fā)、銷售與市場營銷以及管理費用繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢——其中，銷售與市場營銷費用為11億元(約合1.66億美元)，同比下降54%。

盡管如此，但攜程的用戶粘性和購買力卻不降反增，截至目前，攜程在過去的12個月中的整體復購率已經(jīng)超過去年同期水平。實際上，在過去3年中，攜程已經(jīng)將市場營銷費用率從2017年的30%降低至2019年的26%，但攜程的用戶活躍度和付費用戶轉(zhuǎn)化力仍在持續(xù)提升，據(jù)艾瑞數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年，攜程的月度活躍用戶提升了60%。

同樣在用戶數(shù)據(jù)上表現(xiàn)優(yōu)異的，還有同程藝龍。2020年第三季度，隨著下沉用戶的高速增長，同程藝龍用戶規(guī)模持續(xù)增加，月活躍用戶數(shù)提升至2.46億，同比增長5%，環(huán)比增幅達40%——創(chuàng)造歷史新高。得益于市場需求的釋放和線下獲客業(yè)務(wù)，同程藝龍月付費用戶數(shù)(MPU)在三季度環(huán)比大幅提升60.2%，達到2980萬，與去年同期持平。

此外，攜程的“戰(zhàn)疫明星”直播項目也延續(xù)了前兩個季度的亮眼表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，自今年3月開播至今，攜程直播間的客單價達1300元。截至目前，攜程直播矩陣GMV累計超過24億元，觀看人數(shù)超過1.7億人次。

在觀看攜程直播的用戶中，停留時長超過1分鐘的用戶，復看率近40%;復購2次以上的用戶占比超過60%，攜程直播持續(xù)影響用戶消費決策，觀看攜程直播次日及以后下單的用戶占比超過65%。此外，在攜程直播的主陣地微信小程序中，90后、00后的占比超過60%。

易觀分析師認為，包括攜程、馬蜂窩、窮游等在內(nèi)的諸多旅游公司，對“內(nèi)容生態(tài)”的探索由來已久，并已經(jīng)歷三個階段的迭代：從圖文到短視頻，再到如今的旅游直播，分別代表著三種核心內(nèi)容價值——內(nèi)容傳播—信息觸達—交易決策。細分來看，攜程在內(nèi)容生態(tài)領(lǐng)域的布局極具延續(xù)性和穿透性，通過自建內(nèi)容與投資并購的方式，在內(nèi)容傳播、信息觸達、交易決策進行了廣泛布局。而攜程直播目前的業(yè)績表現(xiàn)，正是厚積薄發(fā)的結(jié)果。

在旅游直播方面，飛豬、美團也做了進一步的加碼布局，未來“旅游內(nèi)容”賽道將會涌現(xiàn)越來越多的玩家，這也將激發(fā)觀察者極大的興趣。

下沉市場or全球市場 中國OTA“后疫情時代”路在何方?

第三季度，諸多在線旅游玩家對下沉市場的興趣只增不減。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前去哪兒新客增量已經(jīng)與去年持平，其中新客里25歲以下的用戶占比達40%，近一半新用戶來自三線及以下城市;今年以來，數(shù)百萬用戶在去哪兒上購買了其人生中第一張機票，達到近五年的新高。

截至2020年9月30日，同程藝龍居住在中國非一線城市的注冊用戶約占總注冊用戶的86.1%。第三季度，同程藝龍在微信平臺上的新增付費用戶中約67.2%來自中國三線或以下城市，較2019年同期的63.3%有所增加。而在交易層面，2020年第三季度，同程藝龍的酒店間夜量在低線城市同比增長近30%。

這意味著整個“攜程系”對下沉市場的掌控力，正在水漲船高。與此同時，國際市場的情況則暫時難言樂觀，未來依然處于承壓狀態(tài)。途牛預計，2020年第四季度凈營收將達到1.128億元至1.354億元，同比下滑70%至75%。

同樣，攜程在國際市場上目前還處于恢復階段，但從前幾年的布局來看，攜程早已為國際化的未來做好了卡位：2017年-2019年間，攜程的國際機票和火車票預訂持續(xù)保持著高速增長的態(tài)勢，據(jù)國盛證券研報數(shù)據(jù)，2019年第二季度，國際機票營收在總機票票務(wù)收入中占比達45%-50%，對交通業(yè)務(wù)整體收入具有一定帶動作用。截至2019年年底，攜程合作的國際航司約達570 家，國際機票銷量連續(xù)十三個季度同比增長超一倍，國際火車票業(yè)務(wù)也增長迅速，2019年第二季度國際火車票同比增長7倍。

而在國際住宿預訂市場，攜程也處在高速成長階段。據(jù)國盛證券研報數(shù)據(jù)，2019年第二季度，海外住宿預訂收入占總住宿預訂收入的20%-25%，且2019年第四季度非大中華地區(qū)的同比增速超50%。可以預見的是，在國際旅游市場迎來復蘇的那一天，攜程將成為吃到復蘇紅利最大蛋糕的中國在線旅游企業(yè)。

盡管疫情籠罩下的全球旅游業(yè)仍存在諸多不確定性，但疫苗的問世無疑將成為刺激全球旅游業(yè)復蘇的重要因素。前不久，輝瑞制藥和Biotech宣布希望在今年年底前生產(chǎn)5000萬劑新冠疫苗。消息公布后，旅游業(yè)中概股全線翻紅，攜程當天收盤股價達到36.57美元，漲幅達13.85%。

攜程國際化業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)出復蘇的態(tài)勢。財報顯示，今年三季度，在海外本國旅行需求的推動下，Trip.com品牌的流量已恢復到去年同期的70%。“近期，COVID-19的疫苗和治療方案的研發(fā)進展令人鼓舞，我們認為疫苗在全球的推廣，對我們出境業(yè)務(wù)的進一步恢復至關(guān)重要。”攜程集團CEO孫潔說。